מאז השלימה סלקום את הנפקתה בבורסת ניו יורק לפני חודש, איבדה מנייתה כעט 10% מערכה. אולם בבנק השווייצי UBS דווקא רואים אפשרות לעלייה משמעותית במחיר המניה בשנה הקרובה ובשל כך החלו לסקר ביום שישי האחרון את סלקום בהמלצת "קנייה". ב-UBS גם צירפו למניה מחיר יעד של 24.5 דולר - גבוה בכ-35% מהמחיר בשוק.
במקביל, העלה UBS את ההמלצה למניית החברה האם (65.5%) של סלקום, , מ"ניטרלי" ל"קנייה", בעקבות ההנפקה. ב-UBS ציינו, כי הנפקת סלקום העלתה את השווי הנכסי הנקי של דיסקונט השקעות ל-172 שקל למניה, לעומת 159 שקל למניה לפני ההנפקה. תחת הנחה של 15% דיסקאונט על השווי הנכסי הנקי, העלה UBS את מחיר היעד לדיסקונט השקעות ל-146 שקל, מ-135 שקל. מחיר היעד החדש משקף פרמיה של 14% על מחיר סגירת המניה ביום חמישי בתל אביב.
UBS, שלא לקח חלק כחתם בהנפקת סלקום, מציין כי סלקום היא ספקית שירותי הסלולר הגדולה בישראל עם נתח של 34% משוק, אשר 95% ממנו מוחזק בידי שלוש חברות בלבד (סלקום, פרטנר ופלאפון, ע"כ). להערכת האנליסט דארן שואו, צפויה דיסקונט ליהנות מצמיחה ברווחיות הודות לקיצוץ בעליות ולגידול במספר מנויי הדור השלישי.
שואו מעריך, כי תשואת הדיווידנד השנתית של סלקום תעמוד על 7.3%, כאשר ב-2008 או ב-2009 תשלם החברה דיווידנד גדול במיוחד. להערכתו, תסיים החברה את 2007 עם גידול של 2.4% בהכנסות ל-5.75 מיליארד שקל ועם צמיחה של 14.4% ברווח הנקי ל-571 מיליון שקל.
סיבה נוספת להחלטה להעניק לסלקום המלצת "קנייה", מציין שואו, היא העובדה שמנייתה נסחרת בדיסקאונט של 25% לעומת מחיר היעד של מתחרתה הגדולה, פרטנר.
UBS ממליץ על סלקום ועל החברה אם דיסקונט השקעות: רווחי חברת הסלולר הגדולה בישראל צפויים לצמוח ב-14% השנה
עומרי כהן
5.3.2007 / 10:33