מה קורה במלנוקס? המניה החלה ליפול לפני פרסום התחזיות אתמול וממשיכה במגמה גם הערב

משהו לא טוב קורה ביומיים האחרונים במניית מלנוקס (סימול: MLNX). רגע לפני פרסום הדו"חות לרבעון הרביעי החלה מנייתה ליפול במהירות וגם היום נמשכת הצניחה. הסיבה לכך לא לגמרי ברורה ויכולה בהחלט להתקשר לרצונו של משקיע בודד לפרק את פוזיציית ההשקעה במניה. אולם הקרבה בין תחילת הצניחה לפרסום התחזיות לרבעון הראשון של 2007, מעלות במקביל את החשש כי מישהו עשוי היה לדעת משהו לפני כולם.



מלנוקס מפתחת מוצרי תקשורת מבוססי מוליכים למחצה בתקן אינפיניבנד, המותקנים במרכזי נתונים של ארגונים ומקלים על העברת הנתונים בין שרתי מחשב למערכות אחסון. לאחר רבעון שלישי לא מלהיב, בו הציגה החברה צמיחה מתונה יחסית של 10.5% ל-13.4 מיליון דולר לעומת רבעון המקביל ב-2005, חשפה החברה עוד לפני מועד ההנפקה, תוצאות מעודדות לרבעון הרביעי, ובראשן הכנסות של כ-15.8 מיליון דולר. הכנסות אלו, שיקפו גידול של 17.9% לעומת הרבעון השלישי וצמיחה חדה של 30% לעומת הרבעון המקביל.



האצה זו בקצב הצמיחה, היתה כנראה מהגורמים שסייעו למלנוקס להשלים גיוס מוצלח ביותר של 117 מיליון דולר לפי שווי של 525 מיליון דולר. מלנוקס הנפיקה לפי מחיר של 17 דולר למניה וכבר ביום המסחר הראשון בנאסד"ק זינקה מנייתה בכ-18%. בימים שלאחר מכן נמשכה המגמה החיובית ובתוך קצת יותר משבוע שייטה מלנוקס קרוב למחיר של 24 דולר, המשקף תשואה פנטסטית של כ-40%. מאז ועד שלשום, היא הספיקה להתממש ב-9%, בין השאר על רקע התיקון האגרסיווי בשוק כולו.



אתמול התאפיין המסחר במניה בירידה מתונה של כ-1%, לקראת פרסום התוצאות הכספיות לרבעון הרביעי של 2006. אולם בשעתיים האחרונות של המסחר החלה המניה להיחלש במהירות ובחצי השעה האחרונה אף הפכה החולשה לצניחה של כ-9%. עם זאת, מחזור המסחר במניה היה נמוך יחסית והסתכם בכ-109 אלף מניות בלבד.



מיד לאחר הסגירה פירסמה מלנוקס, לראשונה כחברה ציבורית, את התוצאות שכללו הכנסות בהתאם להודעה המוקדמת ורווח של 3.8 מיליון דולר - פי שלושה מברבעון המקביל. שעה לאחר מכן, במסגרת שיחת הוועידה שערכה הנהלת החברה למשקיעים, העריך סמנכ"ל הכספים מייקל גרי, כי מלנוקס תסיים את הרבעון ראשון של 2007 עם הכנסות של 16-16.4 מיליון דולר. מדובר בצמיחה של עד 4% בלבד בהשוואה לרבעון הרביעי ופחות כנראה מציפיות חלק מהמשקיעים בשוק.



היום נפתח המסחר בעליות קלות, אולם בהמשך התחלפה המגמה. המניה החלה להידרדר במהירות לנפילה של כ-10%, לפני שהתאוששה במקצת והתייצבה ברמת מחיר של 18.4 דולר, המשקפת ירידה של כ-7%. קשה לדעת עם קיים קשר כלשהו בין פרסום התחזיות לבין צניחת המניה ביומיים האחרונים, אולם על רקע מקרי עבר של דליפת מידע אצל חברות ציבוריות אחרות, החשש לכך תמיד קיים. שיחה למשרדי מלנוקס בישראל בשעות הערב לא נענתה, כך שתשובה לשאלה לפי שעה אין.