פועלים סהר: "העליות האחרונות בשופרסל מיצו את פוטנציאל השיפור הצפוי בסניפי קלאבמארקט שנרכשו"

"מחיר המניה הנוכחי של מגלם את פוטנציאל השיפור הצפוי בסניפים שנרכשו". כך כותבים בפועלים סהר על מניית רשת הקמעונות הגדולה בישראל, שזינקה ב-55% מאז השפל אליו נקלעה באוגוסט אשתקד.



בבית ההשקעות מעריכים כי רמת התחרותיות בין שתי הרשתות הגדולות (הרבוע הכחול ושופרסל) עדיין גבוהה, בין היתר בשל הקרבה בין הפורמטים ומחסור הולך וגדל במיקומים אטרקטיווים.



למרות זאת, בבית ההשקעות מציינים כי מובילות הענף הנוכחיות הן שתי רשתות בוגרות ומסיוויות המנוהלות על ידי אסטרטגיה ארוכת טווח. עובדה זו, מקטינה להערכתם את החשש מפני היווצרות חוזרת של סביבה תחרותית הרסנית בענף, כפי שארעה בשנים האחרונות.



כמו כן, האנליסטית פרי שחר מציינת כי חלה התחזקות בכוח המיקוח של שתי הרשתות הגדולות מול יצרניות המזון. מפאת גודלה, שופרסל היא זו שמובילה את התהליך שתוצאותיו ישפיעו בטווח בינוני-ארוך על הענף כולו, שרבוע כחול צפויה גם היא ליהנות ממנו. בנוסף, ייתכן והרשתות הקטנות יפגעו ממהלך זה.



גם פיתוח המותג הפרטי בו נוקטת שופרסל (שיווק מוצרים שונים תחת המותג של הרשת), נראה כ"מהלך מתוחכם שיתרום בחיוזק כוח המיקוח שלה מול הספקים ובשיפור מרווחיה. ההיסטוריה מלמדת כי שיעור הצמיחה של מוצרי המותג הפרטי גבוה יותר ממוצרים ממותגים", כותבת פרי.



בעקבות הזינוק במחיר המניה, בוחרים בבית ההשקעות להוריד את המלצתם מ"החזק" ל"צבור". מחיר היעד נותר על 17.1 שקל למניה - קרוב מאוד למחירה בשוק.