מה באמת חושבים יזמים על קרנות הון סיכון? בפגישות בין הצדדים הכל נראה נוצץ, מקצועי ויפה. ואולם מתחת לפני השטח רוחשים דברים אחרים לגמרי. אתר חדש בשם TheFunded.com (הממומנים), שהקימו יזמים שמעדיפים להישאר בעילום שם, מאפשר ליזמים שהתנסו בשיתוף פעולה עם קרנות הון סיכון לחוות דעה עליהן.
לאתר יכול להיכנס כל גולש, אך כדי ליהפך למנוי שיכול לצפות בכל התכנים יש לקבל הזמנה מיזם שכבר מנוי לאתר. רק יזם שכתב לפחות שלוש תגובות על קרנות הון סיכון יכול לתת הזמנה שכזאת, אך הוא יכול להעניק חמש הזמנות בלבד.
הבעיה העיקרית של האתר היא שהכתיבה האנונימית עשויה לפגוע באמינותו. אף אחד לא יודע מה האינטרס האמיתי של היזם כשהוא כותב על קרן הון סיכון מסוימת - ייתכן שניסה לגייס ממנה כסף, נענה בשלילה ונכווה. ובכלל, גם בריקוד המשותף של יזמים וקרנות יש אמת בקלישאה "צריך שניים לטנגו". ובכל זאת, בפעם הראשונה נחשפות כאן קרנות ההון סיכון באופן לא מאוד מחמיא, בלשון המעטה.
היזם של האתר (שנעזר ביזמים אחרים) הוא מנכ"ל חברת סטארט-אפ שביקש לקבל חוות דעת על קרנות ההון סיכון השונות. לדבריו, האתר אינו משמש במה משולחת רסן ליזמים ממורמרים. "האתר מאמת את זהותם של כל חבריו", הוא אומר. "הוא מחרים חברים המפרסמים תגובות לא ראויות ולמעשה דוחה 75% מהבקשות. 60% מחוות הדעת הן חיוביות עם אזהרות מסוימות, ואפילו חוות הדעת השליליות מנומקות. בנוסף, לאתר יש חלק ציבורי וחלק פרטי ואנו ממליצים לחברים להימנע משימוש בתגובות בחלק הציבורי".
הנה כמה דוגמאות מהאתר:
על קרן הון סיכון ישראלית ותיקה ומוכרת נכתב: "שחצנית וחסרת אמינות". היזם מספר כי הקרן פנתה אליו בזו הלשון: "אנו מאוד מתעניינים בעבודתך, אנא שלח לנו תוכנית עסקית". לדבריו, הוא שלח את התוכנית העסקית וקיבל מהקרן את התגובה הבאה: "הי אחי (Dude). אני לא מאמין שאני חוזר אליך, אבל אם תחליט לשנות את המיקוד - צלצל אלינו". עוד כותב היזם: "זו לא בדיחה והתכתובת שמורה אצלנו".
על קרן הון סיכון אחרת נכתב רק: "הם ישנים, אל תפריעו להם".
על קרן אחרת נכתב: "אין להם בעיה להריץ אותך לכתוב, לאסוף ולשלוח להם חומרים, בעוד שלהם אין אפילו את ההגינות לקרוא את האתר שלך ולעשות שיעורים לפני שהם אומרים שהם מעוניינים בך".
אחת הקרנות חוטפת אש בגלל מנהל בכיר בה: "אם הוא בצד שלך - זה נהדר! הוא נשק אדיר להזיז דברים (בהשוואה לרבים אחרים). אבל עד שהוא בצד שלך הוא מסוכן ולא יהסס בשנייה אחת לחלוק מידע פנימי עם חברות פורטפוליו של הקרן".
יש קרן שתוארה כדו-פרצופית: "התכוונו לפגוש שותף ואנליסט בקרן ובמקום זה הגיע האנליסט כשהוא מלווה בשני יזמי בית של הקרן, שעוסקים בתחום שלנו ומקבלים ממנה מימון. הרגשנו לא בנוח".
"היחס היה בוגר רמת הידע לא"
יש גם דעות מעורבות. על אחת הקרנות נכתב: "קבענו פגישה עם אדם אחד, אבל הגיעו שניים: אנליסט ועוזר לשותף בקרן. שניהם התרשמו מאוד והבטיחו לחזור אלינו עוד באותו שבוע. אנחנו עדיין מחכים, אבל שלושה שבועות לאחר מכן העוזר לשותף עבר לקרן הון סיכון אחרת וחלו שינויים ניהוליים נוספים באותה קרן. בכל מקרה, היחס היה בוגר אבל רמת הידע והשאלות היא מתחת מתחת לבוגר. אבל היי, להם יש את הכסף".
על קרן אחרת נכתב: "נראה שזו חברת ההשקעות הטובה ביותר. לרוע המזל היא קרן הון סיכון ולא חברת השקעות. הם מנסים להיות קרן הון סיכון וכאן הם נכשלים. הם הצליחו עם חברות גדולות, אבל נכשלו עם חברות סטארט-אפ צעירות. אם אתה אריה - תישאר עם הבשר. אל תיהפך לצמחוני".
יש גם מחמאות באתר. על אחד ממנהלי הקרנות מסופר: "הוא רציני. סביר להניח שלא ישקיע בך, אבל הוא לא ייתן רושם מוטעה, ישאל את השאלות הנכונות ויקבל החלטה. הוא לא יושב כמו בובה ומאזין לדברים שאין לו מושג לגביהם".
ואילו על קרן שמתמחה בהשקעות במדעי החיים מסופר: "זו קרן קטנה שמפגינה רוחב אופקים, חושבת מחוץ לקופסה ומוכנה ללכת עם היזמים לאורך כל הדרך - בעוד שאחרים רק יושבים במועצת המנהלים פעם בחודש".
בקרנות שהוזכרו באתר מביעים צער לנוכח מה שחושבים עליהם היזמים. באחת הקרנות אומרים: "הקרן מכבדת כל יזם ומנהל שעמם נוצר קשר ויש לה הליך מסודר של מסירת תשובה ליזמים. הקרן בודקת כ-1,000 חברות ומיזמים בשנה ובוחרת להשקיע בפחות מאחוז אחד מתוכם. לפיכך, ייתכן שיזם נפגע בתהליך או מההחלטה שאליה הגענו. במקרה של תשובה שלילית אנחנו מנסים לתת גם משוב בונה, ואם במקרה יזם נפגע ממנו, אנחנו מצטערים על כך".
בקרן אחרת אמרו: "אנו הקרן הכי שקופה בתעשייה הישראלית. אנחנו תמיד אומרים ליזמים איפה הם עומדים בתהליך. אנחנו עושים עבודה יסודית ורצינית עם החברה והחומרים שלה, כדי לקבל החלטה מושכלת יותר ומבוססת יותר. התהליך מתבצע ביחד עם החברה ובתיאום אתה".
ואילו בקרן שלישית בחרו להסביר: "זה מה שנפלא באינטרנט ובתוכן משתמשים: למשתמשים יש חופש ביטוי מופלא, לחיוב ולשלילה. אך בסיכומו של דבר חופש זה הוא לתועלת כולנו. בתעשיית ההון סיכון אנו נאלצים לעתים קרובות להגיד 'לא' ליזמים רבים וזה לא קל (ואנחנו לא תמיד צודקים)".
אתר האינטרנט שבקרנות ההון סיכון לא יאהבו לראות
גיא גרימלנד
27.3.2007 / 11:39