המיליארדר האמריקאי ג'ורג סורוס הפך לנושה הגדול של אודיוקודס: מחזיק בחוב בהיקף של כ-50 מיליון דולר

המיליארד האמריקאי ג'ורג' סורוס הפך לנושה הגדול ביותר של חברת הישראלית, ומחזיק בחובות של החברה כלפיו בהיקף של כ-50 מיליון דולר - כך עולה ממסמך שהועבר לאחרונה לרשות ניירות ערך בארה"ב (SEC). על פי המסמך, הגיעה קרן הניהול של סורוס ומשפחתו (SFM) לאחזקה של כ-41.6% מאיגרות החוב להמרה של אודיוקודס, הנמצאות כיום הרחק מחוץ לכסף.



במהלך 2004, גייסה אודיוקודס 125 מיליון דולר (ברוטו) באג"ח להמרה ל-20 שנה, הנושאות ריבית שנתית קבועה של 2%. מדובר באג"ח ניתנות להמרה ל-6.68 מיליון מניות של אודיוקודס, לפי מחיר של 18.71 דולר למניה. על פי הדיווח, סורוס מחזיק מתוכן באג"ח הניתנות להמרה ל-2.78 מיליון מניות, דרך חברת קואנטאם פרטנרס הרשומה באיי קיימן, אחד ממקלטי המס הידועים בעולם.



רכישת האג"ח להמרה של אודיוקודס הופכת את סורוס לבעל עניין בה, עם אחזקה של 6.4% מהחברה בדילול מלא. אולם עניין זה הוא משני, לאור העובדה שמניית אודיוקודס רחוקה כיום ב-170% ממחיר המימוש של האג"ח, בין השאר עקב אזהרת הרווח לרבעון הראשון של 2007, שפירסמה החברה לאחרונה. כל עוד נמצאות האג"ח הרחק מחוץ לכסף, הרי שסורוס הוא קודם כל נושה ורק אחר כך בעל עניין. לבעל עניין נוסף של אודיוקודס, חברת ניהול קרנות הנאמנות פידליטי (6.3%), יש אג"ח להמרה של החברה הישראלית בהיקף של 10 מיליון דולר.



האג"ח להמרה של אודיוקודס לא הונפקו על פי תשקיף בישראל וגם אינן מדורגות בידי אחת משלוש סוכנויות הדירוג הגדולות (מוד'יס, פיץ' ו-S&P). עקב כך, הן אסורות מאז הנפקתן לרכישה בידי קרנות נאמנות ישראליות. זאת, עד לשינוי המתוכנן בתקנות ההשקעה בנאמנות, אשר עשוי להתקבל על ידי ועדת הכספים של הכנסות עוד השנה. מחירן הנוכחי של האג"ח בחו"ל, משקף למשקיע בהן ריבית שנתית אפקטיווית של 6.1%.



אודיוקודס, המייצרת מגוון מוצרים לאספקת שירותי טלפון על גבי האינטרנט, רשמה ב-2006 גידול של 27.2% בהכנסות לרמה של 147.4 מיליון דולר, אולם הוצאות תפעול גבוהות קיצצו את הרווח הנקי בכמחצית, ל-6.9 מיליון דולר. במקביל, נחתך בחצי גם תזרים המזומנים מפעילות שוטפת לרמה של 6.6 מיליון דולר ב-2006, לעומת 13.2 מיליון דולר ב-2005.



ב-2005 הוציאה אודיוקודס גם 96.4 מיליון דולר על רכישת שתי חברות אמריקאיות, נטרייק ונוארה. עקב כך הצטמקה קופת המזומנים שלה ל-133.6 מיליון דולר. סכום זה, גבוה רק במקצת מהיקף החוב לבעלי האג"ח, אשר הסתכם בסוף דצמבר 2006 ב-121 מיליון דולר.



לפני כשבועיים חתכה החברה את טווח תחזית ההכנסות לרבעון הראשון של 2007 כ-7 מיליון דולר, עקב האטה חדה מהצפוי בזרם ההזמנות והעריכה כי לא תעמוד גם בתחזית הרווח המוקדמת שסיפקה למשקיעים - 9-8 סנט למניה לפני הפחתות חד פעמיות והוצאות על אופציות. כך, שכעת צפויה החברה לסיים את הרבעון הראשון עם צמיחה של 21%-15% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, לרמה של 38-36 מיליון דולר.