המשבר בשוק הדיור חוצה את האוקיינוס האטלנטי: ירידה במחירים בצרפת; חשש לקריסה בשוק המשכנתאות בספרד

המשבר בשוק הדיור האמריקאי חצה את האוקיינוס האטלנטי והחל להתפשט באירופה. התחלות הבנייה בצרפת נפלו ב-15.1% בחודש פברואר, ומחירי הבתים במדינה - אשר זינקו פי שלושה בתריסר השנים האחרונות - החלו לרדת. כך דיווח היום העיתון הבריטי "טלגרף".



בידיעה שכותרתה "בועת הנדל"ן של צרפת על סף פיצוץ" דיווח העיתון כי מחירי דיור בצרפת, אשר זינקו ב-210% מאז שנת 1995 (לעומת זינוק של 190% באותה התקופה בארה"ב), עלו בשנה שעברה בשיעור של 7.2% - לאחר שנים של גידול דו-ספרתי - ובחודש ינואר השנה ירדו ב-0.6%.



"המגמה בשוק התהפכה בצרפת, ומדובר בקדימון לסרט שאנחנו צפויים לראות השנה בכל רחבי אירופה", אמר הכלכלן ראשי לאירופה של חברת סטנדרד אנד פור'ס, ז'אן-פול סיס. "אנו מעריך שנהיה עדים לנפילה במחירי הבתים בצרפת בחודשים הקרובים, וכי המגמה הזו תעלה לכותרות. מדובר בהשפעה מאוחרת של העלאת הריבית באירופה, אשר כבר הועלתה שבע פעמים לרמה של 3.75%, וצפויה להמשיך להעלות", הוסיף.



ספרד, אירלנד, איטליה, הולנד, מדינות סקנדינוויה - וכן בריטניה - נהנו מגאות בשוקי הדיור שלהם, ובעקבותיהם גם שוקי נדל"ן במזרח אירופה. המדינות יוצאות הדופן היו גרמניה ושווייץ, שבהן נותרו מחירי הנדל"ן ללא שינוי זה עשור.



למעלה מ-93% מהמשכנתאות בספרד הן בריביות משתנות, ומכאן שמדינה זו חשופה במיוחד למשבר בשוק המשכנתאות בעקבות העלאת הריבית באירופה. "אני צופה משבר משכנתאות בספרד. נוצרה במדינה בועת נדל"ן רצינית, וכולם נמצאים בהכחשה; המצב גרוע יותר מהמצב בארה"ב", אמר מנהל המכון ליזמות (Instituto de la Empresa) במדריד, מנואל רומרה.



מחירי הבתים בספרד זינוק ב-270% בתוך עשור, למרות שמספר הבתים הנבנים בספרד עולה על מספר הבתים הנבנים בצרפת, גרמניה ואיטליה גם יחד. הבנק המרכזי של ספרד הזהיר לא פעם מפני התחממות יתר של שוק הדיור, אולם מאז הצטרפות ספרד לגוש היורו, אין לבנק עוד אפשרות לקבוע את המדיניות המוניטרית, ומכאן שאין באפשרותו לפעול לצינון השוק.



לעומת ספרד, המצב בצרפת נראה פחות חמור. כמעט כל המשכנתאות בצרפת הן בריביות קבועות, והגבלות מחמירות בחוק על מתן הלוואות מנעו את היווצרותו של שוק משכנתאות סאבפריים - כלומר אלו שניתנות ללווים בעייתיים, בדרך כלל בריביות גבוהות - מהסוג הקיים בארה"ב.



שוק הנדל"ן האמריקאי ידע בשנים האחרונות שגשוג עצום ונסק לגובה של 10 טריליון דולר. זאת, לאחר שהבנק הפדרלי הוריד את הריבית לשפל היסטורי של 1% בין 2001 ל-2004, והחל להעלותה רק ביוני 2004. הריבית הנמוכה הביאה לפריחה אדירה בשוק הנדל"ן. עם זאת, ככל שהריבית עלתה, ולאחר שהגיעה ל-5.25%, החלו מחירי הבתים לרדת, ובחודשים האחרונים, חששות מפני התפוצצות של בועת הנדל"ן בארה"ב השפיעו לרעה על חברות הקשורות לשוקי הנדל"ן והדיור.



לדברי סיס מסטנדרד אנד פור'ס, שוק הדיור הצרפתי פגיע יחסית, למרות שהיחס בין החוב למשק בית לבין ההכנסה הפנויה נמוך לעומת מדינות אירופיות אחרות. זאת בשל הצפת שוק הנדל"ן, לאחר שמספר שיא של 420 אלף בתים חדשים נבנו בשנה שעברה בצרפת. היחס בין חוב למשק בית לבין הכנסה פנויה בצרפת הוא 65%, לעומת 115% בספרד, 146% בבריטניה, 171% בהולנד ו-190% באירלנד.