משרד האוצר מגבש המלצות חדשות: "גוף מוסדי יידרש לדווח באופן תקופתי לציבור מהי מדיניות ההצבעה שלו"

חגיגות השכר בחברות הציבוריות והעובדה שהגופים המוסדיים (קופות גמל, קרנות פנסיה וחברות ביטוח) אינם עושים דבר בכדי לשמור על אינטרס הציבור, לא נעלמו מעיני האוצר. תפקידם של המשקיעים המוסדיים קריטי, שכן הם אחד משני הגופים שתפקידם להגן על האינטרסים של הציבור בחברות הציבוריות - ביחד עם הדירקטורים.



רק השבוע התראיין ל-TheMarker גוף מוסדי שפירט מדוע אינו מסוגל לשמור על האינטרס של הציבור. הסיבה היא שגוף שכזה אינו מסוגל לצאת נגד הנהלת בזק, למשל, כאשר הוא מחזר אחר עובדי בזק שיצטרפו אל קרן הפנסיה או קופת הגמל או קרן ההשתלמות שבניהולו. כל החברות הציבוריות הגדולות הן גם, בפוטנציה, הלקוחות הגדולים של הגופים המוסדיים - מה שמעמיד את הגופים המוסדיים בניגוד עניינים מובנה.



הוועדה לבחינת הצעדים הדרושים להגברת מעורבות הגופים המוסדיים בשוק ההון בישראל, בראשות ד"ר אסף חמדני, הגישה היום דו"ח ביניים להערות הציבור לממונה על שוק ההון, ביטוח וחסכון במשרד האוצר, ידין ענתבי. בוועדה היו חברים נציגים ממשרדי האוצר, המשפטים, הרשות לניירות ערך ונציגים מהאקדמיה ומהגופים המוסדיים.



המלצות הוועדה מתמקדות בחובת ההשתתפות של הגופים המוסדיים באסיפות בעלי מניות ומחזיקי אג"ח, התמודדות עם ניגודי עניינים העלולים לפגוע באיכות ההצבעה, עידוד הגופים המוסדיים להיעזר בגורמים מקצועיים לגיבוש המלצות הצבעה, הגברת מעורבותם במינוי דירקטורים, ובייחוד דירקטורים חיצוניים, בחברות ציבוריות, ועידודם למעורבות פעילה בתחומים אחרים של ממשל תאגידי.



הוועדה מונתה על ידי הממונה על שוק ההון בחודש יולי 2006, על מנת לבחון את מעמד הגופים המוסדיים על רקע השינויים שעבר שוק ההון בישראל בשנים האחרונות, אשר הגבירו משמעותית את היקף ההשקעה של הגופים המוסדיים, ובייחוד את אלה המהווים השקעה לחיסכון פנסיוני, בחברות ציבוריות בישראל.



"גוף מוסדי ידרש לדווח באופן תקופתי לציבור מהי מדיניות ההצבעה שלו בסוגיות שונות"



בין היתר מציעים באוצר כי ועדת השקעות של גוף מוסדי תאמץ מדיניות פומבית להערכת השקעות, וכי הגוף המוסדי יחויב בדיווח אודות מדיניות הפיקוח שלו על החברות הציבוריות בהן הוא משקיע.



המלצה נוספת היא לחייב גופים מוסדיים להצביע בעד או נגד מועמדות של דירקטור חיצוני, וכי מינוי שכזה יחויב בקבלת אישור של לפחות 50% מבעלי המניות שאינם מקרב בעלי השליטה או מי מטעמם. בוועדה ממליצים כי גוף מוסדי יהיה רשאי מכוח אחזקותיו למנות דירקטור בגוף שהוא מחזיק בו מניות.



הכללים בעניין חובת ההשתתפות באסיפות כלליות יהיו זהים לכל סוגי הגופים המוסדיים (קרנות נאמנות, קופות גמל, קרנות פנסיה וחברות ביטוח), ותיקבע רשימת סגורה של החלטות מהותיות שלגביהן יהיה חייב הגוף המוסדי להשתתף ולהצביע בעד או נגד. גוף מוסדי ידרש לדווח באופן תקופתי לציבור מהי מדיניות ההצבעה שלו בסוגיות שונות, ובמיוחד בנושאים בהם קיים חשש לניגודי עניינים.