חברת קרגל שבשליטת סי.אי. קרטון חתמה על הסכם מותנה לרכישת השליטה (72%) בחברת מידי חברת אמיליה פיתוח, שבשליטת עודד פלר ובני הזוג מוטי וצילה הרשקו, תמורת 129.5 מיליון שקל כלומר לפי שווי חברה של 180 מיליון שקל.
העסקה משקפת מחיר של 25.2 שקל למניה, שגבוה ב-13% ממחיר הבורסה של המניה המשקף שווי חברה של 159 מיליון שקל, וב-52% מההון העצמי של החברה. מחיר העסקה יופחת בהתאם לדיווידנד של עד 16 מיליון שקל שפלסטו שק תחלק. חלקה של אמיליה בתמורה יגיע ל-65.5 מיליון שקל. אמיליה, שמחזיקה גם בחברות מקסימה ואדומים, תרשום רווח הון של 23.5 מיליון שקל.
משפחת הרשקו ואמיליה פיתוח ניסו כבר בספטמבר 2006 למכור את השליטה בפלסטו שק, לפי שווי חברה של 145 מיליון שקל, אולם המו"מ הופסק בנובמבר 2006. ההמתנה הנוספת השתלמה לפלר ולזוג הרשקו, שכן העסקה הנוכחית מתבצעת לפי שווי גבוה ב-24% משוויה של העסקה שלא יצאה אל הפועל.
פלסטו שק עוסקת בייצור שקים ושקיות, כולל שקים לאחסון מוצרי תעשייה וכימיקלים, שקים לנוזלים, שקיות לאריזות וכן מעטפות בטיחות ובלדרות. פלסטו שק מייצרת גם גלילים ויריעות פוליאתילן לתעשיית הלמינציה ויריעות מתכווצות. רווחיותה של החברה מושפעת ממחיר חומרי הגלם נגזרי הנפט, ובעיקר פוליאתילן בצפיפויות שונות.
החברה הרוויחה 19 מיליון שקל במחזור של 270 מיליון שקל ב-2006, בהשוואה לרווח של 14 מיליון שקל במחזור של 250 מיליון שקל ב-2005, כך שהחברה נרכשה לפי מכפיל רווח של 9.5 ומכפיל רווח תפעולי תזרימי (EBITDA) של 5.2.
יחד עם זאת, הרווח התפעולי של החברה הסתכם ב-22 מיליון שקל לאחר תשלום של 3.9 מיליון שקל לבעלי עניין, כך שייתכן שקרגל רוכשת את השליטה בפלסטו שק לפי מכפיל אפקטיווי נמוך יותר.
קרגל במו"מ לרכישת השליטה בפלסטו שק תמורת 130 מיליון שקל
יורם גביזון
6.4.2007 / 8:32