מגעים למיזוג בין תעש לרפא"ל - בהמלצת יעקובס

מאת אמנון ברזילי

מנכ"ל הרשות לפיתוח אמצעי לחימה (רפא"ל) גיורא שלגי, ומנכ"ל התעשייה הצבאית (תעש) שמואל קרן, מקיימים בשבועות האחרונים מגעים למיזוג בין שני הגופים, בהמלצת הרשות לחברות ממשלתיות. הרשות לחברות ממשלתיות, בראשות ירון יעקובס, רואה בהשתלבות תעש בתוך רפא"ל אפשרות לחילוץ תעש מקשייה.

המגעים בין שלגי לקרן מתנהלים בידיעתו של מנכ"ל משרד הביטחון, עמוס ירון, המעדיף כי אלביט מערכות תקבל את הבעלות על תעש. האוצר לא הצליח עד כה לגבש עמדה אחידה. החשב הכללי, ניר גלעד, הציע לפרק את תעש ואילו אגף התקציבים, המיוצג על ידי קובי הבר, תומך בעמדת רשות החברות הממשלתיות.

בימים הקרובים תגיש ועדה בין משרדית, בראשותו של היועץ הכלכלי למשרד הביטחון דוד ואיש, את מסקנותיה בעניין זה. כל הצדדים סבורים כי אין טעם להזרמה כספית לתעש, וכי לנוכח מצבה הפיננסי אין לה עתיד כחברה עצמאית.

שלגי אמר כי השיחות עם קרן מתקיימות על בסיס ההבנה שהושגה בין החברות, ולפיה יש סינרגיות בכ-50% מכלל הפעילויות של שני הגופים. הפעילויות העיקריות הן בתחום המנועים הגדולים לטילים ולרקטות, מיגון לרכב קרבי משוריין (רק"מ), מיקוש ולוחמה אלקטרונית (ל"א). שלגי אמר כי הסינרגיות של רפא"ל עם תעש היא הגבוהה ביותר מבין כל התעשיות הביטחוניות הישראליות, וכן התרבות הניהולית של שתי החברות דומה.

המגעים בין רפא"ל לתעש מתקיימים בצל הדיונים על החלופות המומלצות. להלן החלופות כפי שמנתחת אותן רשות החברות הממשלתית:

* החלופה הראשונה שהוצעה: השארת תעש במבנה הקיים תוך הבראתה. הרשות אינה ממליצה על חלופה זו, מכיוון שהיא כרוכה בהזרמת סכומי כסף גדולים שייתנו מענה לגירעונות התזרימים של החברה לשנים הבאות. לפי הערכה, מדובר בסכום ראשוני של כ-100 מיליון דולר. חלופה זו אינה עולה בקנה אחד עם מבנה היעד של התעשיות הביטחוניות, והיא עלולה לסכן את יציבות החברה בטווח הארוך.

* החלופה השנייה שהוצעה היא הפרטה "מלמטה" - מכירת חלקים מתעש.

לדעת רשות החברות הממשלתיות צעד כזה ייתקבל בהתנגדות קשה של העובדים ושל הנהלת החברה. הצעד יביא למכירת המפעלים הטובים של תעש והמדינה תיוותר עם המפעלים החלשים.

* החלופה השלישית שהוצעה: פירוק החברה.

החלופה הרביעית - מכירה לגוף פרטי (אלביט מערכות) או הנפקה בבורסה לא מומלצת בגלל כמה סיבות: ההפסדים השוטפים, הון שלילי ותזרים מזומנים שלילי. כמו כן רשות החברות צופה תביעות תלויות בהיקפים גדולים מצד פורשי החברה, ובעיות של איכות הסביבה בגלל זיהום הקרקע.

לפיכך מעדיפה רשות החברות את החלופה החמישית - מיזוג תעש עם חברה ממשלתית. הרשות ממליצה כי תעש תתמזג עם רפא"ל, שכן השתיים משלימות זו את זו.

רפא"ל מתמחה במחקר ופיתוח, ותעש - בהנדסה ובייצור. ברשות מעריכים כי הצעד רצוי גם בשל ההבנה בין שתי ההנהלות.

לפי ההערכה, להבנה יש בסיס גם בקרב העובדים.

החלופות המומלצות של רשות החברות הממשלתית:

* השארת תעש במבנה הקיים, תוך כדי הבראתה

* הפרטה "מלמטה" - מכירת חלקים מתעש

* פירוק החברה

* הפרטה "מלמעלה" - מכירת החברה לגוף פרטי (אלביט מערכות) או הנפקתה בבורסה

* מיזוג עם אחת החברות הממשלתיות - ההמלצה היא למיזוג עם רפא"ל