מדוע הדולר ירד היום בחדות?

הירידה יוצאת הדופן של שער הדולר היום, במהלך המסחר בשוק הבין בנקאי, נבעה משילוב של שלושה גורמים: ירידות הדולר בחו"ל מול היורו, פקודות מסוג "סטופ לוס", וכן פקיעת מספר חוזים גדולים שהיו נקובים בשער יציג - כך מדווח סוחר מט"ח גדול.

פקודות "סטופ לוס" הינן הוראות אשר נקבעות מראש על ידי סוחרים, החוששים מתנועה חדה מדי לרעתם בשער המטבע. כדי למנוע הפסד גדול מדי, הם מפקידים בבנקים המשרתים אותם הוראות לחסל את הפוזיציה שלהם במידה ששער המטבע יירד מתחת לרף מסוים, שנקבע מראש.

לפי דיווחי סוחרים בבנקים, גרמה הירידה של הדולר היום להפעלת מספר ניכר של הוראות כאלה - וכתוצאה מכך, להחרפת מגמת הירידה.

הירידה של הדולר מול השקל היא המשכה של מגמה הקיימת מזה חודשים רבים, כתוצאה מהיחלשות של הדולר מול רוב המטבעות בעולם, ומזרימה ערה של דולרים לישראל.

זרימת הדולרים ארצה, הגדולה בהרבה מזרימת מטבע החוץ מישראל לחו"ל, נובעת מהשקעות של זרים בניירות ערך, בחברות עסקיות ובסטארט אפים - ובחודשים האחרונים, גם מרכישת נדל"ן.

סיבה נוספת לירידות היום, שגם היא החריפה את עוצמת הירידה של הדולר, היתה פקיעתו של חוזה פיננסי גדול, או מספר חוזים, אשר חייבו את בעליהם למכור דולרים. "מדובר בחוזה - או בחוזים - אשר היו נקובים בשער היציג, ולכן היה למישהו אינטרס ללחוץ את השער היציג כלפי מטה", כך אמר אחד הסוחרים.

הסוחרים בשוק דיווחו עוד כי השער היציג שנקבע היום בבנק ישראל אינו משקף את רמת המחירים האמיתית. על פי הנוהג המקובל, אמור בנק ישראל לבצע דגימה של עסקות שבוצעו מעט לפני השעה 15:00, ולקבוע שער יציג המשקף ממוצע של עסקות אלה.

בשוק ידעו לדווח כי השער היציג שנקבע בפועל, 4.066 שקלים לדולר, הוא גבוה משמעותית ממחירי העסקות שנקבעו בפועל. "באותן דקות לא היתה אפילו עסקה אחת במחיר של למעלה מ-4.059 שקלים" נאמר בחדרי העסקות של הבנקים.

הסיבה לפער בין השער היציג, כפי שנקבע על ידי בנק ישראל, לבין רמות המחירים שצוטטו על ידי הבנקים הפועלים בזירה זו אינה ידועה. עם זאת, בעבר קבע בנק ישראל שערים יציגים שונים מרמות הציטוטים בשוק.

גורמים הפועלים בשוק המט"ח העריכו כי הבנק המרכזי "מתקן" לעתים את השער לכיוון זה או אחר, למשל כאשר הוא מעריך כי שערי הציטוטים מושפעים מרצונם של בנק אחד, או מספר בנקים, להטות באופן מלאכותי את רמת השער היציג.