הפועלים ממליץ למכור מניות תדיראן קשר

על רקע הצעת הרכש של מערכות לתדיראן קשר, יחידת המחקר של בנק הפועלים מציעה למשקיעים למכור כבר עכשיו את תדיראן קשר בשוק. אלביט מערכות העלתה את מחיר הצעת הרכש המלאה ל-210 שקל לפני שלושה ימים - מחיר שגבוה היום בכ-2% בלבד ממחיר המניה בשוק. אם הצעת הרכש של אלביט תיענה באופן חלקי, תרכוש אלביט רק 9% מהמניות במחיר זה.

"עדיף למכור היום במחיר השוק מאשר להסתכן בביצוע חלקי של הצעת הרכש", כותבים האנליסטים רחלי גרשון ודוד לוינסון. "אם הצעת הרכש תיענה באופן חלקי, תדיראן קשר תתממש באופן מהותי לאחר היום הקובע, מאחר שמחירה לא יכיל כבר את פרמיית השליטה", כותבים שם.

בנק הפועלים מציב שלושה תרחישים: התרחיש הראשון, הכי פחות סביר - הצעת הרכש לא תגיע להיענות מינימלית של 5% ותיכשל. במצב זה, יש לאלביט אפשרות למשוך את הצעת הרכש או להעלות את הצעתה. התרחיש השני הוא שהצעת הרכש תיענה באופן מלא, אזי בידי אלביט יהיה מעל ל95% מהון המניות, והמניה תימחק מהמסחר בבורסה. התרחיש השלישי הוא היענות חלקית להצעת הרכש, מעל ל-5% המינימליים.

במצב האחרון, המניה תמשיך להיסחר לאחר היום הקובע, אלביט מערכות תרכוש עד 9.1% מהון המניות (כפי שפורט בהצעת הרכש המיוחדת), ותייצב את שליטתה בתדיראן קשר לאחר שאחזקותיה יעמדו על כ-52% מהחברה.