אי אפשר להיות בטוחים שגם ב-2007 תהיה חגיגה של תשואות בענף הגמל, כפי שהיה בארבע השנים שחלפו. אבל יש תחום אחד שבו החגיגה של הגופים הפרטיים בענף רק הולכת וגוברת. מדובר בזרימת הכספים הגדולה מקופות הגמל של הבנקים לניהול ההשקעות של בתי ההשקעות הפרטיים.
אחת הסיבות לכך היא המעטפות שמגיעות לבתי העמיתים ומבשרות להם על מכירת קופת הגמל שלהם. תזכורת לכספי החיסכון ששוכבים שנים באותה קופה. במקביל, בתי ההשקעות משקיעים מיליוני שקלים במסעות שיווק אגרסיוויים, והתוצאה נראית בכסף הגדול שמחליף ידיים.
בדיקת נתוני הצבירה לרבעון הראשון מעלה כי המרוויח הגדול מתחילת 2007 בענף הגמל הוא בית ההשקעות אקסלנס. קופות הגמל של אקסלנס גייסו 1.08 מיליארד שקל בשלושת החודשים הראשונים של השנה - נתון המשקף צמיחה של כ-20% בהיקף הנכסים שמנהלות הקופות של אקסלנס. אם מוסיפים לכך את העובדה שבדצמבר 2006 בלבד צבר בית ההשקעות 600 מיליון שקל, מגיעים לגיוס של 1.7 מיליארד שקל בארבעה חודשים. באקסלנס מצליחים לשלב שיווק ומיתוג אגרסיווי עם תשואות גבוהות שביכולתם להציג בשנים האחרונות.
מיד אחרי אקסלנס נמצא בית השקעות קטן בשם פרפקט שגייס 700 מיליון שקל מתחילת 2007 וכמעט הכפיל את היקף נכסיו המנוהלים כשהגיע ל-1.5 מיליארד שקל. מהסיפור של פרפקט ניתן ללמוד על אחת הנוסחאות להצלחה של בית השקעות. פרפקט הוקם על בסיס של פלטפורמה שיווקית מוכנה - על ידי יאיר לווינסון וניר מלכה, יוצאי חברת שיא פתרונות פיננסיים, שעסקה בשיווק והפצת מוצרים פנסיוניים. אליהם חבר עמית ברגר - עוד אחד שאינו קוטל קנים בתחום השיווק. אם מחברים את אלה לתשואות שהציג בית ההשקעות בשנה הראשונה לפעילותו (מקום שני בענף כולו) ניתן להבין את היקף הגיוסים.
בית ההשקעות הרביעי ברשימת הצוברים הוא ילין לפידות, שבניגוד לפרפקט הצליח באמצעות נוסחה אחרת. ילין לפידות הוקם על בסיס ניהול השקעות איכותי ללא אוריינטציה שיווקית. בית ההשקעות התמקם בראש טבלת התשואות ב-2006, מה שהביא לו כותרות חיוביות והרבה כסף. גם בילין לפידות צברו מתחילת 2007 סכום לא מבוטל - 443 מיליון שקל.
קופת הגמל הגדולה של אנליסט, אנליסט גמל כללי, אמנם רשמה תשואות חיוורות מתחילת השנה, אבל גם באנליסט נהנים מזרימת כספים גדולה. קרוב לחצי מיליארד שקל גייסו הקופות של אנליסט בתקופה זו. הסוד השיווקי של אנליסט טמון כנראה ביכולתה להציג לציבור תשואות גבוהות במשך יותר מעשר שנות פעילות, בצירוף תדמית סולידית שעדיין מוכרת בשוק הגמל.
בפריזמה נרשמה צבירה נטו של 244 מיליון שקל, ואולם הנתון הזה מורכב. בקופות הגמל ה"ותיקות" של פריזמה - תבור, חרמון ואחיותיהן - נרשמה צבירה חיובית נטו של יותר מחצי מיליארד שקל. לעומת זאת, בקופות שאותן פריזמה רכשה מבנק לאומי בסוף ינואר נרשמה צבירה שלילית נטו של 270 מיליון שקל בתוך פחות מחודשיים, מה שהרס לחברה את השורה התחתונה.
דש גמל גייסה כ-300 מיליון שקל נטו, וקופות הגמל של מיטב צברו 187 מיליון. גם הגופים הקטנים יותר נהנו מהמגמה. קופות הגמל של גאון גייסו 100 מיליון שקל מתחילת השנה, וחצו את מחסום מיליארד שקל מנוהלים. קופות הגמל של פסגות אופק, הפעילות כמה חודשים בלבד, גייסו 50 מיליון שקל - סכום זהה לזה שגייס כלל פיננסים (למעט ברזל). הישיר הראשון גייס 34 מיליון שקל.
מאיפה מגיע הכסף הזה? חלק גדול ממנו מגיע מקופות הגמל הבנקאיות והבנקאיות לשעבר, שמציגות צבירה שלילית מאז תחילת השנה. הנתונים הם רק לגבי ינואר-פברואר, שכן קופות אלו עדיין לא פירסמו את נתוניהן למארס. מטבע הדברים הבנקים לא מתנדבים לספק מידע על היקף פדיונותיהם.
בסך הכל יצאו מהתאגידים הבנקאיים 2.5 מיליארד שקל בחודשיים הראשונים של השנה. מבנק הפועלים נפדו 1.3 מיליארד שקל בינואר-פברואר בלבד, כשרק מגדיש נפדו 380 מיליון שקל. מכנרת (הפועלים) נפדו 212 מיליון שקל ומעוצמה של בנק לאומי נפדו 200 מיליון. מקה"ל יצאו 404 מיליון שקל ומקופות הגמל של בנק דיסקונט יצאו 173 מיליון שקל.
גם קופות הגמל המפעליות, המנהלות יותר מ-20% מהכספים בענף, ממשיכות לאבד גובה. 700 מיליון שקל יצאו ממגזר זה של הענף בינואר-פברואר.
הנדידה הגדולה נמשכת: אקסלנס גייס 1.1 מיליארד שקל פרפקט צבר 700 מיליון שקל
חגי עמית
20.4.2007 / 8:13