מריל לינץ': מניית לאומי לא מומלצת

"אנחנו צריכים סיבה חזקה מספיק על מנת להחזיק במניית לאומי", כותבים האנליסטים של מריל לינץ' בסקירה שפירסם בסוף השבוע בנק ההשקעות על הבנקים בשווקים המתעוררים. "הדיווידנדים המיוחדים עומדים להסתיים, הצמיחה תהיה נמוכה יותר והבנק מתומחר לפי שוויו ההוגן", כותב בנק ההשקעות שמכניס את מניית הבנק לרשימת המניות הפחות מומלצות מבין מניות הבנקים בשווקים המתעוררים.

העיכוב בהשלמת העברת השליטה בבנק לאומי בולם את ההתפתחות של הבנק, כותבים במריל, שנותן המלצת "החזק" על מניית הבנק כבר כמה חודשים. "בסביבה של צמיחה מוגבלת והכנסות תפעוליות נמוכות, אנו מאמינים כי לאומי יציג רווח נמוך יותר מהפועלים עם תשואה על ההון של 14.5%", כותבים שם. בנק לאומי מצטרף למניית הבנק הצ'כי Komercni Banka ולמניית הבנק הטורקי Isbank הפחות מומלצות.

"בתקופה שההכנסות התפעוליות מאטות, הדיוודינדים נותרים מאחור ורק החזקים ישרדו", כותבים במריל לינץ' על בנק הפועלים לגביו הוא מותיר המלצת "קנייה". "אנו מאמינים כי בנק הפועלים ממוקם בצורה טובה, כך שהוא יכול להציג גידול של 10% באשראי הצרכני", כותבים שם ומעריכים כי הבנק יניב תשואה של 16% על ההון ב-2007.

לאומי איבדה 0.5% מתחילת השנה ואילו הפועלים הניבה תשואה של 10% מתחילת השנה. שתי המניות שפיגרו אחרי השוק ב-2006 ממשיכות לעשות זאת גם השנה, כאשר הבורסה טיפסה בכ-13% מתחילת השנה.