אצל האמריקאים מקובל לומר כי "מי שמשלם טוב מקבל עבודה טובה, ולהפך". זהו גם אחד העקרונות העסקיים שהוטמעו יפה יפה בתודעת הטייקונים הגדולים בעשור האחרון. הם פשוט למדו לשלם טוב למנהלים שלהם בשכר גבוה ובפינוקי בונוסים ואופציות לרוב.
כשמדובר על שכר, התשלומים למנהלי החברות בבורסה נעים סביב 3-5 מיליון שקל בשנה. ואולם כשמדובר על אופציות - השאלה הגדולה היא מניות של איזו חברה אתה מקבל וכמה מזל יש לך.
אצל יצחק תשובה מדובר על מנהלים דוגמת איליק רוז'נסקי (), גיל אגמון (). אצל נוחי דנקנר ניתן למצוא בין השאר את עמי אראל (), אפי רוזנהויז ואברהם ביגר ( ו), ואצל לב לבייב באפריקה ישראל היה זה פיני כהן בעבר, ועכשיו ובגדול - ארז מלצר.
נכון להיום, נראה כי אין לאופציות של מתחרים. עם תשואה של 1,200%, בחמש השנים האחרונות, 500% בשלוש השנים האחרונות, 112% בשנה האחרונה, 50% בשלושה חודשים ו-23% בחודש האחרון - כבר הרבה זמן לא נראתה בבורסה המקומית מניה לוהטת כמו זו של אפריקה ישראל.
הצפת הערך האדירה באפריקה נבעה בעיקר מעסקי הנדל"ן ברוסיה, שהניבו לחברה יותר מפי 10 מהיקף הסכומים שהשקיעה שם. לפחות 60% משווי החברה בבורסה אפשר לייחס לנדל"ן ברוסיה. האם מלצר, שנכנס בשנה שעברה לתפקיד מנכ"ל אפריקה, אחראי לכך? נראה שלא. מה שבטוח שהוא נעשה מולטי מיליונר, כי היה במקום הנכון בעתוי הנכון.
למלצר, מנכ"ל אפריקה, הוקצו בדצמבר 2006 אופציות שהיו אז שוות 55 מיליון שקל. מלצר קיבל אופציות הניתנות למימוש ל-392,630 מניות בארבע מנות שוות, שיובשלו פעם בשנה - כשהמנה הראשונה תובשל ב-1 באוגוסט 2008. מחיר המימוש לאופציות של מלצר הוא 220 שקל, פחות ממחצית מחירה של מניית אפריקה בבורסה, 512 שקל. כך, חמישה חודשים אחרי ההודעה על הקצאת האופציות שוות האופציות של מלצר כבר 115 מיליון שקל.
שווי השוק של אפריקה ישראל כיום הוא 6.2 מיליארד דולר. בסוף ינואר הסעיר לבייב את השוק כשבראיון ל-TheMarker ניבא לחברה שווי של 7 מיליארד דולר. מאז אותו ראיון מניית אפריקה אינה עוצרת. הנבואה של לבייב - אם תמשיך להתגשם - תסייע מאוד למלצר לסגור עוד משכנתא או שתיים.
עם זאת, הנהנה הגדול מהסיפור של אפריקה ישראל ברוסיה הוא לבייב, המחזיק ב-75% מהמניות. המניות של לבייב שוות עתה 18.6 מיליארד שקל.
חמישה חודשים חלפו - ולארז מלצר יש כבר 115 מיליון שקל
חגי עמית
29.4.2007 / 8:06