דו"ח ה-Money: ירידה של 7% ל-307 מיליון דולר בגיוסי חברות היי-טק ברבעון הראשון של 2007

חברת רואי החשבון קסלמן וקסלמן PwC מדווחת במסגרת דו"ח ה-Money Tree, כי חברות היי-טק המגובות הון סיכון, (חברות בהן לפחות אחד המשקיעים בסבב ההשקעה הוא קרן הון סיכון), גייסו בישראל במהלך הרבעון הראשון של 2007 כ-307 מיליון דולר, ירידה של כ-7% לעומת הרבעון הקודם בו גויסו כ-330 מיליון דולר, וירידה של כ-3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בו גויסו כ-318 מיליון דולר.



מהדו"ח עולה כי 81 חברות היי-טק ישראליות גייסו הון ברבעון הראשון של השנה, לעומת 80 חברות שגייסו הון ברבעון הקודם ו-90 חברות שגייסו הון ברבעון המקביל אשתקד.

לפני מספר ימים פורסם סקר של פירמת ראיית חשבון ארנסט אנד יאנג, שמצא כי קרנות הון סיכון השקיעו 392 מיליון דולר ב-56 עסקות הון סיכון שונות. עוד פורסם לאחרונה סקר של חברת המחקר IVC-ONLINE, שמצא כי היקף גיוסי ההון ברבעון הראשון הסתכם ב-406 מיליון דולר - עלייה של 13% בהשוואה לרבעון המקביל. השוני בין שני הסקרים נובע משיטות מדידה שונות: בארנסט אנד יאנג מודדים אך ורק השקעות של קרנות הון סיכון, ב-IVC-ONLINE כוללים גם השקעות אחרות.

לדברי יוסי פילוס, שותף ומנהל תחום הייעוץ וההיי-טק בקסלמן וקסלמן PwC, תוצאות הרבעון הראשון של שנת 2007 מצביעות על יציבות ברמת ההשקעות בשוק הישראלי. זאת, על רקע הגידול ברמת ההשקעות בארה"ב שהסתכמו בלמעלה מ-7 מיליארד דולר. ניתן להניח ששוק ההון סיכון בישראל, המאופיין בזיקה חזקה לשוק האמריקאי, ימשיך להפגין יציבות ואף למעלה מזה במהלך שנת 2007 - מסביר פילוס.



מגזר התקשורת והרשתות שומר על המקום הראשון, כאשר 26 חברות גייסו כ-111 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, המהווים כ-36% מסך ההשקעה ברבעון זה. זאת, בהשוואה ל-26 חברות שגייסו כ-133 מיליון דולר ברבעון הקודם, ו-25 חברות שגייסו כ-70 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ברבעון זה נצפו שלוש עסקות גדולות בסכום כולל של כ-45 מיליון דולר, המהווים 40% מסך ההשקעות במגזר זה.

מגזר המוליכים למחצה מתחזק, כאשר חמש חברות גייסו כ-54 מיליון דולר, המהווים כ-18% מסך ההשקעות ברבעון הנוכחי. זאת, לעומת שלוש חברות שגייסו כ-19 מיליון דולר ברבעון הקודם ושבע חברות שגייסו כ-58 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ממוצע ההשקעה בחברה במגזר זה עמד על 10.8 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 6.4 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-8.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

עשר חברות ממגזר מדעי החיים, הכולל בתוכו את תחום המכשור הרפואי והביוטכנולוגיה, גייסו כ-50 מיליון דולר, המהווים 16% מסך ההשקעות ברבעון הנוכחי, לעומת 15 חברות שגייסו כ-46 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-19 חברות שגייסו כ-57 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.



ברבעון הנוכחי נצפו במגזר זה שתי עסקאות גדולות, האחת בתחום המכשור הרפואי והשנייה בתחום הביוטכנולוגיה, שסכומן הגיע לכ-34 מיליון דולר, המהווים כ-68% מסך ההשקעות במגזר זה. ממוצע ההשקעה בחברה עמד על 5 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 3.1 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

מגזר התוכנה נחלש, עם 19 חברות אשר גייסו כ-39 מיליון דולר, המהווים 13% מסך ההשקעות ברבעון הנוכחי. זאת, לעומת 20 חברות שגייסו כ-74.5 מיליון דולר, שהיוו 23% מסך ההשקעות ברבעון הקודם ו-21 חברות שגייסו כ- 83 מיליון דולר, שהיוו 26% מסך ההשקעות ברבעון המקביל אשתקד. ההשקעה הממוצעת בחברה עמדה על 2.1 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 3.7 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.



את הירידה בהשקעה הכוללת ובהשקעה הממוצעת במגזר זה ברבעון הנוכחי ניתן ליחס לריבוי עסקאות בהלוואות גישור או בסבבי השקעה מוקדמים, המתאפיינות בהיקפי השקעה קטנים יחסית - 12 עסקות, המהוות 63% ממספר העסקאות במגזר זה, אשר סכומן הגיע לכ-20 מיליון דולר.