רני כהן, מנכ"ל מגנוליה קפיטל: "האיכות של הישראליות בוול סטריט עולה"

"האיכות הניהולית של החברות הישראליות השתפרה משמעותית בעשר השנים האחרונות. גם בשוק ההנפקות בוול סטריט רואים גרף עולה מבחינת כמות ואיכות. הרבה יזמים שכבר עשו אקזיטים מובילים היום חברות חדשות, ולא במטרה למכור אותן מהר", אומר רני כהן, מנכ"ל מגנוליה קפיטל, חברת שירותים פיננסיים לחברות צמיחה ישראליות מתחומי הטכנולוגיה ומדעי החיים.



כמי שניהל קרנות והיה מעורב בהקמה וניהול של חברות טכנולוגיה, יש לכהן היכרות ארוכה עם עולם ההיי-טק הישראלי. כהן מציין כי כיום הוא רואה יותר חברות ישראליות שחותמות על חוזים מהותיים כבר בעסקה הראשונה שלהן. "אף פעם לא היתה כמות כזו גדולה של חברות ישראליות שמוכרות ב-15-40 מיליון דולר, ומהן יהיו מועמדות רבות לנאסד"ק. בנוסף, יש היום אצל היזמים הרבה יותר מחשבה מראש להקים חברות שמוכרות במאות מיליוני דולרים".



מגנוליה נולדה לפני כשנתיים, ושותפים בה גם חגי שוורץ, עירית הלל ויואב הינמן. עיקר הפעילות היתה עד כה באמצעות השותפות עם בנק ההשקעות האמריקאי תומאס וייזל, כשבשנה האחרונה הם היו מעורבים בהנפקות של RR לוויינים ומלנוקס בנאסד"ק, מכירת אידנטיפיי הישראלית ל-BMC ומכירת XMPie הישראלית לזירוקס. כהן מציין שב-2006 הם היו מעורבים בעסקות מיזוג ורכישות בהיקף של כחצי מיליארד דולר.



באחרונה החלה מגנוליה להתפתח לכיוונים חדשים. לפני כחודש היא הודיעה על שיתוף פעולה עם קבוצת בנקאות ההשקעות האמריקאית Ferghana Partners המתמחה בתחומי הרפואה והכימיה. כעת הם מודיעים על שיתוף פעולה נוסף, הפעם עם בוטיק ההשקעות האמריקאי Revolution Partners המתמחה בניהול סבבי גיוס הון פרטיים ומיזוגים ורכישות בתחומי טכנולוגיות המידע.



"אחרי שייצבנו את הפעילות עם תומאס וייזל, חיפשנו עוד שותפויות", אומר כהן ומוסיף כי הם איתרו צורך אצל חברות ביוטכנולוגיה שכבר סיימו את השלב השני של הניסויים (2 Phase) או קרובות לסיומו, וכעת זקוקות למימון בהיקפים של עשרות ומאות מיליוני דולרים למחקרי המשך. מדובר בהיקפי גיוס משמעותיים שקשה לחברות קטנות להשלים בבורסה או מקרנות, וכאן נכנסת פרגאנה לתמונה.



"פרגאנה מומחים בעסקות של מציאת שיתופי פעולה לחברות בתחומי הרפואה והכימיה. יש להם מערכת קשרים עם מאות חברות שכל אחת מהן היא מועמדת לשיתוף פעולה. זאת השלמה מעניינת גם לחברות שכבר הצטרפו לבורסה. החברה יכולה להמשיך להיסחר, עם מימון מחוץ לבורסה".



השותפות עם רבולושן נועדה לסייע לחברות שצריכות לגייס בשלבים מתקדמים יחסית. בין העסקות אשר רבולושן ליוותה בשנה האחרונה ניתן למצוא גם את רכישת דמנטרה הישראלית על ידי אורקל ואת ההשקעה של קרן פורטיסימו בחברת רדוויו. "קרנות הון סיכון מתמחות בגיוסים בסבבי הגיוס הראשונים של חברות, ודווקא כשמגיעים לסבב האחרון לפני הנפקה יכולה להיות לחברה בעיה. רבולושן תסייע לחברות ישראליות בגישה להון פרטי בארה"ב ולמיזוגים מתאימים עם חברות אמריקאיות", אומר כהן.



מחפשים שותף בלונדון



החזון של מנהלי מגנוליה הוא להציע לחברות צמיחה ישראליות את מרב השירותים (best of breed) הפיננסיים. כהן מציין כי השלב הבא מבחינתם הוא להתרחב גם ללונדון ואסיה. "אנחנו מחפשים כעת שותף בלונדון שיוכל לתת לחברות שמנפיקות בבורסה בלונדון שירות גם אחרי ההנפקה, כמו למשל סקירות אנליסטים. פגשנו כבר כעשרים חתמים. אנחנו מחפשים שותף יותר טוב מהברוקרים המקובלים (המכונים גם street brokers) שגם יהיה בררן בחברות שייקח".



תחום נוסף שלדעת כהן טמון בו פוטנציאל מעניין הוא הקלינטק. "יש כאן חברות מעניינות, כמו סולל והנדסת התפלה, ואנחנו מתחילים לאתר הזדמנויות בתחום".