ההנפקה הישראלית הגדולה ביותר

הנפקת [[אפי פיתוח]] שמרכזת את עסקי הנדל"ן ברוסיה של [[אפריקה ישראל]] הסתיימה ביום רביעי בלילה בהצלחה גדולה. אפי פיתוח גייסה 1.4 מיליארד דולר לפי שווי של 5.9 מיליארד דולר (לפני הגיוס), כך שהיא החלה להיסחר אתמול בבורסה הראשית של לונדון לפי שווי מרשים של 7.3 מיליארד דולר (30 מיליארד שקל).

המספרים מדהימים אף יותר כשבוחנים את היקף ההשקעה הנמוך יחסית של אפריקה ישראל באפי פיתוח - 420 מיליון דולר. סוד ההצלחה, כך נראה, בכך שאפריקה השקיעה בשנים האחרונות ברוסיה בנכסים טובים בשוק מסוכן עם תשואות גבוהות ומחירים נמוכים. העיתוי שלה מצוין - ערב שינוי מבני במדינה שהביא לביקושים וגאות מטורפת בשוק הנדל"ן הרוסי. היום שווה חלקה של אפריקה באפי פיתוח 5.2 מיליארד דולר (71.2%), כך שחלקה של אפריקה צמח פי 12 תוך שנים ספורות.

זוהי ההנפקה הגדולה ביותר של חברה ישראלית בחו"ל אי פעם. זו גם ההנפקה הגדולה ביותר באירופה של חברת נדל"ן. כדי להמחיש את המספרים הגדולים נציין כי שוויה של אפי פיתוח גבוה יותר מהשווי של בנק הפועלים או בנק לאומי, מהשווי של בזק ומכתשים אגן ביחד ובעצם רק שתי חברות בתל אביב נסחרות בשווי גבוה יותר - טבע וכי"ל. בעקבות ההנפקה תרשום אפריקה שבשליטת [[לב לבייב]] רווח הון עצום של 3.4 מיליארד שקל ברבעון השני.

מקורב להנפקה הגדיר את הסיבות להצלחה כ"שילוב מוצלח בין [[ארז מלצר]], מנכ"ל אפריקה ישראל ויו"ר אפי פיתוח שמביא את הקטע המערבי, ואלכסנדר חלדיי, מנכ"ל אפי פיתוח, שניהל את הרוד שואו ברוסית. הרוד שואו היה מוכן היטב בליווי הצגה למשקיעים של סרט לגבי כל הנכסים.

"הנכסים עצמם מרשימים בכל קנה מידה וזה עשה את זה. ההקצאה בסופו של דבר הייתה למוסדיים שמחזיקים את המניות לטווח ארוך במטרה שיהיו שותפים של החברה. באפריקה עבדו שעות כדי לחלק את ההקצאות לפי ניתוח של אופי המשקיעים".

באפריל הודיעה אפריקה כי שווי הנכסים נטו של אפי פיתוח הוערך על ידי שמאים ב-3.7 מיליארד דולר. לפיכך, נתנו המשקיעים לחברה פרמיה של כ-60% על השווי. בשוק ההון המקומי כבר החליטו לפני חודשיים שתהיה כאן הנפקה מוצלחת במיוחד. מניית אפריקה ישראל טיפסה כמעט מדי יום בכמה אחוזים ונתנה למשקיעים ביום אחד תשואה שנתית של מק"מ. מתחילת מארס ועד אתמול בבוקר הוסיפה מניית אפריקה כ-50% והשלימה ניתור של 80% מתחילת השנה. עם זאת, אתמול דווקא התממשה מניית אפריקה ישראל בכ-7%. ההסבר שנתנו בשוק לכך הוא שגופים זרים שמחזיקים במניות אפריקה קנו מניות בהנפקה בלונדון ולכן אין להם צורך בחשיפה כפולה. עם זאת, איתות לא חיובי במיוחד הגיע מלונדון כשמניית אפי פיתוח פתחה את יום המסחר הראשון בירידות של כ-8%.

אפי פיתוח הוקמה לפני שש שנים וכיום היא מפתחת 21 פרוייקטים ב-12 אתרים, בעיקר במוסקבה וסביבתה. באחרונה החלה החברה גם בפעילות בסנט פטרסבורג, פרם ובוולגוגרד. המצגות שערכו מנהלי אפריקה למשקיעים בשבועות האחרונים (רוד שואו) קצרו הצלחה גדולה. כבר לפני שבוע דווח על ביקושים גבוהים ובשל כך העלתה החברה את טווח המחיר מ-10-13 דולר לתעודת פיקדון אחת (הגיוס הוא באמצעות תעודות - ADR ביחס של תעודה אחת למניה) ל-13-14 דולר לתעודה. אפריקה ישראל ציינה אתמול כי נתקבלו הזמנות למניות בהיקף של יותר מ-10 מיליארד דולר - ביקושי יתר של 700%.

ברוד שואו שנערך במשך שלושה שבועות בכל בעולם (מוסקבה, לונדון, הלסינקי, שטוקהולם, פרנקפורט, וינה, אמסטרדם, האג, רוטרדם, ציריך, תל אביב, ניו יורק ובוסטון) הציגו מלצר, נטליה רזומובסקי סמנכ"לית הכספים של אפי פיתוח ומנכ"ל הפעילות והשותף הרוסי אלכסנד חלדיי. בנוסף התלוו לחבורה גם אבי ברזילי (אחראי מטעם אפריקה על הפעילות ברוסיה), נדב לבני ואיגור סולומון, מזכיר אפי פיתוח.

בסוכנות הידיעות בלומברג הזכירו אתמול כי חברות נדל"ן שמשקיעות ברוסיה גייסו בחצי השנה האחרונה 4 מיליארד דולר במניות על רקע בום כלכלי שמניע את הביקושים למשרדים ובתים ברוסיה. "שוק הנדל"ן הרוסי חם וחברות רוצות למהר ולגייס לפני שהדלת תיסגר. עכשיו השאלה היא מתי תסתיים החגיגה", מצטטים בבלומברג אנליסט רוסי. שוויה של אפי פיתוח גבוה כעת פי שניים משווי נכסיה נטו, כשאותו אנליסט מציין שחברות נדל"ן רוסיות נסחרות במכפילים של 1.5-2.5 על שווי הנכסים.

את ההנפקה ליווה קונסורציום חתמים - דויטשה בנק, מורגן סטנלי, גולדמן סאקס וסיטי (חתם משנה). לחתמים ישנה אופציה לרכישת 10 מיליון מניות חדשות, כך שאם האופציה תמומש יזרמו לקופה עוד 140 מיליון דולר. עו"ד מני גורמן ממשרד סאמט, שטיינמץ, הרינג ליווה את ההנפקה מטעם החתמים. מטעם אפריקה הוביל את ההנפקה עו"ד ג'וש קרנין ממשרד White&Case יחד עם משרדי עורכי הדין וקסלר, ברגמן ושות' וגרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג ושות' (GKH). משרד רואי החשבון היה KPMG ניקוסיה בשיתוף עם KPMG ישראל.