גולדמן סאקס מזהיר מתיקון בשוק הסיני

בורסות המניות של סין עלולות לעמוד בפני תיקון בקרוב, כך מזהיר בית ההשקעות הנודע גולדמן סאקס. הסיבה: הרווחים שרושמות החברות הנסחרות אינם מצדיקים את הזינוק במחירי המניות. אתמול עלה מדד בורסת שנחאי מעל למחסום 4,000 הנקודות. סין היוותה מוקד כה גדול לפעילות סחר, עד שמחזור המסחר אתמול היה חצי מכלל מחזור המסחר באסיה.

המדד הראשי של בורסת שנחאי עלה ב-52% מתחילת השנה. מדד אחר של בורסות סין, CSI 300, העוקב אחר מניות מסוג A הנקובות ביואן ונסחרות בשנחאי ובשנזן, עלה ב-85% מתחילת השנה. זוהי התשואה הגבוהה ביותר בקרב 90 מדדים שבלומברג עוקבת אחריהם. זהו גם המדד היקר ביותר בעולם, עם מכפיל רווח של 42. לשם השוואה, מדד MSCI, של מניות אסיה פסיפיק, נסחר במכפיל של 19.

מדד בורסת שנחאי רושם עלייה של 1.4% בשעה זו. מניות של חברות פיננסיות, כמו צ'יינה מרצ'נטס בנק וסיטיק סקיוריטיס, מזנקות. זאת, בעקבות צמיחה כלכלית של 10% ויותר מדי שנה ב-4 השנים האחרונות, התורמת לרווחי החברות. רווחיהן של חברות סיניות הנסחרות בשוק A גדלו ב-82% ברבעון הראשון לעומת התקופה המקבילה, מסר גולדמן סאקס.

הגזירות שהטילה ממשלת סין בשנתיים האחרונות - ריבית ריאלית שלילית והגדלת מס הרכוש - גרמו למשקי בית להסיט חסכונות לשוק המניות.

ממשלת סין אוסרת על בנקים להציע ריבית על פקדונות, הגדולה מהריבית לשנה שמציע הבנק המרכזי של סין, העומדת על 2.79%. האינפלציה בסין הואצה ל-3.3% במארס, שיא של שנתיים, כך שהריבית על פקדונות היא שלילית במונחים ריאליים.

המשקיעים בסין פתחו 385,121 חשבונות חדשים אצל ברוקרים ב-8 במאי, המספר הגדול ביותר מאז החלה רשות ני"ע לעקוב אחר הנתון, ביוני 2005. מחזור המסחר בבורסות שנחאי ושנזן אתמול היה 49 מיליארד דולר.

נגיד הבנק המרכזי של סין, ז'ו שיאוצ'ואן, הביע ב-7 במאי חשש מעליית המחירים המהירה בשוקי המניות של סין. "יש תמריץ מובהק לחפש חלופות אחרות בסין", אמרה ראש מחלקת המחקר לתחום סין של סיטי, לן שו. מניות מסוג B - הנקובות בדולרים אמריקאים - ומניות מסוג H, הנסחרות בהונג קונג, עשויות להיות חלופה זולה יותר, כתבה שו בדו"ח.

מדד B של בורסת שנחאי עלה ב-181% בשנה האחרונה.