סיכום אפריל בקופות גמל - הקופה המצטיינת: דש עם 7.1%

הגיאות של שוק ההון באפריל מתבטאת היטב בתשואות קופות הגמל. רובן המכריע של הקופות שכבר דיווחו על תוצאות אפריל השיגו תשואה נומינלית ברוטו גבוהה מ-2%, וקופות רבות השיגו כמעט מחצית מתשואת השליש הראשון של השנה בתוך חודש אחד. הגדילה לעשות אפסילון תגמולים, שהשיגה תשואה של כמעט 4% באפריל.



אפסילון היא חדשה בענף, ובדומה לקופות הגמל הקטנות האחרות, שמנהלות כ-100 מיליון שקל, היא מנצלת את היקף הנכסים הנמוך שלה כדי להשקיע במניות באגרסיוויות. כשהשוק חיובי - זה גם מצליח. שלוש קופות כאלה מובילות את הרשימה, כשלאפסילון (תשואה נומינלית ברוטו של 9.34% מתחילת השנה) מצטרפות פסגות אופק (7.99%) ומילניום (7.97%).







המובילות האמיתיות של הטבלה הן דש גמל ואקסלנס. עם נכסים מנוהלים של יותר ממיליארד שקל, הן השיגו תשואות נומינליות ברוטו של 7.14% ו-6.75% (בהתאמה) בינואר-פברואר 2007. קופת הגמל השנייה בגודלה של דש, דש גמל פלטינה, שמנהלת 283 מיליון שקל, השיגה תשואה של 9.7% מתחילת השנה. קופות הגמל שחותמות את הטבלה הן אייפקס תגמולים (5.29%), אנליסט גמל כללי (5.49%, הראל גמל (5.7%), עצמה (5.7%) וחרמון (5.86%).



איך עושים 4% בחודש



מי שמנסה להבין איך אפסילון השיגה תשואה של 3.9% בחודש אחד ומובילה את טבלת התשואות מאז תחילת השנה, יכול להביט בהרכב הנכסים של תחום הגמל נכון ל-10 במאי. שיעור האחזקה המנייתית של אפסילון גבוה ומהווה 33% מהתיק. 29% מהן הן מניות ישראליות ו-4% מניות מחו"ל. 16.4% הן מניות מעו"ף, 9.2% הן מניות המשתייכות למדד ת"א 75 ו-5.7% מניות יתר. 14.2% מנכסי קופות הגמל של אפסילון מושקעים באיגרות חוב קונצרניות ו-30% מהנכסים מושקעים באפיק הלא-סחיר. המניות המרכזיות שאפסילון מושקעת בהן הן טבע (2.24% מהתיק), כי"ל (1.8%), לאומי (1.65%), פועלים (1.44%), החברה לישראל (1.35%) ואפריקה (1.2%). האג"ח הסחירה הגדולה בתיק הגמל של אפסילון היא מקמ 1117, והאג"ח הלא-סחירה בעלת הרכיב הגדול ביותר היא אלון דלק אג"ח א (3.06%).