נייר חדרה: הפעילות בטורקיה ממשיכה לגבות מחיר יקר - החברה עברה להפסד של 3.5 מיליון שקל

הצמיחה ב ממשיכה לדרוך במקום: מכירות החברה עלו ב-4% בלבד. מנגד, עברה החברה להפסד נקי של 3.5 מיליון שקל עקב השקת מוצרי הפרימיום לשוק הטורקי.



נייר חדרה עוסקת בייצור ושיווק מוצרי נייר ובכלל זה מוצרי היגיינה, חיתולים חד פעמיים ואריזות. בין היתר, שולטת נייר חדרה בחברה חוגלה-קימברלי המייצרת חיתולים ונייר ביתי, בחברת מונדי המייצרת ניירות כתיבה A4, בכרמל שמייצרת מוצרי אריזה מקרטון וב-ת.מ.מ. פועלת בתחום המיחזור.



קימברלי קלארק פועלת גם בטורקיה באמצעות KCTR, ופעילות זו עולה לנייר חדרה בהפסדים כבדים עד כה.







מכירותיה של החברה הסתכמו ברבעון ב-136.6 מיליון שקל, צמיחה של 4% ביחס לרבעון המקביל בו הסתכמו ההכנסות ב-131.5 מיליון שקל. גם לעומת הרבעון הקודם לא נרשמה צמיחה ממשית ברמת ההכנסות וזו הסתכמה ב-2% בלבד.



ברמה התפעולית חל שיפור בשיעור הרווח הגולמי שעמד על 23.8% לעומת 21% ברבעון המקביל. שיפור זה נבע עקב השיפור במחירי המכירה והירידה במחירי האנרגיה. מנגד, העלייה שחלה באחת התשומות העיקריות של החברה, הנייר, קיזזה 6 מיליון שקל מהרווח הגולמי לעומת הרבעון המקביל.



בשורת הרווח התפעולי ניתן לראות את השיפור המסויים ברווחיות, כאשר הרווח הסתכם ב-16.9 מיליון שקל - 12.3% מהמכירות - לעומת 13.3 מיליון שקל - 10.1% מהמחזור ברבעון המקביל.



עם זאת, העלייה בהוצאות השכר בשיעור של כ-3% הביאה אף היא לעלייה ברמת הוצאות המכירה, ההנהלה וההוצאות הכלליות, שהסתכמה ב-15.7 מיליון שקל - 11.5% ממחזור המכירות - לעומת 14.3 מיליון שקל - 10.9% מהמכירות - ברבעון המקביל.



הוצאות המימון הסתכמו ב-6.2 מיליון שקל לעומת 4.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גידול זה נובע בחלקו מהתיסוף של השקל אל מול הדולר ברבעון המדווח.



בשורה התחתונה, עברה החברה להפסד נקי של 3.5 מיליון שקל לעומת רווח נקי של 7.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד ורווח של 14.8 מיליון שקל ברבעון הקודם. יחד עם זאת, ברבעון הקודם הציגה החברה הפסד של 13.5 מיליון שקל, שכן הרווח הנקי כלל רווח הון של 28.3 מיליון שקל.



"התורמת" העיקרית לשורת ההפסד של החברה היא חברת הבת בטורקיה KCTR, שהמשך תהליך השקת מוצרי הפרימיום לשוק הטורקי (קוטקס ואגיס) העלה את חלקה של נייר חדרה בהפסד חברת הבת ל-19.1 מיליון שקל. הוצאות המכירה והשיווק נרשמות בדו"ח רווח והפסד עם היווצרן ועל כן עוד בטרם יש הקבלה של מכירות אל מול הוצאות השיווק והפרסום, אלה נרשמות במאזן הרווח וההפסד ו"ותורמות" לשורה התחתונה השלילית של החברה.



גם מבחינה תזרימית אין בשורות גדולות: החברה עברה לתזרים שלילי של 200 אלף שקל לעומת תזרים חיובי 16.9 מיליון שקל אשתקד. החברה מסבירה שינוי זה בגידול בסעיפי המלאי ויתרת הלקוחות.



בקופת המזומנים של החברה שוכבים 58 מיליון שקל לעומת 4 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל. עלייה זו מוסברת בעיקרה ממימוש קרקע ב-30 מיליון שקל וממימוש ההשקעה ב-ת.מ.מ ב-27 מיליון שקל.



החברה נסחרת בשווי של כמיליארד שקל לאחר שהמניה של החברה זינקה ב-37% מתחילת השנה. לחברה הון עצמי של 430 מיליון שקל המהווה כ-40% משווי השוק של החברה.