הרפתקה ציבורית קצרה? שטיינמץ חובר לחברת גלנקור כדי להפוך את ניקנור לפרטית

שבוע אחרי שהודיעה חברת המכרות ניקנור כי קיבלה הצעה לרכישה - נחשפים הפרטים המפתיעים. ניקנור, הנסחרת בלונדון, דיווחה למשקיעים כי בעלי השליטה, המחזיקים ב-72% מהחברה - בני שטיינמץ, דן גרטלר והאחים גרטנר - חוברים לשני שותפים נוספים. הגוף המאוחד שנקרא Cosaf מבקש לרכוש את המניות שבידי הציבור. השותפים הנוספים הם חברות בבעלות מלאה של RP Capital Partnersוגלנקור (Glencore International).



גלנקור השווייצית היא אחת החברות הגדולות בעולם בתחום הסחורות. המחיר שמציעה Cosaf במזומן הוא 600 פני למניה והוא זהה למחיר בהנפקה של ניקנור ביוני 2006. מחיר זה משקף לניקנור שווי שוק של 1.67 מיליארד דולר.
ואולם, ניקנור גם הודיעה כי היא דחתה את ההצעה לרכישת מניות לפי מחיר ההנפקה. זאת בטענה כי מחיר זה אינו משקף את שוויה האמיתי של החברה, שלהערכת החברה רק עלה מאז ההנפקה.



מדוע יש עניין להפוך את ניקנור לפרטית פחות משנה אחרי ההנפקה? נראה שתשובה אפשרית יכולה להיות ששטיינמץ ושות' מעריכים שהשוק אינו מתמחר נכון את החברה. בשנה החולפת ידעה מניית ניקנור בעיקר ירידות, ורק כשנודע לאחרונה על הרכישה האפשרית היא החלה לטפס.



אפשרות נוספת היא שהמשקיעים החדשים מעוניינים לממן פרויקט עתיר השקעה כמו המכרה הענק של ניקנור בקונגו - רחוק מהעין הציבורית. החברה לא פרטה מה תהיה חלוקת ההשקעה של כל אחד מהגופים. אולם, מכיוון ששטיינמץ וגרטלר כבר מחזיקים ברוב המניות נראה שהכסף (או לפחות רובו) צפוי להגיע מהשותפים החדשים.



בתחילת המסחר היום איבדה מניית ניקנור כ-6% אבל בהמשך המצב השתנה, והמניה נסחרת כעת בעליה של 0.8% למחיר של 655 פני. כעת יש להמתין ולראות האם Cosaf תשפר את ההצעה.



ברקע למהלך, הצורך של ניקנור במימון נוסף. לאחרונה הודיעה החברה על צורך בגיוס נוסף (אחרי שגייסה בהנפקה 440 מיליון דולר) של עד 1.7 מיליארד דולר במניות ובחוב, זאת על רקע גידול בעלויות ההשקעה בפרויקט.