לאומי: הסיכון בשוק עלה אולם בטווח הארוך השוק במגמה חיובית; הפועלים: "ממליצים להחזיק בחשיפה מנייתית מלאה"

"רמת הסיכון הגלומה בהשקעה בשוק המניות המקומי עלתה בתקופה האחרונה. בטווח הקצר יתאפיין המסחר בו בתנודתיות רבה יותר, וכיוונו יושפע מנתוני מקרו ומהתפתחויות פוליטיות בארץ וכן ממגמת המסחר מעבר לים, ובארה"ב בפרט", כך כותבים הבוקר כלכלני בנק בסקירתם השבועית.



"בטווח הארוך ישוב השוק למגמה חיובית. הערכה זו נתמכת גם בהיות האפיק אטרקטיווי לנוכח הסביבה הכלכלית התומכת ובעיקר בשל העדר חלופות השקעה בשוק המקומי ובעולם כולו", נכתב עוד בסקירה.



בלאומי מציינים כי על רקע החששות להאטה בכלכלת ארה"ב, שתשפיע על השווקים בכלל ועל השווקים המתעוררים בפרט ועל רקע רמות המחירים בשוק, עולה חשיבותה של הסלקטיוויות בבחירת המניות להשקעה.



העצה של בנק לאומי נבונה מאד אולם בבנק לא מציינים באילו מניות כדאי להשקיע. גם העצה השנייה - "ראוי לבחון פיזור סיכון גם באמצעות הגדלת החשיפה לשווקים הבינלאומיים" - טובה אולם בבנק לא מציינים באילו שווקים או באילו מניות כדאי להשקיע.



בבנק מעריכים כי "הגורמים החיוביים שהשפיעו על הבורסה בחודשים האחרונים עודם שרירים וקיימים, ובראשם המצב הכלכלי המצוין, הן ברמת המקרו והן ברמת המיקרו; מעמדה של ישראל בעולם במישור הכלכלי הולך ומשתפר, כשכניסה ל-OECD בהחלט צפויה אף להטיב מעמד זה; הריבית במשק נמוכה וצפויה להישאר כזו בטווח הנראה לעין; ירידה משמעותית ברמת התנודתיות בשוק, המעידה על בטחונם של המשקיעים במגמה הנוכחיות"



בבנק הפועלים מתווים את גורמי הסיכון העיקריים, ובראשם זעזועים אפשריים במישור הפוליטי-מדיני: "כמו כן, עדיין קיים חשש לגלישה של הכלכלה האמריקאית למיתון, שעלול לפגוע בכלל השווקים הגלובליים. עם זאת, הסבירות למימושו של תרחיש זה נמוכה להערכתנו".



"מכיוון שבמאזן הסיכוי/סיכון הכף עדיין נוטה לצד החיובי, ומכיוון שלא ניתן להגדיר את שוק המניות המקומי כ"מנופח" - הגם שאנחנו סבורים כי הוא אינו זול - אנו מעריכים כי ישנה סבירות גבוהה להמשך המגמה החיובית בשוק המניות המקומי" כותבים בהפועלים.



"על כן, אנו ממליצים להמשיך ולהחזיק בחשיפה מנייתית מלאה. ללקוח החושש מפני מימושי רווחים או מפני התממשותם של התרחישים השליליים, מומלץ להתגונן על ידי פקודות מסוג Stop Loss (פקודה שמשמעותה מכירה במחיר שנקבע מראש - ט.ל.) ועל ידי רכישת הגנות פיננסיות", ציינו בבנק. גם בבנק הפועלים לא נוקבים במניות המומלצות.



השבוע נמחק פער התשואות בין איגרות ישראליות ל-10 שנים לעומת האיגרות האמריקאיות. פירוש הדבר הוא כי משקיעים רבים סבורים שהסיכון בהשקעה בישראל דומה מאד לסיכון בהשקעה בארה"ב. על רקע זה, מדגישים בלאומי כי רמת הסיכון של השקעה באגרות חוב שקליות ארוכות הינה גבוהה מאוד. בבנק הפועלים דווקא ממליצים על החזקת מק"מ פשוט.