משמנים את היועצים? הרשות תבהיר מה מותר ומה אסור לעשות בכנסים ליועצי ניירות ערך

בעקבות הפרסום ב-TheMarker על חגיגת המיליארד הראשון שקיימה חברת פרפקט לפני כחודשיים, תפרסם רשות ני"ע בימים הקרובים חוזר למנהלי קרנות, בנקים ובעלי רישיונות ייעוץ, שבו תבהיר את עמדתה בנוגע לקיום כנסים הכוללים תכנים לא-מקצועיים.



הרשות תבהיר כי בכמה מקרים שאירעו באחרונה התברר כי השוק לא הטמיע כראוי את הנחיותיה בעניין זה.



בחוזר מונה הרשות מקרים בהם טענו החברות כי הטבות שנתנו ליועצי השקעות עמדו בקריטריונים, בעוד שלדעתה מדובר היה בהפרת ההנחיות. הרשות תבהיר כי היא רואה חשיבות עליונה בשמירת המקצועיות והאובייקטיוויות של יועצי ההשקעות; כי הפחתת ניגוד העניינים שלהם מהווה יעד מרכזי שלה לשנה הקרובה; וכי האכיפה בתחום תגבר.



בעקבות הטענה כי התכנים בכנס של פרפקט לא היו מקצועיים, פנתה הרשות לחברה לקבלת הסברים. החברה השיבה כי הכנס נערך על בסיס חוות דעת שקיבלה מעו"ד אילנית לנדסמן-יוגב ממשרד הרצוג, פוקס נאמן, לפיה תכני הכנס עומדים בכללים, וכי הסתמכה על חוות דעת זו.



לטענת פרפקט, הכנס לא כלל הופעה של אלי ומריאנו מ"ארץ נהדרת", שרק הנחו אותו, ואין מניעה שכנס יונחה על ידי בדרנים. כמו כן, נטען כי הרצאתה של דיין היתה מקצועית ורלוונטית לא פחות מהרצאה בחשבונאות.



לדברי מומחים בדיני ניירות ערך, לא ייתכן שאנשים שמגיעים לכנס ושנמצאים בדרכים שעות ארוכות, לא יקבלו מעט מזון ושתייה, ולא סביר שהרשות תשלח משגיח קולינארי שיבדוק את איכות המזון לכל כנס.



בנוסף, בכנס ממושך יש הכרח בהפוגה בידורית, ואכן, בכנס שקיימה פריזמה בקיסריה, הרשות אישרה הופעה של ריטה, רק משום שהוא כלל הרצאה מקצועית אחת של עו"ד יעקב נאמן. לדעתם, לא תיתכן איפה ואיפה ביישום הנהלים.



לדבריהם, יש לזכור כי המטרה היא שמירת האובייקטיוויות של היועצים, ולא סביר שבגלל מנת אוכל או אפילו הופעה קצרה, יועץ זה או אחר יטה את המלצותיו. לדעתם, יש לעשות אבחנה בין מקרים אלה לבין מקרה לאומי-פיא, שם ההטבות היו מתמשכות ורצופות.



הרשות דוחה את הפרשנות המקלה שנותנים עורכי דין להנחיותיה בדבר איסור מתן הטבות, ובכוונתה להיאבק בה. לדעתה, על אף שההנחיות ברורות, ייתכן שהיו מי שכביכול לא הבינו מה מותר ומה אסור, ומכאן הצורך בחוזר. לדעתה, לאחר רפורמת בכר השוק נמצא בתהליך הסתגלות, ובכוונתה לגרום לו להטמיע את פרשנות החוק הנכונה.



לאחר החוזר, כך טוענת הרשות, חברות השקעה לא יוכלו להסתתר מאחורי טענה שלא ידעו או לא הבינו את ההנחיות, וטענות "הסתמכות" ייבדקו לגופן. מחברת פרפקט נמסר בתגובה: "פעלנו לפי הנהלים של רשות ניירות ערך וקיימנו אירוע מקצועי לחלוטין".