אי.בי.אי מוריד המלצה לכי"ל: צופה דו"ח חלש לחברה בשל התחזקות השקל וחולשה בתחום הברום

תפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון ביום שלישי ובאי.בי.אי צופים לחברה דו"ח חלש יחסית עם רווחיות נמוכה. התחזקות השקל אל מול הדולר, חולשה במגזר הברום, עליית מחירי ההובלה והעובדה כי העלייה במחירי הדשנים לא השפיעה במלואה על מכירות הרבעון הראשון - עשויים להוביל לשחיקה ברווחיות החברה, לפי האנליסט יובל זעירא מבית ההשקעות. למרות היחלשות הדולר ועליית מחירי ההובלה, זעירא מעריך כי"ל תציג שנת שיא בתוצאות על סמך העליות האחרונות במחירי הדשנים לה השפעה אקוטית על תוצאות השנה.



מכירות הדשנים במונחי טונות ברבעון הראשון צפויות להציג קפיצה משמעותית של עשרות אחוזים לעומת הרבעון המקביל, בשל העובדה שברבעון המקביל נדחתה החתימה על החוזים עם הלקוחות הסינים וההודים ועוכבו המשלוחים למחצית השנייה של השנה שעברה. יחד עם זאת, רמת המחירים אינה גבוה מהרמה של הרבעון המקביל. העליות שהיו בתקופה האחרונה במחירי האשלג והפוספט, צפויים להשפיע באופן חלקי בלבד ויבואו לידי ביטוי ברבעונים הקרובים ושירפו את שיעורי הרווחיות.



זעירא מעריך כי להשפעת ההתחזקות של השקל אל מול הדולר תהייה השפעה מהותית על התוצאות. ירידה של 10% בשער החליפין מובילה לעלייה של מעל 10 מיליון דולר בהוצאות של כי"ל. בנוסף, ברבעון המקביל נרשם פיצוי של 16 מיליון דולר בשל נזקי השטפון בסדום. שיעורי הרווחיות לדברי זעירא ישתפרו בעקבות העלייה מחירי הדשנים. בתחום מעכבי הבעירה קיימת חולשה והוא יניב רווח של 30 מיליון דולר, נמוך משמעותית מהרבעון המקביל. זעירא צופה רווחיות תפעולית של 17.2% לעומת 19% ברבעון המקביל.



זעירא צופה כי כי"ל תסיים את הרבעון הראשון ברווח של 80.6 מיליון דולר על הכנסות של 719.6 מיליון דולר. את הרבעון המקביל סיימה כי"ל עם הכנסות של 717 מיליון דולר לעומת 96.6 מיליון דולר.



לאחר זינוק של 27% מתחילת השנה זעירא מפחית את ההמלצה לכ"יל ל"ניטראלי" ואת מחיר היעד הוא מעלה ל- 32 שקל - קרוב מאוד למחיר המניה בשוק.