בתום שלוש שנים מפרכות: ה-S-CDMA של טריון נכלל בסטנדרט של גוף התקינה האמריקאי לכבלים

יצרנית המודמים לכבלים טריון לא סיפקה בתקופה האחרונה הרבה סיבות לשמחה עבור המשקיעים: מחיקה של כחצי מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה, ירידה בשולי הרווח הגולמי, הפסד נקי עצום של 62.5 מיליון דולר ומחיקת מלאי נוספת של כ-30 מיליון דולר ברבעון השני של השנה.

אולם ביום שישי הגיעה בשורה משמחת הנוגעת לטריון: Cable Television Laboratories, שהוא גוף התקינה האמריקאי לכבלים, הודיעה על יצירת תקן חדש שייקרא DOCSIS 2.0. התקן החדש אמור לכלול טכנולוגיות חדשות, מתקדמות ומהירות להעברת מידע בכבלים, דוגמת A-TDMA ו-S-CDMA.

אלו הן חדשות טובות עבור טריון, הנסחרת בבורסת הנאסד"ק לפי שווי שוק של 290 מיליון דולר, שכן הפטנט של הטכנולוגיה האחרונה (S-CDMA) רשום על שמה. למעשה, מאז נובמבר 1998 נאבקים מנהלי החברה, האחים זכי ושלמה רכיב, על הצגת התקן המחודש והכללתה של החברה בו.

רוב האופרטורים עוברים לסטנדרט

בתקופה זו עבדה CableLabs בשיתוף פעולה עם טריון, וכן עם חברות דוגמת ברודקום, קונקסנט, פסיפיק ברודבנד, טקסס אינטסטרומנטס, שניסו יחדיו לקדם את הקונספט משלב תיאורטי לכדי תקן של ממש.

אולם כבר בסוף 1999 החלו להישמע הערכות ולפיהן טריון לא תיכלל בתקן. לאחר מכן, בגל אישורים שסיפקה CableLabs באמצע 2001, התגלה כי אכן לא נכלל ה-S-CDMA של טריון. היתה לכך השפעה על ביצועי המניה באותה תקופה וכמובן על הערכות האנליסטים: חלקם סברו כי אם טכונולוגיית ה-S-CDMA של טריון לא תיכלל בסטנדרט DOCSIS החדש - בדיוק כאשר מרבית האופרטורים בצפון אמריקה עוברים למערכות מבוססות הסטנדרט - הרי שיכולתה של החברה להגיע לרווחיות בעסק הליבה שלה, מודמי הכבלים, יורדת באופן דרסטי ואולי אף נעלמת כליל.

גם הבקשות לתביעות ייצוגיות נגד טריון ומנהליה לא איחרו לבוא: המשקיעים טענו כי טריון הונתה אותם כאשר טענה כי כבר קיבלה אישור לטכנולוגיית ה-S-CDMA שלה מהרשויות בארה"ב. על רקע זה, ברור כי ההודעה של CableLabs מיום שישי, מהווה ניצחון חשוב לטריון והכרה בטכנולוגיה שלה.

"זו הודעה משמעותית עבור טריון וניצחון חשוב על הרשויות, ולא מן הנמנע שהחברה היתה מפסיקה להתקיים אם לא היתה מקבלת את האישור", אומר היום שי זק, אנליסט בבית ההשקעות אוסקר גרוס. "יחד עם זאת, חשוב לזכור שבשלב זה רק הוגדר התקן וייתכן כי תעבור עוד שנה לפחות עד לאישורו הסופי".

התהליך הבירוקרטי מתחיל

בינתיים, לדבריו, עברה החברה משוכה אחת - הגדרת התקן. כעת, מתחיל השלב השני שהוא בדיקות ואישורים. על כן הוא סבור כי אין לדעת כיצד ינהגו חברות הכבלים - כלומר, האם יתחילו לרכוש מטריון בשנה הקרובה, או ימתינו עד להבשלת התקן.

טכנולוגית ה-S-CDMA מאפשרת העברת מידע בשיטת CDMA (Code Division Multiple Access), בזכות פתרון הסינכרון שפותח על ידי טריון. הטכנולוגיה הזו מנטרלת את ההפרעות החיצוניות (האופייניות לשיטת ה-TDMA) ומאפשרת העברת מידע בקצבים מהירים יותר.

"שני יתרונות אלה - רוחב פס ואיכות השידור - חשובים ביותר לחברות הכבלים המציעות שירותים אינטראקטיוויים ואינטרנט מהיר", אומר זק. לדבריו, החברה מוכרת כיום את מוצר ה-S-CDMA מחוץ לארצות הברית ובכמויות קטנות גם בתוכה למי שבוחר מוצר שלא בסטנדרט התקינה. "שוק המודמים לכבלים, מתבגר וכיום אין מקום למוצרים שלא אושרו על ידי גוף התקינה המרכזי", הוא מסביר את החשיבות בהכללת הטכנולוגיה שלה.

טריון תערוך היום (כשעה לאחר פתיחת המסחר) שיחת ועידה בהשתתפות אנליסטים, ובה היא אמורה לדון בהשפעות ההחלטה על החברה ועל תוצאותיה הכספיות. "אין ספק שלא תהיה להכללתה בתקן השפעה גדולה על המכירות ב-2001, אבל יש סיכוי שטריון תעלה את התחזיות שלה ל-2002", אומר זק.