קונסולידציה בעסקי ה-PC

HP (היולט פקארד) , יצרנית המחשבים האישיים השנייה בגודלה בעולם, תרכוש את היריבה קומפאק (סימול CPQ) תמורת 25 מיליארד דולר במניות, מחיר המהווה פרמיה של כ-19% מעל מחירה של קומפאק. המיזוג ייצור חברה בעלת הכנסות של כ-87.4 מיליארד דולר, בסדר הגודל של הכנסות IBM (סימול IBM).

חברת המחקר מטה גרופ מעריכה כי החברה המאוחדת תפטר כ-100 עובדים בישראל, כחלק מתוכנית קיצוץ עלויות המתבקשת מעצם הכפילות בעסקי 2 החברות.

מחזיקי המניות של קומפאק יקבלו 0.6325 מניות HP תמורת כל מניית קומפאק שברשותם. בסך הכל יחזיקו בעלי המניות של HP ב-64% מקומפאק. את 36% הנותרים תחזיק קומפאק. העסקה מעניקה לקומפאק שווי של 14.68 דולר למניה, פרמיה של כ-19% על מחיר הסגירה ביום שישי. HP צופה להשלים את הרכישה במחצית הראשונה של השנה הבאה.

קארלי פיורינה, מנכ"לית HP, תעמוד בראש החברה לאחר המיזוג, ואילו מייקל קאפלאס, יו"ר ומנכ"ל קומפאק, יכהן כנשיא. ארבעה חברים במועצת המנהלים של קומפאק, בהם קאפלאס, יצטרפו למועצת המנהלים של HP.

יצרניות המחשבים נאלצות להתמודד מזה תקופה ארוכה עם ההאטה החדה בביקוש למחשבים אישיים. ברבעון השני של השנה רשם הביקוש ל-PC ירידה בפעם הראשונה מאז שנת 1986. היחידה שרשמה גידול במספר היחידות הנמכרות היתה DELL (דל) .

לנוכח ההאטה החלו חברות החומרה ליישם תוכניות ארגון מחדש, הכוללות פיטורי עובדים. לדברי HP וקומפאק, תייצר העסקה חיסכון שנתי של 2 מיליארד דולר החל משנת הכספים 2004.

פיורינה מהמרת כי המיזוג עם קומפאק יסייע בצמיחת חטיבת שירות הלקוחות, חטיבה המניבה רווחים גדולים יותר מחטיבת ה-PC. "בתקופה קשה זו בענף", אמרה, "מעניק לנו המיזוג מעמד של חברה מובילה בקרב הלקוחות והשותפות. יחד נעצב את פני הענף".

אנליסטים טוענים כי רכישת קומפאק לא תייצר את הרווח המצופה. לשתי החברות כמה קווי ייצור חופפים, כגון מחשבים אישיים ושרתים בעלות גבוהה. כמו כן, עסקי שירות הלקוחות של קומפאק מורכבים ברובם מתמיכה טכנית פשוטה.

בחודש שעבר פירסם המגזין "בארונ'ס" מאמר שקבע כי HP תיאלץ לסגת מעסקי ה-PC כדי לשרוד. פיורינה, נכתב, תצליח להביא את החברה להתאוששות רק אם תיתן דגש על הפעילות הרווחית יותר של החברה - תחום המדפסות.

את הצורך ביציאה משוק המחשבים האישיים הסביר כותב המאמר, מארק וברקה, גם בכך שענף ה-PC הוא תחום בעל צמיחה איטית בשל הפיכתו לעסק מבוסס קומודיטי (סחורה שאין בה ייחוד והצרכנים אינם מוכנים לשלם פרמיה גדולה על עלותה). כמו כן, כתב וברקה כי HP נמצאת במקום ה-4 במונחי נתח שוק, וכי היא עוסקת בייצור מחשבים בעלי עלות גבוהה, ושולי הרווח שלה בתחום זה אפסיים.

ברבעון הכספים השלישי דיווחה HP על רווח של 111 מיליון דולר או 6 סנט למניה, ירידה של כ-90% לעומת רווח של 1.05 מיליארד דולר או 51 סנט למניה ברבעון המקביל לפני שנה. הכנסות החברה הסתכמו ב-10.1 מיליארד דולר, לעומת 11.8 מיליארד דולר בתקופה המקבילה, ירידה של 14%. תחזיות האנליסטים המונמכות היו לרווח של 76 מיליון דולר, או 4 סנט למניה.

הרווח פרופורמה ירד ל-218 מיליון דולר או 11 סנט למניה, לעומת 1.04 מיליארד דולר או 50 סנט למניה בתקופה המקבילה.

במהלך הרבעון, שהיה אולי הקשה ביותר מאז החלה פיורינה לכהן כמנכ"לית החברה, פתחה HP בסבב פיטורים רחב היקף ופירסמה אזהרת רווח. לפני 3 שבועות הזהירה החברה כי הכנסותיה ייפלו ב-14%-16% ביחס לתקופה המקבילה, ויסתכמו בכ-9.9 מיליארד דולר. מאז הרבעון השני של 1998 לא דיווחה החברה על הכנסות נמוכות מ-10 מיליארד דולר.

החברה המאוחדת תורכב מ-4 יחידות תפעוליות:

יחידת הדמיה והדפסה, שצפויה להניב הכנסות של 20 מיליארד דולר בשנה, שתנוהל על-ידי ויומש ג'וש, המכהן כיום בתפקיד נשיא מערכות הדמיה והדפסה, HP.

יחידת התקני גישה עם הכנסות של 29 מיליארד דולר, אשר תנוהל על-ידי דואן זיצנר, כיום נשיא מערכות מחשוב, HP.

יחידת עסקי תשתיות IT, עם הכנסות של 23 מיליארד דולר, שתכלול שרתים, אחסון ותוכנה ותנוהל על-ידי פיטר בלקמור, סגן נשיא בכיר למכירות ושירותים, קומפאק.

יחידת שירותים שתורכב מ-65 אלף עובדים ותעניק ייעוץ, תמיכה ושירותי Outsourcing ובראשה תעמוד אן ליברמור, כיום נשיאת שירותי HP.