וול סטריט: מימושי רווחים עשויים לבלום את המשך עליית המדדים; קומברס תיסחר בהשפעת הדיווח על גל של פיטורים

רצף של נתוני מקרו חיוביים ותחזית אופטימית של הבנק הפדרלי המרכזי, בנוגע להתאוששות צמיחת הכלכלה האמריקאית ב-2008, הזניקו בסוף השבוע שעבר את בורסות וול סטריט לרמות שיא. מדד S&P 500 ומדד דאו ג'ונס קבעו שיאים חדשים, ואילו מדד נאסד"ק זינק לרמתו הגבוהה ביותר מאז פברואר 2001. מנגד, נמשכו ירידות המחירים בשוק הסולידי והתשואה על האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עלתה ב-0.07% לרמת שיא של כ-10 חודשים - 4.96%.



» דיון חם על המתרחש בוול סטריט - עכשיו ב-TheMarker Cafe



עם זאת, מימושי רווחים בשוקי המניות עשויים לבלום היום את המגמה החיובית ואת המשך העליות במדדי המניות. בינתיים, מצביעים החוזים העתידיים על ירידות של עד 0.3% במדדים המובילים. גם באירופה מתאפיין היום המסחר בירידות שערים ומדדי המניות של בורסות לונדון, פאריס, פרנקפורט וציריך מאבדים 0.6%-0.4% מערכם.



לעליות ביום שישי תרמו בעיקר נתונים על גידול של כמעט 100% בהיקף המשרות החדשות בארה"ב וירידה בקצב האינפלציה לרמה התואמת את יעדי הבנק הפדרלי המרכזי. בחודש שעבר נוספו 157 אלף משרות חדשות למגזר הלא-חקלאי בארה"ב, לאחר תוספת של 80 אלף משרות בלבד באפריל, בעוד זיעור הבלתי מועסקים נותר ללא שינוי ברמה של 4.5%.



נתון חיובי נוסף הגיע ממד ה-PCE, המודד את השינויים במחירים שמשלמים הצרכנים, מתוך נתוני החשבונאות הלאומית. באפריל עלה המדד ב-0.1% בלבד לעומת מארס ושיעור העלייה השנתי ירד לרמה של 2%, מ-2.1% במארס. בעקבות ירידה זו, נכנסה האינפלציה לטווח היעד הבלתי רשמי של הבנק הפדרלי המרכזי - 2%-1%.



רון אייכל, אסטרטג ראשי לשווקים הבינלאומיים של בית ההשקעות , העריך אתמול כי אם תימשך היציבות במחירי הסחורות בעולם, צפוי מדד ה-PCE לרדת אל מתחת לרמה של 2%, ולאפשר ביתר קלות הפחתת ריבית ראשונה בארה"ב. אולם לפחות על פי התמונה המשתקפת מהמסחר בחוזים על הריבית הפדרלית, הרי שהפחתה ראשונה של הריבית לא צפויה ב-2007 ואפילו לא בתחילת 2008.



תחזית זו קיבלה בשבוע שעבר חיזוק מפרוטוקול ישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית, ממנו עלה כי בבנק הפדרלי המרכזי מצפים להתאוששות בקצב צמיחת הכלכלה האמריקאית. לאחר צמיחה של 0.6% בלבד ברבעון הראשון של 2007, צופים שם התגברות בקצב הצמיחה כבר בהמשך השנה הנוכחית, ועלייה נוספת בצמיחה ב-2008. עם תחזית כזאת, קשה לראות את הבנק הפדרלי ממהר להוריד ריבית, כל עוד החשש מעלייה באינפלציה נותר בעינו.



השבוע יירגע במקצת מבול נתוני המקרו ששטף בימים האחרונים את השווקים. היום יפורסמו נתוני ההזמנות ממפעלים בארה"ב, וקצב של נתון ביום צפוי גם בהמשך השבוע. בשוק מעריכים בממוצע, כי באפריל טיפסו ההזמנות ממפעלים ב-0.7%, בהמשך לצמיחה חזקה של 3.1% שנרשמה במארס הודות להזמנות גבוהות למוצרים בני קיימא.



בקרב הישראליות תיסחר טכנולוג'י בהשפעת הערכות בשוק, לפיהן צפויה החברה להודיעה בקרוב על פיטורי מאות מעובדיה. בית ההשקעות האמריקאי תומאס וייזל העריך למשל כי קומברס טכנולוג'י תפטר 5% מעובדיה - כ-350 עובדים. עיקר הפיטורים צפויים בקומברס החברה הבת, המעסיקה 6,100 עובדים, מתוכם כ-2,900 בישראל.



קומברס עשתה בשנים האחרונות מאמצים גדולים על מנת לשפר את רווחיותה התפעולית החלשה. ברבעון השלישי של 2005 היא דיווחה על רווח תפעולי של מעל 10% מסך ההכנסות וסמנכ"ל הכספים דאז, דיוויד קריינברג, אף הבטיח למשקיעים המשך שיפור במגמה ורווחיות תפעולית של כ-15% בעתיד הלא רחוק. אולם מאז הסתבכה קומברס בפרשת האופציות ורווחיותה התפעולית נשחקה עד כדי 4% בלבד ברבעון הרביעי של 2006.



החברה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2007 בשבוע הבא, ומהן ניתן יהיה אולי לדלות מידע בנוגע להיקף פיטורים הדרושים לצורך הבראת החברה. זאת, מאחר והמשאב האנושי מייצר את מרבית הוצאותיה של קומברס.



חברת סלקום (סימול: CEL) צפויה להשלים בקרוב את רישום מניותיה למסחר גם בבורסת תל אביב על פי חוק הרישום הכפול. זאת, לאחר שבעלי האג"ח של החברה אישרו את המהלך באסיפה מיוחדת שכונסה לשם כך. החברה נדרשה לקבל את אישור בעלי האג"ח מאחר שהמהלך כרוך במעבר לדיווח חשבונאי על פי כללי החשבונאות האמריקאית בלבד.



מניית סלקום סבלה מסנטימנט שלילי בוול סטריט בחודשיים הראשונים לאחר הנפקתה בפברואר 2007, אולם בהמשך החלה לגלות סימני התאוששות ועד תחילת מאי חזרה למחיר ההנפקה. בחודש האחרון זינקה המניה ב-30% למחיר של 26 דולר על רקע התוצאות הכספיות החזקות והכוונה לבצע רישום כפול בתל אביב.



בית ההשקעות CIBC חתך את ההמלצה למניית ספקית פתרונות אבטחת המידע ל"תשואה ענפית", מ"תשואת יתר", לאחר שהמניה עלתה ב-17% מתחילת 2007.



מערכות קיבלה לאחרונה שתי הזמנות בסכום כולל של כ-1.8 מיליוני דולרים להגנה על נמל אשדוד ועל מעבר גבול. ההזמנות כוללות מערכת לשליטה ובקרה, מערכת טלוויזיה במעגל סגור ומערכות בקרת כניסה לאתרים.