בית המשפט העליון החזיר היום לבית המשפט המחוזי את תיק התביעה הייצוגית נגד חברת רייכרט תעשיות על מנת שיקבע את גובה הנזק שנגרם לכל אחד מבעלי המניות שלה. "קביעת הנזק תיעשה על בסיס אינדיווידואלי וייקבע בה נזקו של כל אחד מיחידי הקבוצה", כך קבע השופט יהונתן עדיאל בפסק דין המשתרע על כ-100 עמודים.
החלטה זו ניתנה במסגרת ערעור על תביעה ייצוגית של מחזיקים בניירות ערך, לפיצויים בגין נזקים שנגרמו להם עקב מעשי מרמה שבוצעו בחברת רייכרט תעשיות ועקב פרטים מטעים שנכללו בתשקיף ההנפקה ובדו"חות הכספיים שלה.
החברה עסקה בייצור ובשיווק מוצרי בטון. בשנת 1993 הוצעו ניירות הערך שלה לציבור בתשקיף והיא גייסה כ-28.5 מליון שקל מהציבור. כשנה וחצי לאחר מכן הודיעה החברה כי בכירים בה - המנכ"ל ויו"ר הדירקטוריון עזרא רייכרט וסמנכ"ל הכספים וחשב החברה מנשה כהן - נעצרו בחשד לעבירות מס. כתוצאה מהפרסומים צנחו מניות החברה ובהמשך היא קרסה וניתן נגדה צו פירוק.
בעקבות הפרשה, הגיש בשנת 1995 משה שמש - שרכש מניות ואופציות של החברה ב-1994 בסכום של 60 אלף שקל - תביעה ייצוגית בשל נזקים שנגרמו למשקיעים במניות החברה. התביעה הוגשה נגד בעלי השליטה בחברה - עזרא רייכרט ואחיו דן רייכרט ואחרים שהחזיקו יחד 88% מהון המניות של החברה. כן נתבעו החשב כהן, רואי חשבון בחברה ואחרים.
בדצמבר 1996 אושרה התביעה כייצוגית וב-2000 נחתמו הסכמי פשרה עם כל הנתבעים, למעט דן רייכרט וכהן נגדם המשיכה התביעה הייצוגית להתנהל. הוסכם כי הנתבעים יפצו את המשקיעים שהחזיקו במניות באפריל 1995 ב-9.9 מיליון שקל.
בסוף 2002 ניתן בבית המשפט המחוזי בתל אביב פסק דין נגד רייכרט ונגד כהן. כהן חויב לשלם 3 מיליון שקל למשקיעים שרכשו את מניות החברה ורייכרט חויב לשלם 400 אלף שקל למשקיעים ונפסק כי השניים אחראים לנזקים של המשקיעים בחברה.
על פסק הדין עירערו רייכרט ויורשיו של משה שמש שנפטר בינתיים. השופט עדיאל דן בפסק דינו בשלוש שאלות: האם יש לראות ברייכרט שהחזיק במניות החברה ערב ההנפקה כ"בעל שליטה" בחברה כמשמעותו בחוק ניירות ערך; מה היקף האחריות המוטלת עליו לפרטים המטעים בתשקיף; ובהנחה שייקבע שרייכרט נושא באחריות לנזקי התובעים, כיצד ייקבע הנזק שנגרם לקבוצה ומה חלקו בפיצוי הנפסק לקבוצה.
באשר לשאלה הראשונה, קבע השופט כי לאור העובדה שבני משפחת רייכרט, לרבות דן, התחייבו להצביע כפי שהצביע היו"ר עזרא רייכרט, הרי שכל אחד מבני המשפחה מחזיק ביחד עם האחרים במחצית או יותר מזכויות ההצבעה בחברה, דבר המקים את החזקה כי הקבוצה וכל אחד מחבריה הם בעלי שליטה. לכן קבע כי "משדן נמנה על קבוצת רייכרט אשר שלטה בחברה, יש לראות גם בו, אף שהחזיק ב-8.75% מהון המניות בלבד, בעל שליטה בחברה".
טענתו של רייכרט לפיה לא היתה בכוחו היכולת להשפיע על עזרא רייכרט להימנע מפרסום התשקיף נדחתה על ידי בית המשפט, ונקבע כי אילו היה רייכרט נחוש בדעתו למנוע את פרסום התשקיף היה בכוחו לעשות כן.
באשר לשאלת קביעת הנזק וחישובו, קבע השופט כי בנסיבות המקרה - הואיל ואין קושי לברר את מספרם וזהותם של חברי הקבוצה הייצוגית - ניתן לחשב את הנזק באופן אינדיווידואלי עבור כל אחד מיחידי הקבוצה ואין מקום לנקוט בשיטת חישוב קולקטיווית או בפיצוי על דרך של אומדן.
בית המשפט סקר בהרחבה שלוש שיטות שונות לקביעת נזקו של כל אחד מיחידי הקבוצה, והכריע כי השיטה הראויה לחישוב היא שיטת חסרון הכיס, על פיה הפיצוי ייקבע בגובה ההפרש שבין המחיר ששילם הלקוח עבור רכישת נייר הערך לבין ערכו הריאלי שאינו מביא בחשבון את המידע המטעה במועד הרכישה. השופט החזיר את התיק לבית המשפט המחוזי לשם שמיעת ראיות לעניין הנזק וקביעת הדרך הראויה ליישומה של שיטת חסרון הכיס.
באשר לסוגיית חלוקת הנזק בין רייכרט ובין כהן, השופטים היו חלוקים ביניהם. הנשיאה דורית ביניש והשופטת ארבל קבעו בדעת רוב - בניגוד לעמדת השופט עדיאל - כי האחריות היא משותפת. יחד עם זאת, בנסיבות המקרה הנדון המלמדות לשיטתה של ביניש על חלקו המשני של רייכרט באחריות לנזקי המשקיעים, נקבע כי יש להגביל את שיעור הפיצוי בו יחויב רייכרט לכדי חלקו היחסי באחריות: "חיובו של רייכרט במלוא הנזק חותר תחת גורם ההרתעה והאכיפה ואינו מתיישב עם עקרונות הצדק וההגינות", קבעה הנשיאה ביניש, זאת לאור מסקנותיה כי לרייכרט לא היה חלק בהונאת הענק של אחיו עזרא ושל כהן את ציבור המשקיעים וכי הוא לא נטל מכספי החברה לכיסו. לכן פסקה ביניש כי בית המשפט המחוזי הוא שיקבע את שיעור חלקו היחסי של רייכרט ואת שיעור הפיצוי בו יחוב כלפי קבוצת המשקיעים.
באשר לכהן, קבעה ביניש כי מעורבותו בפרשה עמוקה בהרבה מזו של דן רייכרט ולכן ייתכן שבעניינו ראוי לקבוע דין שונה, אך השאירה את העניין לקביעת בית המשפט המחוזי.
שמש יוצג בהליך על ידי עו"ד רמי בן נתן ושלמה מושקוביץ ממשרד ארדינסט בן נתן. רייכרט יוצג על ידי עו"ד נירה להב ואבי סלונים. כהן יוצג על ידי עו"ד בן ציון רזניק.
(ע"א 345/03)
בית המשפט העליון: בעלי השליטה בחברת רייכרט ישלמו פיצוי בתביעה הייצוגית לפי חלקם במניות
נורית רוט
7.6.2007 / 19:00