הנפילה בשוק האג"ח גורמת לבנקי ההשקעות לאמץ תחזית פסימית: לא צופים הורדת ריבית על ידי הבנק הפדרלי

14 מתוך 21 הבנקים וחברות ההשקעות, אשר משמשות כחתמים של החוב הממשלתי, שינו את תחזיתם לגבי האפשרות של הורדת ריבית או העלו את התחזית לתשואות של האג"ח בשבוע שעבר. כך לפי דיווח סוכנות בלומברג.



השילוב של דו"חות ממשלת ארה"ב המצביעים על עלייה בעלויות העבודה ופיריון עבודה נמוך עם עלייה מפתיעה בריבית הניו זילנדית הובילו בשבוע שעבר לעלייה היומית החדה ביותר בתשואה על האג"ח הממשלתיות מאז ה-7 במאי 2004. אפילו בנקי ההשקעות גולדמן סאקס ומריל לינץ', אשר חזו כי הבנק הפדרלי יוריד את הריבית השנה, זנחו את תחזיתן.



התשואה על האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים עלתה ב-15 נקודות בסיס בשבוע שעבר ל-5.10% ונגעה ב-5.25% ב-8 ביוני, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2002.



BNP פריבס סקיוריטיס, קנטור פיטצג'רלד, קאונטריווייד סקיוריטיס, גולדמן סאקס, מריל לינץ' ו-USB אמרו כי יעד הריבית ישאר ככל הנראה קבוע ב-5.25% השנה, או לחלופין לא יירד בשיעור חד כפי שצפו תחזיות מוקדמות יותר.



גולדמן ומריל שינו את תחזיתם לאחר שדו"ח ממשלתי מה-1 ביוני ציין כי ארה"ב הוסיפה יותר משרות מהצפוי בחודש שעבר ושיעור האבטלה עמד על 4.5%, קרוב לרמת השפל שנרשמה ב-2001. דו"חות משבוע שעבר הראו כי פריון העבודה עלה ב-1% במאי לעומת 1.7% באפריל. עלויות העבודה זינקו ב-1.8%, פי 3 לעומת התחזיות.



גולדמן צפה הורדת ריבית ל-4.5% בעוד מריל חזה הורדה ל-4.25%. שני בנקי ההשקעות מצפים כעת כי הבנק הפדרלי ישאיר את הריבית קבועה על 5.25%. 14 מתוך 21 חברות הפיננסים העלו את התחזית לתשואה על האג"ח הממשלתיות בשבוע שעבר ב-42 נקודות בסיס לממוצע על 5.07%.



האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מניבות תשואה הגבוהה ב-0.529% לעומת האג"ח של ממשלת גרמניה. הן מניבות תשואה הגבוהה ב-3.2% לעומת האג"ח של ממשלת יפאן, הפער הגבוה ביותר מאז יולי 2006. התשואה על האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים עוברת את זו של האג"ח לשנתיים ב-11 נקודות בסיס, הפער הגבוה ביותר מאז מאי 2006.



"מדדי מניות הקרובים לרמות שיא וירידה בשוק האג"ח "מפחיתים את הסיכוי כי הבנק הפדרלי יוריד את הריבית", אמר דניאל פאס, סגן יו"ר בלומיס סיילס אנד קו. הוא צופה, בנוסף, סיכוי נמוך לעליות בריבית באירופה. הבנקים המרכזיים של אירופה, בריטניה, קנדה ויפאן העלו את הריביות במשק השנה או רמזו כי עליות צפויות בעתיד הקרוב. הבנק המרכזי של ניו זילנד העלה במפתיע את הריבית ל-8% ב-7 ביוני.



החוזים על הריבית הפדרלית מצביעים על סיכוי של 44% להעלאת ריבית ל-5.5% - 36% להורדה אחת לפחות עד סוף השנה. ב-1 במאי הם הצביעו על 0% להעלאת ריבית.