זינוק בתשואות על איגרות החוב האמריקאיות מגביר את הירידות בבורסה ומזניק את התשואות על השחרים

זינוק בתשואות על איגרות החוב האמריקאיות מגביר את הירידות בשוק המניות היום, ומזניק מעלה גם את התשואות על איגרות החוב הממשלתיות של ישראל - השחרים.



התשואות על איגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב בעלות משך חיים של 10 שנים (Ten Year Treasury Note). עומדות על 5.21%, והתשואה של מקבילותיהן הישראליות מטפסת אף היא ל-5.46%.



ב-16 במאי, ירדו לראשונה אי פעם התשואות על איגרת ממשלתית של ממשלת ישראל אל מתחת לתשואות של איגרת אמריקאית מקבילה: התשואות על איגרות החוב הממשלתיות - השחרים ארוכי הטווח, בעלי משך חיים של 10 שנים - ירדו אל מתחת למקבילותיהן האמריקאיות. התשואה האפקטיווית ברוטו על השחרים ארוכי הטווח עמדה על 4.65%, בעוד התשואה על איגרות החוב הממשלתיות ל-10 שנים בארה"ב עמדה על 4.71%.



באופן מסורתי, נחשבת כלכלת ארה"ב לחזקה ביותר בעולם והתשואות הממשלתיות שיקפו זאת בשוק ההון, כאשר הציעו ריבית נמוכה עבור סיכון נמוך. דעיכת יוקרתה של הכלכלה האמריקאית, בעקבות גירעונות סחר עצומים, צמיחה מואטת והסתבכויות פוליטיות וצבאיות בעולם, הביאו לכך ששווקים אחרים נתפשים כאטרקטיווים יותר להשקעה ואף בטוחים יותר.



הריביות על איגרות החוב נגזרות מהריבית של הבנקים המרכזיים במדינות. למעשה, ירידת התשואות במאי, היתה המשכה של תהליך בן שנתיים בו יורדת הריבית בישראל, בעוד הריבית בארה"ב עלתה ומאז נותרה יציבה. במילים אחרות, שוק ההון מקבל את הבדלי הריביות הקיימים כיום בין הריבית השקלית של בנק ישראל לבין הריבית הדולרית בה נוקב הפדראל ריזרב. באוקטובר 2006 הושוו הריביות ברמה של 5.25% ובחודש שלאחר מכן ירדה הריבית השקלית ל-5% - בכך למעשה התייצבה לראשונה מתחת לריבית המוצעת בארה"ב.



מאז התאושש הדולר, החלו התשואות בארץ במהלך של עליות, שהיה מהיר מעליות האג"ח בחו"ל.