"לא ייתכן כי בשוק גואה, רק חמש מתוך 15 החברות שהנפיקו לראשונה בשליש הראשון של שנת 2007 הניבו עד כה תשואה חיובית למשקיעים מיום ההנפקה, בתקופה שבה המגמה הכללית בשוק הינה חיובית", כך אמר היום רו"ח יגאל בריטמן, יו"ר ומנהל עסקים ראשי בפירמת ראיית החשבון והייעוץ Deloitte בריטמן אלמגור בוועידת שוק ההון של TheMarker ו-Deloitte בריטמן אלמגור. הוועידה עוסקת השנה בתהליכי הגלובליזציה והשפעתם על המשק הישראלי בכלל ועל החברות הישראליות בפרט.
בריטמן אמר כי "איכות החברות המנפיקות בבורסה בתל אביב יורדת, אולם הדבר לא בא לידי ביטוי בתמחור שווי החברות ובתמחור הריבית על האג"ח וההסבר לכך הוא כמות הכסף הגדולה בשוק המחפשת אלטרנטיבות השקעה".
לדברי בריטמן, "הדבר עלול להביא לנפילה של שוק האג"ח". בריטמן סבור כי הפער שבין צמיחת המשק לגאות בשוק ההון מתחיל להיות גדול מדי ומזהיר כי מצב זה לא יימשך לאורך זמן.
"אין לי ספק כי בעתיד הביצועים הנמוכים של חלק מהחברות, אשר ישקפו גם גידול ברמת הסיכון, יובילו לאחד משני תרחישים: האחד, ששוק האג"ח ייפול ומחירי האג"ח יירדו כך שישקפו את הסיכון האמיתי הגלום בחברות המנפיקות. תרחיש שני, פחות דרמטי, הוא שהתיקון יתבצע ללא נפילת השוק באמצעות מחזור האג"ח הקיים בשוק והנפקות של איגרות חוב בריבית גבוהה יותר".
בריטמן התריע בוועידה גם מפני היעדרו של שר אוצר קבוע: "רבים בשוק טוענים כי חולשתה של הממשלה מאפשרת לכוחות השוק לפעול בחופשיות ללא השפעות חיצוניות ותורמים בשל כך לצמיחה שלה אנו עדים. אולם, אני חושב כי מצב זה אינו תקין ולאורך זמן יפגע במשק. על כן, יש למנות בהקדם שר אוצר מקצועי, בעל משנה כלכלית סדורה וברורה ובעל יכולת להוציא משנה זו אל הפועל".
יגאל בריטמן מזהיר: "לא ייתכן שבשוק גואה, רק חמש הנפקות בשליש הראשון של השנה הניבו תשואה חיובית"
TheMarker
13.6.2007 / 9:42