דויטשה בנק העלה את ההמלצה למניית ורינט ל"קנייה": "המיזוג עם וויטנס ייצור יתרונות רבים"

מניית חברת טיפסה אמש ב-3.7% למחיר של 30.5 דולר במסגרת המסחר בניו יורק,לאחר שהבנק הגרמני דויטשה בנק העלה את המלצתו למניה מ"החזק" ל"קנייה". במקביל הועלה מחיר היעד למניה מ-32 דולר ל-40 דולר, כך שגם לאחר העלייה מאמש משקף מחיר היעד החדש למשקיעים פרמיה של 31% על מחיר המניה בוול סטריט.



ורינט, המתחרה ב בתחום פיתוח התוכנות להקלטה ולניתוח של וידיאו וקול, דיווחה שלשום על גידול של 15% בהכנסות ברבעון הראשון של 2007 ל-101.3 מיליון דולר, לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הפחתות חד פעמיות והוצאות על אופציות העבירו את ורינט להפסד נקי של 1.2 מיליון דולר, אולם בניטרולן רשמה החברה רווח של 9.4 מיליון דולר (28 סנט למניה). התחזית הממוצעת בשוק היתה לתוצאות טובות יותר ובראשן הכנסות של 102 מיליון דולר ורווח של 37 סנט למניה.



עם זאת, פספוס התחזיות ברבעון הראשון לא מרגש את האנליסטים טום ארנסט וג'וזפ בורי. להערכתם, מציעה כיום ורינט את "חליפת פתרונות האופטימיזציה המקיפה ביותר למוקדי שירות לקוחות עם אבני פינה הטובות מסוגן". זאת, לאחר שהשלימה בסוף מאי את רכישת וויטנס האמריקאית תמורת כ-950 מיליון דולר במזומן.



דויטשה בנק שימש בעבר כאחד מבנקי ההשקעות של וויטנס והוא נחשב לתומך נלהב להשקעה במניה. זאת, לעומת גישה מאופקת יותר שהפגין הבנק והוא עדיין מפגין כלפי המתחרה הגדולה ביותר בשוק מערכות ההקלטה למוקדי שירות לקוחות - נייס. כעת מעריכים האנליסטים בדויטשה בנק כי מיזוגה של וויטנס אל תוך החטיבה הארגונית של ורינט ייצור יתרונות רבים ובהם סינרגטיות בהכנסות מלקוחות שרכשו בעבר מוצרים משתי החברות והפחתה בהוצאות התפעול. יתרון נוסף ינבע לדעת האנליסטים משילוב יכולות ניתוח הדיבור של מוצרי ורינט עם יכולות הלימוד מרחוק של מוצרי וויטנס תחת מוצרי גג משולבים.



לדברי ארנסט ובורי, תחזיתה של ורינט להכנסות פרופורמה (ללא הכרה בהכנסות נדחות ממכירת שירותים של וויטנס) של 600-570 מיליון דולר ב-2007, מלמדת כי ייקחו עוד מספר חודשים עד שהחברה תחל ליהנות מיתרונות המיזוג. עם זאת, ב-2008 הם צופים שיפור חד בתוצאות שיתבטא בצמיחה של 24% בהכנסות לרמה של 725 מיליון דולר וברווח נקי של 26.5 מיליון דולר. זאת, לעומת הפסד נקי של 54.6 מיליון דולר, שוורינט צפויה לרשום ב-2007 בשל ההוצאות הגבוהות הכרוכות ברכישת וויטנס.