"להשקיע בשקל השבוע - לא הגיוני"

השוק הצליח לעשות אמש פניית פרסה בשעה האחרונה למסחר ולסגור בירוק - אבל זה לא עזר למנוע את הפידיונות הגדולים מקרנות הנאמנות, בעיקר מהשקליות שבהן.

על פי ההערכות, רק אתמול נפדו כחצי מיליארד שקל מהגופים הגדולים בשוק ומתחילת השבוע מגיעים הפידיונות כבר לכ-1 מיליארד שקל, כך שלמעשה נמחקו לגמרי הצבירות שנרשמו ביום רביעי לפני כשבוע בעקבות פידיון סדרת המק"מ.

בית ההשקעות פריזמה ספג על פי הערכות את הפידיונות הכבדים מכולם וזאת בשל גודלו, כמו גם בשל העובדה שיש לו יותר קרנות שקליות. מהקרנות של פריזמה נפדו מאז תחילת השבוע למעלה מחצי מיליארד שקלים - מזה כ-250-200 מיליון שקל אתמול. בית ההשקעות רשם פידיונות גם ביום חמישי.

בשאר בתי ההשקעות - כפסגות, פיא, מגדל וכלל - נפדו אתמול 100-50 מיליון שקל מהקרנות ובימים שלפני כן כמעט ולא נרשמו פידיונות.

מנהל באחד מבתי ההשקעות הגדולים אמר אתמול כי הוא אינו מופתע מהפידיונות הגדולים בקרנות השקליות - פידיונות שלא איפיינו את הקרנות צמודות המדד. זאת, שכן ברמת התשואות של השבוע שעבר - בגובה של כ-4.5% על האג"ח השקליות לטווח ארוך - לא היה שום היגיון בהשקעה בשקל. כעת ברמות של כ-5.5% הוא חושב שזה יותר רציונלי, אך הוא עדיין סבור כי הקרנות צמודות המדד סופגות פחות זעזועים.

בפריזמה, לעומת זאת, סבורים אחרת ולא במפתיע. גולן ספיר, מנכ"ל קרנות הנאמנות של פריזמה, סבור כי בתשואות הנוכחיות זו טעות לצאת מהקרנות השקליות. לדעתו, התיקון בשקל בתקופה האחרונה היה אלים ונגרם דווקא בגלל נתוני מקרו טובים בשוק האמריקאי שהביאו לעליית תשואות בארה"ב ובעקבותיהן גם בישראל. עם זאת, ספיר אומר כי "לא קרה שום דבר רע" ובפריזמה ממשיכים לראות בשקלים תיק אטרקטיווי לטווח הבינוני שיניב תשואות עודפות.

עוד אומר ספיר כי "סביבת הריביות הנוכחית הפק"מ או המק"מ אינם אלטרנטיווה לניהול השקעות מושכל לטווח הבינוני והארוך והוא לכל היותר תרופה משככת כאבים - מדובר בישיבה על הגדר".