מהלומה ל-IPO המתוכנן של בלקסטון? הצעת חוק בארה"ב תכביד נטל המס על חברות השקעה פרטית שהונפקו בבורסה

תוכניותיה של בלקסטון, קרן ההשתלטות השנייה בגודלה בעולם, לצאת בהנפקה ראשונה לציבור (IPO) בארה"ב ספגו אתמול מהלומה בעקבות הגשת הצעות חוק בסנאט האמריקאי, לפיה חברות השקעה פרטיות המנפיקות מניות לציבור יידרשו לשלם שיעור מס גבוה יותר. הצעת החוק, שהוגשה על ידי יו"ר ועדת הכספים של הסנאט, הסנאטור הדמוקרטי מקס באוקוס, ביחד עם הרפובליקאי הבכיר ביותר בוועדה, צ'ק גרסלי, מסמנת את האתגר הפוליטי המשמעותי הראשון המוצב בפני מגזר ההשקעה הפרטית בארה"ב.



היוזמה עשויה לחתוך עד 20% מהערכת השווי של בלקסטון, המתכננת לגייס 7.8 מיליארד דולר בהנפקה הראשונה לציבור החודש, העריך גורם המקורב להנפקה, דיווח "וול סטריט ג'ורנל". קרנות השתלטות אחרות דוגמת קרלייל, KKR, אפולו ו-TPG, אשר בחנו אף הן באחרונה אפשרות להנפקה, עשויות אף הן להירתע מהמהלך עקב הצעת החוק.



הצעת החוק נועדה לסתום פירצה קיימת בחוק אשר מאפשרת כיום לשותפויות פרטיות לשלם שיעור מס נמוך יותר מאשר תאגידים בורסאיים. כך למשל, לפי חוקי המס הנוכחיים, תידרש בלקסטון, אשר נחשבת לצורכי מס כשותפות פרטית, לשלם מס של 15% על רווחיה לאחר הנפקתה. הצעת החוק החדשה קובעת כי חברות השקעה פרטיות דוגמת בלקסטון יחשבו כתאגידים לצורכי מס, ועל כן יידרשו לשלם שיעור מס של 35%. "חלק מהחברות חוצות את הקו שבין הקלה סבירה של נטל המס עליהן לבין העמדת פנים כאילו הן משהו שהן לא כדי לחמוק מתשלום מרבית, אם לא כל, המיסים התאגידיים", אמר הסנאטור גרסלי לעיתון "פייננשל טיימס".



יו"ר בלקסטון, סטיבן שוורצמן, אשר עשוי לשלשל לכיסו כ-450 מיליון דולר ממכירת חלק ממניותיו בחברה במסגרת ה-IPO המתוכנן, קטע אתמול נאום שנשא בבורסת ניו יורק, לאחר שקיבל שיחת טלפון בו עודכן על הצעת החוק שהוגשה בסנאט. "ההנפקה הראשונה לציבור שלנו הפכה לסיפור מעניין", אמר שוורצמן לקהל. "קיים חשש מסוים בקונגרס כי מהלך מסוג זה אינו רעיון מושלם עבור חברות כמו שלנו".



בלקסטון, אשר היתה שותפה בעסקות בסך 199 מיליארד דולר במהלך 20 השנים החולפות, מתכננת IPO בשבוע האחרון של החודש לפי שווי שוק של 32.4 מיליארד דולר.



קרן הגידור האמריקאית פורטרס אינווסטמנט גרופ (סימול FIG) גייסה בחודש פברואר 634 מיליון דולר בהנפקה ראשונה בניו יורק - במסגרת ה-IPO הראשון מעולם של קרן גידור בארה"ב.