וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

ECI במו"מ למכירתה

שירלי יום טוב

17.6.2007 / 11:45

"נוקיה הישראלית" נמכרת ברבע ממחירה בשנת 2000 - לפי 10 דולר למניה. בדיונים Swarth Investments, שבשליטת שאול שני

כבר למעלה משנה רוחשות השמועות סביב מכירת חברת ציוד התקשורת הישראלית, אי.סי.איי, זו שיונתן קולבר, בימיו בחברת כור, אמר כי היא תהיה "נוקיה הישראלית". דובר על אקזיט של אי.די.בי באמצעות מכירת החזקות כור וכלל תעשיות (יחד כ-40.6% מהחברה), ובאחרונה נרשם אקזיט של עופר היי-טק, שחיסלה את כל החזקותיה בחברה.

כעת, מתברר כי אי.סי.איי הולכת למהלך שיהפוך את החברה לפרטית: אי.סי.איי הודיעה הבוקר כי היא מקיימת דיונים עם קבוצת משקיעים בהובלת חברת Swarth Investments, שבשליטת שאול שני, למכירת כל מניות החברה לפי מחיר של 10 דולר למניה בעסקת מזומן. מחיר זה משקף לחברה שווי שוק של 1.2 מיליארד דולר. בשיא בועת ההיי-טק בוול סטריט, נסחרה מניית החברה במחיר של כ-36 דולר ובשווי של למעלה מ-4 מיליארד דולר.

את המסחר בוול סטריט נעלה המניה ביום שישי במחיר של 8.9 דולרים, כך שמדובר בפרמיה של כ-12%. אולם זו רק חלק מהתמונה מאחר שבחודש האחרון זינקה המניה ב-13% ממחיר של כ-7.9 דולרים. נראה כי פרטים לגבי המשא ומתן לא נותרו רק סביב שולחן דירקטוריון החברה כיוון שביום שישי זינקה המניה בכ-4% במחזור כמעט כפול מהממוצע שלה.

האם קרנות אמריקאיות ידעו אף הן על עסקה ההולכת ונרקמת? השאלה הזו רלוונטית מאחר שבשבוע שעבר התברר כי קרן NWQ Investment Management מלוס אנג'לס אספה באחרונה באדיקות מניות אי.סי.איי והגיעה להחזקה של כמעט 11% מהחברה - השניה בגודלה רק לאי.די.בי באמצעות כור וכלל תעשיות.

האם ECI תמוזג?

שאול שני הוא איש של חברות טלקום. הוא ממקימיה של חברת הטלקום הישראלית-ברזילאית, GVT, שנוסדה בשיא בועת הטכנולוגיה, נפלה בעת המשבר ושבה אל הזירה עם הנפקה בתחילת השנה בבורסה הברזילאית לפי שווי שוק של 1.2 מיליארד דולר וגיוס של כחצי מיליארד דולר.

GVT מספקת שירותי אינטרנט וטלקום במספר אזורים בברזיל ושני משמש כיו"ר שלה. לפני כחודשיים הגדיל שני, באמצעות Swarth, את החזקותיו בה והגיע ל-9.4% ממנה בעקבות רכישת מניות שהחזיק הבנק ההולנדי, ABN אמרו. נראה כי מדובר בסגירת מעגל כיוון שייתכן כי אלה אותן מניות שקיבל ABN בעקבות המרת החוב של GVT שנרכש מאי.סי.איי. אי.סי.איי מכרה את החוב של GVT ל-ABN במארס 2005 תמורת 96 מיליון דולר במזומן. החוב של GVT לאי.סי.איי נוצר לראשונה בתמורה לציוד אלחוטי שנמכר ל-GVT בשנים 2002-2000 באמצעות חברת InnoWave, אשר היתה אז חברה בת של אי.סי.איי ונמכרה אחר כך לאלווריון.

גם מהנפקת GVT נוצר רווח לאי.די.בי. מאחר שהיא היתה אחת מבעלי המניות הגדולות בה ערב הנפקתה. אבי פישר, המשנה לנוחי דנקנר, יו"ר אי.די.בי, הוא גם חבר בדירקטוריון GVT.

אי.סי.איי פועלת בשני תחומים עיקריים: מכירת ציוד לרשתות גישה בפס רחב וציוד לרשתות תקשורת אופטיות. בתחום הראשון נהנתה החברה בשנים האחרונות מצמיחה מואצת על רק פריסת רשתות מתקדמות להעברת IPTV (וידיאו על גבי רשתות נתונים), בין היתר, בדויטשה טלקום הגרמנית. ירידה בהזמנות, בעיקר מדויטשה, האטה מאוד את פעילות החטיבה בחצי השנה האחרונה. בתחום השני נהנית אי.סי.איי מפריחת עסקי הסלולר במדינות מתפתחות כמו הודו ומדינות מזרח אירופה.

אחת האפשרויות שתעלה על הפרק אם תושלם מכירת כל מניות אי.סי.איי, היא למזג אותה עם חברת ציוד תקשורת אחרת. אי.סי.איי פועלת בשוק המאופיין בקונסולידציה גבוהה, שראה באחרונה עסקות ענק כמו מיזוג חטיבות ציוד הסלולר של נוקיה וסימנס.

מפת בעלי המניות של אי.סי.איי השתנתה בחודש האחרון. בעלת המניות הגדולה ביותר היא אי.די.בי עם כ-40.6%. בעלת המניות השנייה בגודלה הפכה להיות קרן NWQ עם כ-11%. עופר היי-טק, שבשליטת אייל עופר ואודי אנג'ל, החזיקה כ-6%, אך מכרה את כל ההחזקה לפני כשבועיים ברווח מוערך של כ-130 מיליון שקל (כ-32 מיליון דולר). בעלת המניות השלישית בגודלה כעת היא חברת ההשקעות Manning & Napier Advisors מניו יורק עם כ-5.7%.

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully