פורום קיסריה: לא מספיקה צמיחה של 4%

המשק הישראלי יצמח בחמש השנים הבאות בשיעור של 4.3% בממוצע בשנה, בהשוואה לצמיחה ממוצעת של 5% בשנה ב-2004-2007; יחס החוב הציבורי ביחס לתוצר יירד מ-87.8% ב-2006 ל-71.4% ב-2012; והאבטלה תרד מ-8.4% ב-2006 ל-6.9% ב-2012 - כך מעריך צוות בפורום קיסריה בראשות פרופ' ליאו ליידרמן, שהכין לקראת כנס קיסריה ה-15 מסמך מפורט על "תמונת המקרו של כלכלת ישראל ועמידות המשק בפני זעזועים". הכנס, שעורך המכון הישראלי לדמוקרטיה, יתקיים בסוף החודש בחיפה.



לדברי ליידרמן מאוניבסיטת תל אביב, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, המשק נמצא עתה בתקופה טובה מאוד, והצמיחה השנתית הממוצעת היא באזור ה-5%. לדבריו, קברניטי המשק צריכים להיזהר שלא ליפול למלכודת הצמיחה הבינונית של כ-4% בממוצע בשנים הבאות, אלא להתמיד בצמיחה גבוהה יותר - בעיקר לאור העובדה שמדינות אחרות, ובהן מדינות אסיה, צומחות באזור ה-8% בממוצע בשנה.



צוות קיסריה סבור כי כדי שהמשק יצמח בקצב מהיר מ-4.3% יש להגדיל את סעיפי תקציב המדינה שתומכים בצמיחה, כמו השקעות בתשתיות ובמו"פ, הגדלת התעסוקה, האצת הרפורמות המבניות והגברת התחרות במשק. גורם אחר שיכול להגדיל את קצב הצמיחה בצורה משמעותית הוא התקדמות ניכרת בתהליך המדיני, אך הצוות לא כימת סעיף זה.



המשק, סבור הצוות, חזק ועמיד בפני זעזועים יותר מאשר היה בעבר. ואולם, הם מציינים, הסכנה הגדולה למשק בשנים הקרובות היא התרחשות בו זמנית (כפי שקרה באינתיפאדה השנייה) של הידרדרות המצב הביטחוני וגלישה למיתון עולמי. משבר כזה עלול להביא את המשק למיתון שיכלול עלייה ניכרת באבטלה, בריבית הריאלית וביחס החוב-תוצר. מדיניות פיסקלית נכונה עשויה להחליש את ההשפעות השליליות של זעזועים כאלה.



לדעת חברי הצוות, מדיניות הריבית הזהירה של בנק ישראל בחודשים האחרונים היתה נכונה: אמנם סביבת האינפלציה במשק נמוכה, אך התנודתיות שלה גבוהה מהמקובל בעולם המפותח. עם זאת, הצוות מזהיר כי תנודתיות גבוהה זו וההחטאה העקבית של יעד האינפלציה עלולות ליצור אי ודאות בפרמטרים כלכליים ופיננסיים, ואף לפגוע באמינות המדיניות המוניטרית.



לדברי ליידרמן, התנודתיות הגבוהה באינפלציה צריכה לגרום לממשלה ולבנק ישראל לשקול שורה של צעדים לחידוד משטר יעד האינפלציה, כולל הארכת אופק היעד (שהוא כיום שנתי) והדגשת הגדרות מדד המחירים ללא הגורמים התנודתיים. כמו כן ממליץ ליידרמן לבנק ישראל לפרסם באופן סדיר ושקוף את תחזית האינפלציה שלו, כולל התייחסות לשער הריבית.