נמצאו האחראים לנפילתו של הין: עקרות הבית והפנסיונרים ביפאן

עקרות בית יפאניות, פנסיונרים ואנשי עסקים אינדיווידואלים מיפאן הם האחראים לנפילת הין בתקופה האחרונה. זאת, היות שהם מהמרים נגד הין בזמנם הפנוי והורסים את התחזיות של בנקי ההשקעות הגדולים. כך לפי סוכנות הידיעות בלומברג.



הין נחלש ב-4.6% מול הדולר ברבעון הנוכחי לרמת שפל של ארבע שנים וחצי, והבוקר נסחר ברמה של 123.6 ין לדולר. מול היורו נפל הין לרמת שפל של כל הזמנים, כשנסחר ברמה של 166.08 ין ליורו מוקדם יותר הבוקר. ובכלל, הין נחשב למטבע בעל הביצועים הגרועים ביותר מבין 72 המטבעות העיקריים בעולם.



הבנקים הגדולים, כמו דויטשה בנק ו-UBS, דווקא צפו התחזקות של 1% בין לעומת הדולר ברבעון הנוכחי. הם פשוט לא לקחו בחשבון את המשקיעים האינדיווידואלים ביפאן, אשר לווים כספים כפי שמעולם לא עשו בעבר כדי לרכוש מטבעות בעלי תשואה גבוהה יותר. אותן עקרות בית יפאניות, אותם פנסיונרים ואנשי עסקים, שילשו את המסחר שלהם במט"ח בשנה שנסתיימה במארס האחרון לכדי 11 מיליארד דולר ביום. זאת לפי חברת המחקר יאנו היפאנית.



ולמה שהמשקיעים הקמעוניים ביפאן לא יעשו כן? הרי בכל העולם נרשמה עלייה של 54% במסחר הקמעוני במט"ח בשנת 2006 לפי חברת המחקר גרינוויץ' האמריקאית.



המשקיעים ביפאן מלווים כספים בריבית של 0.5% ורוכשים מטבעות בעלי תשואה גבוהה יותר, כמו דולר ניו זילנדי, ליש"ט, דולר אוסטרלי או ריאל ברזילאי ועל ידי כך מגדילים את ההחזרים שלהם. אסטרטגיה זו, הנסמכת על פערי תשואות, נקראת עסקת מרווח (Carry Trade).



הירושו אונו, מוכר בחברת טלפונים בטוקיו, הרוויח 17 אלף דולר מאז מארס האחרון. אונו לקח הלוואה במטבע הין, השווה ל-200 אלף דולר ורכש דולרים במטרה להרוויח מההבדל של 4.75% בין הריבית של יפאן לריבית בארה"ב.



תחזיתו של דויטשה בנק, אשר לפי מגזין "יורומאני" הוא הסוחר הגדול בעולם במט"ח, היתה שהין יתחזק ל-117 ין לדולר עד ל-30 ביוני. בנק UBS השווייצי חזה שהין יתחזק לרמה של 116 ין לדולר. בדצמבר 2006 חזה דויטשה בנק כי הין יתחזק לרמה של 113 ין לדולר עד לסוף הרבעון הראשון של 2007. בנק UBS קבע 111 ין לדולר. בסוף הרבעון הראשון נסחר הין ברמה של 117.83 ין לדולר.



ובכל זאת, דויטשה בנק ו-UBS עומדים מאחורי תחזיתם וטוענים כי פעולות שיבצע הבנקים המרכזיים ידכאו את עסקאות המרווח. "נזילות גלובאלית מוגבל יותר תסייע לחזק את הין, ותחליש את עסקאות המרווח", אמר אשלי דיוויס, אסטרטג לסחר במט"ח בבנק UBS בסינגפור אשר צופה כי הין יתחזק ל-121 ין לדולר בתוך חודש, ול-117 בתוך 3 חודשים.