מרקסטון בלחץ: פריזמה חייבת לפרוע הלוואה של 100 מיליון שקל לבנק הפועלים עד ספטמבר

קרן ההשקעות האמריקאית-ישראלית מרקסטון מנהלת בימים האחרונים משא ומתן מתקדם עם משקיעים למכירת לפחות 20% מבית ההשקעות שהקימה, פריזמה. מנהלי הקרן, רון לובש ואמיר קס, הצהירו כבר בעבר כי הם רוצים לרדת באחזקות בפריזמה מ-90% לכ-60%, אולם העסקות הגדולות, לצד קשיים במימון רכישת קופות הגמל של בנק יחד עם המגבלות שלקחה על עצמה מרקסטון, כל אלה גורמים לדחיפות הרבה במציאת משקיע חדש.



בשבועות האחרונים קיימו במרקסטון מגעים עם שורה של משקיעים פוטנציאלים, וככל הידוע אף הגיעו לסיכום עקרוני עם אחד מהם. עם זאת, כדאי לזכור כי לפני יותר משנה הגיעה פריזמה לסיכום דומה עם בנק ההשקעות האמריקאי גולדמן סאקס, אולם הוא בסופו של דבר נסוג מהעסקה. אחת הבעיות העומדות בפני פריזמה בטווח המיידי היא מציאת מימון לעסקת קופות הגמל שנרכשו מבנק הפועלים.



בסוף 2005 הבהיר משרד האוצר כי הוא מתנגד לכך שהבנקים יממנו את רכישת קרנות הנאמנות וקופות הגמל שלהם. הטענה היתה היא שמטרת המכירה היא לנתק את הקשר בין הקרנות והקופות לבנקים ואילו רוכש שמומן על ידי הבנק תלוי בו, ולכן יש חשש שתהיה לבנק השפעה עליו.



בשנה וחצי האחרונות מכרו הבנקים נכסים בהיקף של כ-400 מיליארד שקל לרוכשים חדשים. בכל העסקות האלה החזיקו הנחיות המימון של האוצר מעמד, מלבד אחת, של פריזמה. לפני כחודשיים נאלץ משרד האוצר לאשר באופן חריג לבנק הפועלים לממן לפריזמה חלק מרכישת קופות הגמל שלו. כדי להגביל את גילוי העריות הפיננסי הזה, הורה המפקח על הביטוח והממונה על שוק ההון באוצר, ידין ענתבי, שההלוואה לא תעבור את הרף של 100 מיליון שקל, ובנוסף הודיע לפריזמה שעד ספטמבר הקרוב היא תצטרך למצוא חלופה אחרת להלוואה הזאת.



העסקה שהכריעה את פריזמה היתה עסקת קובץ, קופות גמל שמנהלות כ-13 מיליארד שקל, שהושלמה באפריל האחרון תמורת 455 מיליון שקל. בהתאם להוראות האוצר, הובילו את המימון בנק ודיסקונט, שנאלצו לראות איך הנכס שהם מממנים מצטמק תוך פחות משנה מ-40 מיליארד שקל ל-20 מיליארד שקל.



באופן טבעי, כבנק הגדול היחיד שבתמונה, היה אמור לאומי להוביל גם את מימון עסקת הגמל, אבל לאומי החליט להישאר בחוץ. פריזמה הצליחה לארגן חבילת מימון חלקית , אך זה לא הספיק.



דב קוטלר, מנכ"ל פריזמה ולשעבר מנכ"ל בנק אגוד, פנה לכמה גופים מקומיים, ובהם גם חברות ביטוח, ואפילו לחברים הישנים שלו בבנק אגוד. אלא שגם בבנק הקטן לא התלהבו לממן את העסקה ודרשו תמורת המימון הצנוע שלהם ריבית גבוהה ותנאי מינוף שפריזמה העדיפה לא לספק.



חלק מהחור שיצר לה לאומי, כ-100 מיליון שקל, סגרה פריזמה על ידי גיוס אג"ח בשוק ההון בריבית צמודת מדד גבוהה יחסית של 6.5%. בנק הפועלים, שלא רצה שהעסקה תתפוצץ לו בפנים, נאלץ לממן בכל זאת 100 מיליון שקל שהיו חסרים להשלמת התמונה.



הכתבה המלאה מחר ב-TheMarker