יהלי שפי ואיליק רוז'נסקי לא לבד - תשובה דואג לכל מנהליו

אחת לשנה עורך יצחק תשובה כנס מנהלים. הוא מזמין את כל הבכירים בקבוצת דלק לארוחה חגיגית במלון ושם הם מציגים את תוכניות העבודה לשנה הבאה. חלק גדול מהמנכ"לים מכירים זה את זה שנים ארוכות. אסי ברטפלד, מנכ"ל הקבוצה, וגיל אגמון, מנכ"ל דלק רכב, עובדים בדלק כבר 20 שנה. עוזי ימין, מנכ"ל דלק US, ואיליק רוז'נסקי, מנכ"ל דלק נדל"ן, משלימים קרוב לעשור בקבוצה. אליהם הצטרפו בשנים האחרונות מנכ"לים פחות ותיקים, ובהם יהלי שפי, מנכ"ל הפניקס, ואייל לפידות, מנכ"ל דלק, קבוצת הדלק.



האווירה בכנס אולי נינוחה, אבל הצגת יעדים עסקיים בקבוצת דלק לא יכולה שלא להלחיץ. הסטנדרטים של תשובה בולטים לעומת קבוצות אחרות במשק. רמת ההישגיות גבוהה, ומה שנחשב להצלחה אצל אחרים - לא נראה טוב אצל תשובה. משתתפים במפגש העידו כי מנכ"ל שמציג יעד צמיחה של 10% בשנה לא ירשים את הנוכחים.



לרצון להציג ביצועים גבוהים יש קשר ישיר לדאגת המנהלים לכיס שלהם. תשובה הכניס בשנים האחרונות נורמות תגמול חדשות למנהלים שעובדים אצלו. בדרך כלל הוא דואג שיקבלו חבילת אופציות שמגיעה גם ל-5% ממניות החברה. זה מה שמבעיר את המנוע האחורי של המנהל וגורם לו להילחם, וזה גם מה שהופך אותו אחרי כמה שנים למולטי מיליונר.



לא קל לקחת 5% מחברה שבבעלותך ולהעניק אותם לעובד שלך, אבל תשובה הוכיח שהשיטה שלו משתלמת. קבוצת דלק כולה נסחרת כיום לפי שווי של 2.8 מיליארד דולר אחרי שהגדילה את שוויה פי ארבעה בתוך שלוש שנים, והחברות הבנות מציגות כמעט כולן תוצאות מצוינות.



באופן מפתיע, כמעט לכל "נערי תשובה" יש עבר בשירות המדינה - משרד האוצר (לפידות), משרד התחבורה (רוז'נסקי), רשות הנמלים (פלבר), המשטרה (גבי לסט, יו"ר הקבוצה) ורשות ניירות ערך (לייזה חיימוביץ' שמונתה באחרונה לסמנכ"לית אסטרטגיה בקבוצה).



גם העובדה שחלק מהמנהלים צמחו בקבוצה, ואף היו שם לפני תשובה, מעידה כי הוא לא ניסה "לנקות את השולחן" כשהגיע ולהכניס דווקא את אנשי אמונו. הוא היה מספיק חכם כדי להביט ולאתר את מי כדאי לקדם, ועל מי לוותר.



עוד דבר שמחבר בין תשובה למנהליו הוא היעדר גינונים. רוז'נסקי הוא אולי הקיבוצניק היחיד, אבל מקורבים לקבוצה מעידים כי רובם אנשי עבודה, שלא עוסקים בפוליטיקה פנימית ובענייני כבוד.



כל זמן שהחברה מצליחה, תשובה נוקט גישה של התערבות מועטה ככל האפשר. תשובה אינו מכהן באף תפקיד בקבוצה, אפילו לא כדירקטור, ואינו מושך שכר. הוא לא דורש דו"ח יומי ולא עוקב אחר כל עסקה. לחברות שמגמגמות בשלבים מסוימים הוא מקדיש יותר זמן.



למרות היד החופשית, אסור לטעות. תשובה הוא בעל הבית במלוא מובן המלה. הוא מתווה אסטרטגיה ודורש ביצועים. מנכ"לים בקבוצה אוהבים להשתמש במושג דומה: "הרוח התשובאית ששורה על החברות היא המנוע שדוחף לצמיחה וליזמות".



דני גוטמן

תפקיד: מנכ"ל דלק קפיטל



גיל: 36



איפה תשובה קטף אותו: גוטמן הצטרף לקבוצה אחרי חיפושים נרחבים שעשה תשובה אחרי האיש המתאים לעמוד בראש הזרוע הפיננסית שלו. גוטמן החל את דרכו בבית ההשקעות כלל פיננסים ב 1999 והגיע לתפקיד המנכ"ל ב 2004. בתקופתו נהפכה כלל לבית ההשקעות החוץ בנקאי הגדול ביותר (לפני שנמכרו נכסי הבנקים). ב 2006 הוא קיבל הצעה שלא היה יכול לסרב לה מיצחק תשובה ונהפך למנכ"ל דלק קפיטל שהוקמה במאי 2006 ונועדה להיות הזרוע הפיננסית של הקבוצה. עם רכישת השליטה בהפניקס מונה גוטמן גם לאחד משלושת הנציגים של תשובה במועצת המנהלים של חברת הביטוח.



מה עשה ומה קיבל: מוקדם עדיין להעריך את פעילותו של גוטמן ואם הוא יצטרף לרשימת המתעשרים של תשובה, לפני שהוא השלים שנת פעילות. הרכישה הראשונה של החברה תחת ניהולו היתה חברת הביטוח האמריקאית ריפבליק, ודלק קפיטל בוחנת עוד כמה עסקות.



מיקי נפתלי



תפקיד: מנכ"ל אלעד נכסים



איפה תשובה קטף אותו: נפתלי עובד בסביבה של תשובה כבר הרבה שנים. הוא היה מנהל פרויקטים בקבוצה בישראל והיה אחראי על בניית מלון שרתון סיטי טאואר. את הצ'אנס הגדול שלו הוא קיבל לפני שבע שנים, בעסקי הנדל"ן הפרטיים של תשובה בארה"ב. בשבע השנים האחרונות נפתלי שוהה בניו יורק, קרוב לתשובה שמעביר את מרבית זמנו בצפון אמריקה.



מה הוא עשה בשביל תשובה: היקף הפעילות הפרטית של תשובה בארה"ב לא לגמרי ידוע. עם זאת, היקף העסקות - אם זה מלון פלאזה בניו יורק או שטחים נרחבים בלאס וגאס - מסמן היקפים של מיליארדי דולרים ורווחים אדירים. הפעילות של נפתלי מתבטאת בנכסים אלה וגם בהתנהלות במשברים, דוגמת המאבק בו היתה מעורבת החברה סביב שיפוץ מלון פלאזה.



מה תשובה עשה בשבילו: קשה לדעת מה התגמול של נפתלי מכיוון שמדובר בחברה פרטית. ההערכות הן שנפתלי קיבל נתח מהנדל"ן של תשובה בפלורידה וניו יורק, הנעים סביב מספר הקסם התשובאי - 5%. ניתן להניח ששווי חלקו של נפתלי מגיע למאות מיליוני שקלים.



יהלי שפי



תפקיד: מנכ"ל הפניקס



גיל: 56



איפה תשובה קטף אותו: בתחילת 2005 עזב רואה החשבון יהלי שפי, השותף המרכזי במשרד בריטמן אלמגור, את תחום ראיית החשבון לטובת תפקיד מנכ"ל הפניקס. באוגוסט 2006 רכש תשובה את השליטה בחברת הפניקס. תשובה כנראה שואף לבצע מפנה בחברה - שנתח השוק שלה היה עד אז במגמת הירידה, אבל לפני שבועיים הוא ביצע הצהרת כוונות לגבי השארת האחריות לביצוע המפנה בידי שפי.



מה תשובה עשה בשבילו: לפני שבועיים הודיעה הפניקס כי שפי יקבל אופציות למניות בשווי של 14 מיליון שקל. סכום לא קטן, שמסמן קפיצת מדרגה בעבור מי שעלות שכרו בהפניקס הסתכמה ב-3.6 מיליון שקל ב-2006.



מה הוא עשה בשביל תשובה: ב-2006, שנתו המלאה הראשונה של שפי בתפקיד, הציגה חברת הביטוח קפיצת מדרגה עסקית והגדילה את רווחיותה ב 25% - השיפור הגבוה בענף. גם בתחום התשואה על ההון הובילה החברה את ענף הביטוח עם 30.5%.



מה עשתה המניה בתקופתו: מניית הפניקס השיאה מאז נכנס שפי לתפקידו 75% למשקיעים בה. מאז נכנס תשובה לחברה הוסיפה מנייתה כבר 68%.



איליק רוז’נסקי



תפקיד: מנכ"ל דלק נדל"ן



גיל: 47



איפה תשובה קטף אותו: ה"שכיר העשיר ביותר במשק הישראלי" היה במשך 14 שנה (מאז התגייס) חבר קיבוץ מסדה. אחרי שסיים קריירה כמרכז משק, הוא היה ממקימי דלק אלון (הקיבוצית ביסודה), ולאחר מכן עבר למשרד התחבורה, שבו היה המנכ"ל הראשון של מינהלת מטרופולין תל אביב. הוא הצטרף לקבוצת דלק ב-97' כמנהל פיתוח פרויקטים. עם השתלטותו של תשובה על הקבוצה, הוא נהפך לשותף של תשובה בשאיפה להקים זרוע נד"לנית בקבוצה ולנצל את הפוטנציאל של פעילות תחנות הדלק.

מה הוא עשה בשביל תשובה: דלק נדלן, שהוקמה ב-2000, היתה אחת ממבשרות הפריחה הנד"לנית הישראלית באירופה. רוז'נסקי נמצא תדירות באירופה, והחברה מדווחת על עסקות ללא הפסקה. הוא הביא את החברה מאפס לשווי של כמעט 4 מיליארד שקל בתוך 7 שנים, תוך שדלק נדל"ן מחלקת דיווידנדים ב-400 מיליון שקל.



מה תשובה עשה בשבילו: הקיבוצניקים במסדה כבר לא מחכים כנראה שרוז'נסקי "עוד ישוב". עלות השכר של 25 מיליון שקל שלה הוא זכה ב 2006 מצטרפת ל-2% ממניות דלק נדל"ן שלהן הוא זכה כשהחברה הוקמה בעלות אפסית - השכר בעבור עבודתו ב-5 השנים הראשונות. לאלו הצטרפו עוד 5%, שאותם יוכל לממש בהדרגה עד 2010. רוז'נסקי כבר מימש 2% בכ 20 מיליון דולר. במחירי דלק הנוכחים, ה-5% הנוספים שווים עוד 200 מיליון שקל.



מה עשתה המניה: תשואה של 105% מאז הונפקה החברה ב-12 ביוני 2005.



אייל לפידות



תפקיד: מנכ"ל דלק, קבוצת הדלק הישראלית



גיל: 41



איפה תשובה קטף אותו: לפידות התחיל את דרכו באוצר, משם עבר לתפקיד משנה למנכ"ל בנק משכן, הבנק למשכנתאות של בנק הפועלים. את עלייתו המטאורית הוא ביצע בענף הביטוח, כשמונה לתפקיד מנכ"ל ביטוח ישיר איי.די.איי בגיל 35 בלבד. הוא כיהן בתפקיד במשך 3.5 שנים עד יולי 2005, ופרש על רקע חילוקי דעות עם משפחת שניידמן, בעלת השליטה בחברה. התחנה הבאה שלו היתה קבוצת דלק.



מה הוא עשה בשביל תשובה: לפידות קיבל לידיו חברה מפסידה, שהיתה אחת הכבשים השחורות בקבוצת הזהב של תשובה. הוא העביר את החברה מהפסד של 15 מיליון שקל ב-2005 לרווח של 25 מיליון שקל מהפעילות בישראל, ו-49 מיליון שקל יחד עם הפעילות של דלק US ב-2006. ברבעון הראשון של 2007 כבר הציגה החברה רווח של 27 מיליון שקל ויעדה ל-2007 הוא רווח של 100 מיליון שקל.



מה תשובה עשה בשבילו: עם כל הכבוד לעלות השכר המכובדת שלה זכה בביטוח ישיר - 3.5 מיליון שקל בשנה - פוטנציאל הרווח של לפידות בדלק הרבה יותר גדול. ללפידות יש אופציה ל-5% ממניות דלק, שאותן הוא יוכל לממש במשך 5 שנים. מחיר המימוש של האופציות הוא לפי שווי של 200 מיליון דולר. אם החברה אכן תונפק לפי שווי של 500 מיליון דולר - שהוא המספר המוערך בחברה - ללפידות מחכים 15 מיליון דולר.



אבשלום פלבר



תפקיד: מנכ"ל חברת ההתפלה IDE



גיל: 42

איפה תשובה קטף אותו: פלבר עבד מרבית חייו בשירות הציבורי. תשע שנים הוא בילה במשרד האוצר, בו כיהן בסוף שנות ה-90 כסגן מנהל אגף התקציבים. משם עבר לתפקיד סמנכ"ל לכלכלה וכספים ברשות הנמלים, וב-2002 נכנס להנדסת התפלה, דווקא בתור "איש של כי"ל" המחזיקה ב-50% מהחברה, לצד תשובה.



מה הוא עשה בשביל תשובה: אם ב-2005 ניהלה כי"ל מו"מ עם קבוצת דלק לגבי מכירת חלקה בחברה לפי שווי של 130 מיליון דולר, השנה כבר מדברים על שווי של מיליארד דולר, אם אכן החברה תונפק בלונדון. עם מתקני התפלה בהודו, סין, ספרד - וגם חדרה ואשקלון, החברה רוכבת היטב על הענף הלוהט בו היא פעילה.



מה תשובה עשה בשבילו: ה-50% שתשובה מחזיק בהנדסת התפלה זיכו את פלבר באופציות ל-2.5% ממניות החברה, לפי שווי של 70 מיליון דולר. אם החברה אכן תונפק בלונדון לפי שווי של מיליארד דולר כפי שמתכננים בעליה, הרווח של פלבר יהיה יותר מ-100 מיליון שקל.



גיל אגמון



תפקיד: מנכ"ל דלק רכב



גיל: 46



איפה תשובה קטף אותו: אגמון הוא "דור שני" בקבוצת דלק. אביו, אברהם אגמון, היה מנכ"ל משרד האוצר ומנהל קבוצת דלק בימים שבהם תשובה עוד לא חלם עליה. גיל אגמון צמח בדלק תחת שליטת קבוצת אי.די.בי. בתחילת שנות ה 90 הוא שימש מנהל מכירות בחברה בת של דלק מוטורס - סעם, יבואנית מכוניות סיאט לישראל. הוא המשיך לתפקידי סמנכ"ל ומשנה למנכ"ל של דלק רכב, ובפברואר 98' השתלט תשובה על הקבוצה ומינה את הסמנכ"ל הצעיר למנכ"ל.



מה הוא עשה בשביל תשובה: בתשע השנים האחרונות ייצר אגמון לבעלים דיווידנדים של מיליארד שקלים. מבחינה שיווקית, נזקפת לזכותו ההצלחה של הפיכת מאזדה 626 ואחיותיה למה שהיו לפניה סובארו ליאונה ומיצובישי לנסר - "האוטו של המדינה".



מה עשתה המניה בתקופתו: מאז פברואר 98' הגדילה מניית דלק רכב את שוויה פי שבעה והניבה לבעליה תשואה של 630%. וזאת עוד לפני שמשקללים את תשואת הדיווידנד שסיפקה החברה.



מה תשובה עשה בשבילו: אגמון מחזיק כיום ב-15.74% ממניות החברה שהן שוות ערך, על פי שווי השוק הנוכחי של החברה, ל 650 מיליון שקל. בנוסף, הוא כבר עשה סיבוב אחד על מניות דלק רכב ברווח של כ 100 מיליון שקל, והוא מקבל שכר שנתי של 2-4 מיליון שקל בשנה. בניכוי החוב שיש לו ההערכה היא שלאגמון יש מזומן ומניות בשווי של כ-250 מיליון שקל.



עוזי ימין



תפקיד: נשיא ומנכ"ל דלק US



גיל: 38



איפה תשובה קטף אותו: ב-98' עדיין שימש ימין מנהל תחום ביטוח אלמנטרי במשרד האוצר. באותה שנה הוא עזב את שירות המדינה והצטרף לקבוצת דלק כחשב. בתוך שש שנים הוא התקדם בקבוצה ומונה לתפקיד מנכ"ל דלק הולדינגס במאי 2004.



מה הוא עשה בשביל תשובה: קבוצת דלק החלה לפעול בתחום מוצרי הדלק בארה"ב ב-2001, אבל הקפיצה הגדולה בפעילות האנרגיה של תשובה בארה"ב התרחשה בתקופתו של ימין. ב-2005 השלימה דלק US את רכישת בית הזיקוק טיילר שבטקסס. בית הזיקוק נרכש ב-78 מיליון דולר, אשר רק 16 מיליון דולר מתוכם היו עבור הפעילות, בעוד ששאר הסכום שולם עבור המלאים. המיקום האסטרטגי של בית הזיקוק, הקפיצה במרווחי הזיקוק בשוק הנפט מיד לאחר הרכישה, סופות ההוריקן שפסחו דווקא על בית הזיקוק - כל אלה הפכו את העסקה למושלמת. במקביל הגדיל ימין את הפעילות הקמעונאית של החברה ורכש עשרות תחנות דלק וחנויות נוחות בדרום ארה"ב. החברה משווקת כיום דלק, מוצרי מזון ומשקאות ל-359 תחנות תדלוק וחנויות נוחות בדרום ארה"ב. בית הזיקוק והחנויות הקמעוניות הם
תחומי הרווח הראשון והשלישי בגודלם בכל קבוצת דלק.



מה עשתה המניה בתקופתו: החברה הונפקה לפי שווי של 900 מיליון דולר במאי 2006 והגיעה לשווי של 1.325 מיליארד דולר, בזמן שהמניה הניבה תשואה של 47%.



מה תשובה עשה בשבילו: עם ההנפקה החזיק ימין באופציות ל-5% מדלק הולדינגס במחיר ההון העצמי שלה (ששיקף מחיר רכישה של 4 מיליון דולר). המניות האלה שוות כיום 66 מיליון דולר. לאלה צריך להוסיף עלויות שכר ובונוסים של מאות אלפי דולרים.



אסי ברטפלד



תפקיד: מנכ"ל קבוצת דלק



גיל: 55



איפה תשובה קטף אותו: ברטפלד עובד בקבוצת דלק כבר 20 שנה, ומילא תפקידים רבים בחברה. הוא התחיל את דרכו בדלק השקעות ככלכלן, בהמשך מונה לתפקיד סמנכ"ל הכספים של כלל הקבוצה, ומונה למנכ"ל ב-2004.



מה הוא עשה בשביל תשובה: בספטמבר 2004, כשמונה למנכ"ל, נסחרה קבוצת דלק לפי שווי של 750 מיליון דולר, וכיום שוויה הוא 2.8 מיליארד דולר. אם תשובה נמצא מרבית זמנו בחו"ל, ברטפלד הוא זה שנפגש אחת לשבוע עם המנכ"לים של החברות הבנות בקבוצה ועוקב אחרי הנעשה.



מה תשובה עשה בשבילו: בניגוד למנהלים אחרים בקבוצה, ברטפלד לא קיבל אופציות, אלא זכה לתגמול "מלמטה". הוא מחזיק במניות ברבות מהחברות בקבוצה, ובהן קבוצת דלק, דלק נדל"ן, דלק קפיטל, דלק US, דלק רכב, דלק אנרגיה ואבנר יהש. בסך הכל אחזקותיו מסתכמות בעשרות מיליוני שקלים. לאלה ניתן להוסיף עלות שכר של יותר מ-7 מיליון שקל לה הוא זכה ב-2006.



מה עשתה המניה בתקופתו: מאז מונה לתפקיד בספטמבר 2003 רשמה מניית קבוצת דלק תשואה
של 280%.