חיים ישראל ממריל לינץ': "אם ישראל תוגדר כשוק מפותח - הזרים יברחו מכאן"

"ברגע שהזרים יגדירו את ישראל כשוק מפותח, הרבה פוליטיקאים יתבשמו מכך, אבל המשקיעים הזרים יברחו מכאן", מזהיר חיים ישראל ממריל לינץ'. ישראל התריע על כך בפאנל "המשק הישראלי בראי העולם", הנערך במסגרת כנס ה-CFO השבוע באילת.



ישראל, שמכסה את השווקים המתעוררים עבור בית ההשקעות, אמר כי "הגדרת ישראל בעתיד כשוק מפותח תקטין משמעותית את משקלן של ההשקעות הזרים בארץ. הדבר ינבע מהעובדה שישראל תעבור לקטגוריה אחרת של השווקים המפותחים, שם משקלה היחסי בתיק ההשקעות של הזרים יהיה קטן יותר לעומת משקלה בקטגוריה של שווקים מתעוררים".



"כך קרה למשל בפורטוגל שמוגדרת כעת כשוק מפותח ועברה את אותו תהליך בדיוק כפי שקרה לישראל", ציין ישראל. כרגע מוגדרת ישראל כחלק מה-EMEA שמייצג את השווקים המתעוררים.



ישראל הוסיף כי הכלכלה הישראלית נמצאת תקופה ארוכה במשקל חסר. "על אף העליות בשווקים המתעוררים ישראל יקרה יותר והמכפיל גבוה יותר. חלק מזה נובע מרמת הנזילות הגבוהה בשוק, שמאלצת את המוסדיים להזרים עוד ועוד כסף לשוק. אנו רואים זאת גם בכמות ההנפקות. קשה למצוא מציאות וכבר בתקופה הקרובה נראה עוד ועוד חברות בעייתיות שמגיעות לשוק".



אז למה כדאי בכל זאת למשקיע הזר לבצע השקעות בישראל? "ישראל נותנת תשואת חסר כשהשווקים המתעוררים עולים, אבל ברגע הירידות היא יורדת בפחות. ישראל היא שוק דפנסיווי ומשמשת כמעין אופציית קול שאתה רוצה להיות בה כאשר השוקים עולים", אומר ישראל.



האנליסט טל ליאני ממריל לינץ' הוסיף כי העדפת הזרים את השווקים הזרים, כמו הודו או סין, נובעת מכך שהכלכלות שלהם צומחות חזק יותר מישראל. "בסופו של דבר אנו מייצרים טכנולוגיות. למרות כמות החברות הרבה, יש לנו רק מספר חברות ענק בודדות כמו טבע, צ'ק פוינט או אמדוקס. אנחנו צריכים לייצר עוד חברות כאלה".



דארן שואו מ-UBS ציין כי בישראל הופיעו מספר גורמים שהקטינו את הסיכון כאן, וביניהם ההתעלמות הכמעט מוחלטת מהמצב הפוליטי. "זרים רבים מעדיפים את נתניהו אפילו יותר מהמקומיים, ורואים כי הוא בדרך לשלטון. אין פה לחץ שלילי כמו שיש על רוסיה או טורקיה לפני בחירות", אמר שואו. "גם החוסן שהפגינה ישראל לאחר המלחמה נתן לזרים זריקת עידוד".



שואו המליץ למנהלי הכספים לחזק את הקשרים שלהם עם הזרים תוך התבססות על מגעים אינטנסיווים איתם בשפה האנגלית.