הדולר עולה ל-4.22 שקלים

"בסופו של דבר, סדרת הורדות הריבית שביצע בנק ישראל עושה את העבודה ואכן מחלישה את השקל, וזאת גם ללא התערבות ישירה במסחר במטבע חוץ", כך אומר הכלכלן הראשי בבית ההשקעות גיפט, ערן בסון.

כך למשל, למרות שהבנק הניו זילנדי התערב במסחר בשבוע שעבר, במטרה להחליש את שערו של המטבע המקומי, הרי שבפועל הדולר הניו זילנדי דווקא התחזק מול הדולר בהשוואה למצבו לפני שבוע", הוסיף.

רק ביום שישי נקבע שער הדולר על 4.175 שקלים וכבר משלים הדולר עלייה של 1% שלם בשלושה ימי מסחר בלבד.

בשעה זו מוסיף המטבע האמריקאי עוד 0.8%, ונסחר ברמה של 4.22 שקלים. הדולר פתח את 2007 ברמה של 4.225 שקלים - כך שהוא מציג תשואה שלילית של 0.1% מתחילת השנה.

באמצע מאי עוד נסחר הדולר ברמה של 3.936 שקלים, ופירוש הדבר כי השלים זינוק של 7.2% בתוך חמישה שבועות בלבד. ממה נובעת הקפיצה החדה של הדולר בימים האחרונים? "גופים זרים, דוגמת קרנות גידור, הזרימו בימים אלה ביקושים לדולר ומכאן עלה שערו", אומר בסון.

"בשבועות האחרונים יש עלייה בתנודתיות, דבר המתבטא בסטיות תקן גבוהות ומראה על עצבנות יתר במסחר", אומר בסון, "התחזקות הדולר מול השקל באה בניגוד למגמה בעולם, שכן הדולר נחלש בשבועות האחרונים בצורה ניכרת מול מספר לא מבוטל של מטבעות מובילים כמו הליש"ט, הדולר האוסטרלי והדולר הניו זילנדי".

"גם מול מטבעות דומים לשקל, כמו הריאל הברזילאי והלירה הטורקית - נחלש הדולר. מול היורו רשם הדולר יציבות. לעומת זאת, הדולר התחזק מול המטבעות הנושאים ריבית נמוכה מאד, כמו הין היפני (הנושא ריבית של 0.5%) וכן מול הפרנק השווייצי, המציע ריבית של 2.5%".

בסון מציין כי הסיבה להיחלשות הדולר מול המטבעות הדומים לשקל היא תופעת ה-Carry Trade, כלומר מכירת דולרים נושאי ריבית נמוכה יותר והשקעתם במטבעות הנושאים ריבית גבוהה יותר.

ביום שני הקרוב צפוי בנק ישראל להכריז על גובה הריבית במשק וההערכה היא כי זו תישאר ללא שינוי, ברמה של 3.5%. "השוק מגלם אינפלציה של 2% ב-12 החודשים הבאים - בדיוק במרכז היעד הממשלתי", אומר בסון.