מידד דבש על ויליפוד: "לראשונה יש היגיון כלכלי ברכישה של גאידמק"; "ויליגר היו עסוקים מידי בלמכור"

במגדל שוקי הון החזיקו זמן רב במניות ויליגר, אך לפני מספר חודשים הם מימשו את כל אחזקותיהם. ברקע לכך ניצבה העובדה שהחברה לא הצליחה לבצע פריצה של ממש בשוק המזון הכשר בארה"ב. החברה אמנם הציגה שיפור בתוצאותיה, אך נראה כי ראשם של בעלי השליטה, בהם האחים ויליגר, לא היה נתון לשיפור עסקי בחברה אלא למכירתה.



למרות שהוא אינו מחזיק בויליפוד, לדעתו של מידד דבש, אנליסט במגדל שוקי הון, נוצרה כעת הזדמנות קנייה בחברה. ראשית, הוא מסביר כי ה-EBITDA (רווח לפני הוצאות מימון, פחת, ריבית והפחתות) לרבעון הראשון עמד על 16 מיליון שקל - אמנם מדובר ברבעון חזק, אבל בכל זאת מדובר בחברה שנהנית מצמיחה כך שאפשר לומר שה-EBITDA השנתי יגיע לכדי 60 מיליון שקל. המכפיל המקובל של חברות בתחום המזון הוא 9 ולכן לפי מכפיל זה החברה צריכה להיסחר בשווי של 540 מיליון שקל. בנוסף לכך, יש לחברה גם עודף מזומנים בקופה של 75 מיליון שקל, כך ששווי החברה עולה על כ-600 מיליון שקל - מול כ-230 מיליון שקל היום.



בנוסף לכך, מציין דבש, כי בעוד טיב טעם היתה רשת מזון שקשה לתפעול - הרי שויליפוד היא חברה פשוטה וקלה יותר לתפעול. הוא סבור גם כי בניגוד לאחים ויליגר שעסקו פחות בקידום הפריצה בארה"ב ויותר במכירת החברה - הרי שגאידמק יכול לבצע השקעות הון וביחד עם הקופה של החברה לפרוץ לשוק המזון הכשר בארה"ב - גם דרך הקהילה הרוסית הגדולה שיש שם.



דבש סבור, כי תחום המזון הוא אחד התחומים המעניינים שיש - זאת, שכן הצריכה קבועה והצמיחה יכולה לעלות - ובכל מקרה מדובר בעסקים מדידים. לדעתו העסקה צריכה להקרין גם על מניות חברת נטו - שהרווח שלה גבוה משמעותית מזה של ויליגר ולפי התג בעסקה הנוכחית צריכה להיות שווה לפחות מיליארד שקל וזאת למרות "שהיא כלל אינה על המדף".