נס טכנולוגיות ביטלה הנפקה פרטית מתוכננת והתמנפה בהלוואה של 50 מיליון דולר לצורך מימוש אסטרטגיית הרכישות

חברת שירותי ה-IT (טכנולוגיות מידע), , תיטול על עצמה הלוואות בנקאיות בהיקף של 50 מיליון דולר. זאת, לצורך מימון הרחבת היחידה העסקית שלה להפצת מוצרי תוכנה, NessPRO, כמו גם למימון רכישות מתוכננות אחרות.



ההלוואות באות במקום ההנפקה פרטית המתוכננת של היחידה, אשר היתה אמורה ליצור לנס רווח הון של 6 סנטים למניה ברבעון השני של 2007.



NessPRO מוכרת לארגונים רישיונות תוכנה של חברות תוכנה, באיזורים גיאוגרפיים בהם החברות אינן מוכרות ישירות, או מוכרות בצורה מוגבלת.



בנוסף לכך, מספקת NessPRO מגוון של שירותים מסביב לרישיונות התוכנה, כולל יישום, התאמה ותמיכה. את ההלוואות לתקופה של 7 שנים, הנושאות ריבית שנתית של 7%, קיבלה נס מבנקים מסחריים בישראל, ששמם לא נמסר לפרסום.



עופר שגב, מנכ"ל הכספים החדש של נס, ציין כי בהסתמך על הפוטנציאל המשמעותי שהחברה רואה ב-NessPRO, הוחלט שלא למכור את זכויות המיעוט באמצעות הנפקה פרטית. במקום זאת הוחלט לממן את ההרחבה באמצעות המשאבים של נס.



"בהסתמך על המאזן האיתן שלנו ובהתחשב ביחס הנמוך של חוב להון עצמי, אנו חשים כי מקסום הערך לבעלי המניות יתקיים באם נשתמש בהלוואה לביצוע יוזמה זו. על פי המודל שלנו, נעניק לבעלי המניות ערך גדול יותר באמצעות אסטרטגיה זו, למרות שזה יביא לביטול רווח הון של 0.06 דולרים למניה, שתוכנן לרבעון השני של 2007", הוסיף שגב.



שגב אייש לאחרונה את תפקיד סמנכ"ל הכספים על חשבון איציק אידלמן - אשר פרש בעקבות אי מינויו לתפקיד המנכ"ל - במקומו של רביבי צולר.



מי שהחליף את צולר בתחילת 2007 היה זכי גרליץ, אשר גם הביא למשקיעים תחזית לרווח של 19-17 סנט למניה ברבעון השני (6.6-7.4 מיליון דולר). אולם, תחזית זו כללה את הרווח הצפוי מההנפקה, בהיקף של כ-2.3 מיליון דולר, אשר התבטל כעת.



גרליץ עצמו אמר היום כי הוא גאה בתוכניות החברה ל-NessPRO, הן מבחינת הרחבת פעילותה הגלובלית והן מבחינת ההשפעה החיובית הצפויה על הרווח התפעולי העתידי של נס.



לדבריו, ההרחבה המתוכננת של NessPRO תכלול צמיחה אורגנית במדינות בהן כבר פועלת נס כיום, לצד רכישה של חברות קטנות ובינוניות במדינות בהן החברה טרם החלה לפעול. גרליץ הוסיף, כי מדובר בפעילות שצפויה להיות בין הרווחיות ביותר של נס.



לפני קרוב לשלוש שנים, בספטמבר 2004, השלימה נס גיוס של 161 מיליון דולר לפי שווי של קרוב ל-400 מיליון דולר. נס עצמה מכרה בהנפקה מניות תמורת כ-100 מיליון דולר. שאר תמורת ההנפקה זרמה לכיסם של בעלי מניות ותיקים, בית ההשקעות וורבורג פינקוס, משפחת וולפסון וחגי לביא.



לאחר ההנפקה האיצה נס את קצב ההתרחבות שלה ויצאה למסע אגרסיווי של רכישת חברות ברחבי העולם, בדגש על הודו ועל מזרח אירופה.



אסטרטגיית הצמיחה אותה הוביל המנכ"ל הקודם, רביב צולר, הגדילה את היקף הכנסותיה של נס - אולם שחקה במקביל את קופת המזומנים שלה. בנוסף, התקשתה נס לשפר את רווחיותה המאכזבת.



ברבעון הראשון של 2007 גדלו הכנסות נס ב-17.5% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-125.8 מיליון דולר. מנגד, נשחק הרווח הנקי ב-10%, ל-5.7 מיליון דולר (15 סנט למניה).



קופתה של נס הכילה בסוף מארס מזומנים בשווי של 49 מיליון דולר, ולחברה היה הון עצמי של 333 מיליון דולר, אשר היווה 61% מסך המאזן.



בנוסף, הותירה אז הנהלת נס ללא שינוי תחזית שנתית לרווח של 1.05-1 דולרים למניה, אולם הזהירה כי המשך חולשת הדולר מול השקל הישראלי והרופי ההודי עשוי להתבטא בירידה של 6 סנטים ברווח למניה.



בעקבות ביטול רווחי ההון הצפויים והחולשה המתמשכת בדולר, עשויה הנהלת נס להפחית את התחזית ל-2007 בעת פרסום תוצאות הרבעון השני.



עם מצבת המזומנים הנוכחית, התקשתה נס להמשיך ולממש את אסטרטגיית ההתרחבות שלה באמצעות רכישות ונדרשה להזרמה נוספת של הון. אולם, ביצועי המניה העלובים מאז ההנפקה - תשואה של פחות מ-6% ב-33 חודשים - לא הוסיפה לביטחון המשקיעים.



שוויה של נס דווקא גדל מאז ההנפקה בכ-25%, זאת עקב הגידול החד במספר המניות - תוצאה ישירה של הקצאת אופציות לעובדים ושל ביצוע רכישות במניות.