"מיכרו דולרים - קנו שקלים"

הדולר השלים עלייה של 8% מאז השפל של למעלה מ-7 שנים אליו נקלע בחודש שעבר. ב-UBS מעריכים כי הסיכוי כי הדולר ימשיך להתחזק אל מול השקל נראה מוגבל. "פיתחו פוזיציית שורט על הדולר (הימור כי המטבע ייחלש) ותשקיעו בשקל", כותבים בבנק השקעות.

ב-UBS מעריכים כי הדולר יגיע לרמה של 4.15 שקלים בעוד חודש, ברמה של 4.05 שקלים בעוד שלושה חודשים ואולי עוד מעבר לכך. "התנאים הבסיסיים של הכלכלה הם אלה ששוב שייתפסו את הפוקוס", מתרצים בבנק ההשקעות את החלטתם.

"השקל נתמך הודות למאזן החזק של ישראל ואנו לא רואים סיכון אשראי כלשהו בטווח הקצר. סיום מהלך הורדת הריבית גרם למספר שחקנים לצאת אך הגורמים שממשיכים לתמוך בשקל לא השתנו", מציינים ב-UBS. עוד מעריכים האנליסטים של בנק ההשקעות כי מרבית הסיבות התומכות בדולר כבר מתומחרות. "מבלי סיכון משמעותי בטווח הנראה לעין וסיכון האינפלציה שהולך ומתבהר, אנו מאמינים כי הדחייה של המשקיעים מפני השקעה בשקל תלך ותפחת".

פרסומת האסטרטגיה עליה בונים ב-UBS היא רכישת חוזה עתידי על השקל תוך אמונה כי יתחזק אל מול הדולר. רכישת חוזה עתידי על הדולר מהווה התחיבות עתידית אל מול גורם מסוים, בנק לדוגמה, לרכוש ממנו דולרים במחיר עתידי. הרכישה לא מתבצעת אמנם בפועל, אלא שבתאריך עתידי מתחשבנים שני הצדדים על הרווח או ההפסד שנוצר לכל אחד מהם - שנגזר מהמחיר בשוק מול המחיר בחוזה.

ב-UBS מאמינים כי הדולר יגיע לרמה של 4.05 שקלים בתוך שלושה חודשים כשמשקיע שחתם על חוזה עתידי ברמה של 4.10 שקלים ירוויח את ההפרש לכל דולר בחוזה. מכירת חוזה עתידי היא פעולה הפוכה לאמונה כי השקל ייחלש אל מול הדולר.