הדולר לאן?

מרבית הגופים הפועלים בשוק המט"ח סבורים כי בשבוע הקרוב הדולר עתיד להמשיך ולהתחזק. לאחר שבוע מסחר סוער בשוק הדולר/שקל, סבורים בחדרי העסקות כי בשבוע הקרוב יירגע מעט המסחר, והדולר ימשיך בתנועה כלפי מעלה אם כי בשיעורים נמוכים יותר. השאלה העיקרית בה מתחבטים הפעילים בשוק המט"ח היא, האם ייכנס הציבור הרחב לשוק המט"ח ויחל לרכוש דולרים בשוק. במידה שהדבר יתרחש, מצייינים הפעילים, ייתכן מאוד שהדולר ייסחר גם ברמות שבין 4.40-4.50 שקלים.

מבחינה כלכלית, מרבית האינדיקטורים מצביעים על עלייה בשער הדולר. החוסר בהנפקות בוול סטריט הירידות בשערי המניות בארה"ב והירידה ביצוא מקטינות את היצע הדולרים, ומנגד, הירידה באטרקטיוויות של האפיק השקלי מביאה את ציבור המשקיעים ללטוש עיניים כלפי האפיק הדולרי.

המדיניות הממשלתית המוצהרת בשוק המט"ח היא לתת לכוחות השוק לעשות את שלהם, אולם במידה שהפיחות יצבור תאוצה סבורים מרבית הגורמים בשוק ההון, ייאלץ בנק ישראל להפסיק את מדיניות הורדת הריבית ולשנות כיוון - דהיינו להעלות ריבית במטרה לעמוד ביעדים האינפלציוניים שלו. במצב כזה, ובהנחה כי הריבית בארה"ב תמשיך לרדת, תרד האטרקטיוויות של האפיק המט"חי וייתכן שתהליך התחזקותו של הדולר בטווח הרחוק ייבלם.

בחדרי העסקות מציינים כי המצב הבטחוני הפך להיות גורם משני בהשפעתו על הדולר, אולם במידה שיהיו אירועים חריגים הם צפויים למתן את העליות בשער הדולר (בהנחה שהמצב הבטחוני ישתפר) או לשמש כקטליזטור להמשך מגמת העליות (במידה שהמצב הבטחוני יחריף).