עתידו של העולם הפיננסי

מי שנכנס לסניף בנק טיפוסי בישראל עשוי בקלות לחשוב שהשווקים הפיננסיים
הם זירה שמרנית הסובלת מקיפאון וחוסר חדשנות. פיקדונות, הלוואות, משכנתאות,
מניות, אגרות חוב וקרנות נאמנות - חבילת המוצרים הזו, שמהווה 90% ממה שהבנק
מוכר, קיימת כבר 50 שנה. רק השמות של המוצרים השתנו, אולי יחד עם מיזוג יעיל
יותר והעניבה החדשה של יועץ ההשקעות.



זו רק מראית עין. בפועל, שוקי ההון משתנים. זהו לא תהליך רציף, אלא תהליך
שמאופיין בקפיצות, המלוות בתקופות של יציבות. שוק ההון המקומי, למשל, נשלט
במשך עשרות שנים על ידי המערכת הבנקאית, אבל בעקבות ועדת בכר עברה השליטה על
ניהול ההשקעות מהבנקים לבתי ההשקעות - שכבר עשו מהפך אמיתי במקצוענות, בתחרותיות
ובשיטות הניהול של כספי הציבור.



ועוד מהפכה: הגלובליזציה. גם המקצוענים וגם הציבור הרחב מתחילים להבין שהשוק
הפיננסי הוא זירה עולמית אחת גדולה, שאפשרויות ההשקעה בה הן עצומות. הם מתחילים
להבין שהעיקרון הראשון של כל השקעה - פיזור הסיכונים - אוסר להתעלם ממנה. מי שמע
עד לפני כמה שנים על קרנות גידור? על תעודות סל? על קרנות של פרייווט אקוויטי? או
על השקעה ישירה ב"חברות כלכלה ירוקה" או ב"מדד של אחריות חברתית"?



זו המציאות היום - אבל איך ייראו השווקים הפיננסיים בעתיד, בעוד 5 או 10 שנים? מי
שעונה נכון על השאלה יכול להרוויח פעמיים. ראשית, משקיע שיודע איך ייראו מוצרי
העתיד יוכל לקבל החלטות טובות יותר כבר עכשיו. שנית, אותו משקיע יוכל גם להמר על
הגוף הפיננסי אשר לדעתו יידע להשתלב טוב יותר במציאות החדשה.



יוגי ברה, שחקן בייסבול אמריקאי אגדי, נכנס להיסטוריה כאשר טבע את האמרה: "תחזיות
הן עסק קשה, במיוחד בכל הנוגע לעתיד". אבל לאחר כמה שיחות עם בכירים בענף אנחנו
מוכנים להסתכן, ולצייר בקווים גסים את העולם הפיננסי של שנת 2012:



הבכיר הראשון הוא טום גלוסר, המנכ"ל של חברת "רויטרס", אשר לאחר המיזוג עם חברת
טומסון הפך לאיש החזק בעולם בענף המידע ומערכות המסחר הפיננסיות. גלוסר ואחרים
קובעים כי בעוד שנים לא רבות לא יישאר למקצועני שוק ההון הרבה מקום לשיקול דעת -
ורוב פעילות המסחר תהיה אוטומטית, על בסיס אלגוריתמים ופעולות מחשב. כבר היום,
רוב המסחר העולמי במניות מתבצע על ידי תוכנות מחשב, ובעתיד פשוט לא יהיה מקום
לסוחרים שקונים ומוכרים ניירות ערך על בסיס תחושות הבטן שלהם.



הטור המלא מתפרסם בגיליון יולי של מגזין TheMarker להזמנות חייגו 1-700-700-250