גל ההנפקות באחד העם הביא עמו חברות ביוטק רבות, אבל התשואות השליליות שהשיגו רובן מצביעות על בעיה של חוסר אמון מול המשקיעים, והחברות בתחום סופגות ביקורות לא מחמיאות. המנכ"לים מנסים לתקן את התפישה, השגויה לטעמם, של שוק ההון אודות התעשייה - הם מדגישים את החשיבות של התמיכה הפיננסית שמספק שוק ההון, כדי שחברות אלו יוכלו להתמקד בפיתוח.
גם ד"ר עפר שפירא, מנכ"ל חברת ביו ויו (Bio View), לא מבין מה קרה למשקיעים. החברה, שהונפקה בתל אביב במארס 2006 וגייסה 5 מיליון דולר, רשמה תשואה שלילית של 41% מאז ההנפקה - מה שהקטין את שווי השוק שלה ל-35 מיליון שקל.
"אין לי הסברים לירידות, לא היו הבטחות שלא קוימו. להפך, ההתקדמות היתה מעבר לציפיותינו. תחום הביו ניזון מאופנות ומשמועות - הרי אם מחר גוף גדול ישקיע בחברת ביומד, כולם ילכו בעקבותיו. פעם אף אחד לא קנה סובארו כי לא ניתן היה למכור, אני מקווה שגם בתחום שלנו יגיע השינוי. המשקיעים חסרי סבלנות והענף דורש את זה".
"להבדיל ממהפכות בשוק האלקטרוני שבעקבותיהן כל השוק משנה זווית תוך שנה, המהפכות בתחום הרפואי נמשכות שנים - זוהי השקעה לטווח ארוך. עד אז אין לבחון אותנו על פי קריטריונים פיננסיים מקובלים".
"משקיעים קוראים את הדו"ח הכספי של ביו ויו כמו שהם קוראים את הדו"ח של שטראוס - אבל אני סטארט אפ. משקיע צריך לבחון את החברה; אם הוא מאמין בה - שיישאר עמה עד שלב הבשלות".
"למשקיעים שלנו יש את כל הסיבות להיות מרוצים. אנחנו זוכים להבעת אמון מגופים גדולים באמצעות שיתופי פעולה בפיתוח ובשיווק", מדגיש שפירא.
ביו ויו פעילה מ-2000 ועוסקת בפיתוח והפצה של מערכות סריקה ממוחשבות לניתוח דגימות של תאים חריגים.
בין בעלי העניין בחברה גיל עימנואל (12%), מוותיקי תעשיית ההיי-טק הישראלית. גם אורבוטק טכנולוג'י ונצ'רס (קרן ההון סיכון של אורבוטק) היא בעלת עניין בחברה (כ-7%). בין המוסדיים ניתן למצוא את אנליסט השקעות (9%) ואת הקרנות וקופות הגמל של הלמן-אלדובי (כ-7%).
שפירא מאמין כי במכשור שמפתחת החברה טמון פוטנציאל רב: "תחום המעבדות הולך לעבור מהפכה - אנחנו רק צריכים להיות שם בזמן. שוק האוטומציה גדל בהתמדה ושוק הבדיקות, שאנו פונים אליו, גדל בכ-15% בשנה. כבר כיום אנו שחקנים מרכזיים בשוק האמריקאי עם נתח שוק של כמעט 50%".
המערכות שמייצרת החברה בודקות משטחי תאים ומטרתן לזהות תאים חריגים. סמנים הנקשרים לאזורים בחומר הגנטי צובעים את התאים החריגים - וכך הם ניתנים לאיתור.
עד כה איתור התאים החריגים נעשה בידי לבורנט. מדובר בעבודה סיזיפית שחשופה לטעויות אנוש. שפירא מסביר כי קיים מחסור בלבורנטים, וכי מספר האנשים שמגיעים לתחום קטן - ולכן זוהי קרקע מתאימה מאוד לאוטומציה.
מערכת הסריקה של ביו ויו מחליפה את הבודק האנושי. הסריקה מתבצעת באופן אוטומטי, ממיינת את התאים ומציגה את הממצאים למומחה. גם חברות הביטוח, לדברי שפירא, מעודדות את המעבר למערכות האוטומטיות - והמכשור של ביו ויו מקבל אישורים במהירות, מאחר שמדובר בבדיקות קיימות.
החברה קיבלה אישורי FDA לבדיקות בתחומי סרטן הדם, סרטן השד, שלפוחית השתן ומי שפיר. המערכות מיושמות כבר במעבדות בעולם. החברה החלה למכור ב-2002 ורשמה מחזור הכנסות של כ-15 מיליון שקל ב-2006.
ברבעון הראשון של 2007 הסתכמו ההכנסות ב-4.3 מיליון שקל. ארה"ב היא השוק העיקרי של ביו ויו - 85% מהכנסות החברה - והיא פעילה גם באירופה. החברה מכוונת מאמצים לכיוון השווקים היפאני והסיני.
שפירא מסביר כי החברה מממקדת את מאמציה בבדיקות לסרטן הריאה שמתגלה, לדבריו, מאוחר מדי באוכלוסיית סיכון ברורה - מעשנים.
לדבריו, בארה"ב, הנחשבת מדינה נטולת עישון, יש כ-20 מיליון מעשנים כבדים. בימים אלה מפתחת החברה מערכת סריקה לגילוי מוקדם על בסיס בדיקות כיח. בשבוע שעבר השלימה החברה שלב ראשון בניסוי, שנועד לבדוק את יעילות הסמנים.
מהחברה נמסר כי הניתוח של תוצאות הניסוי מראה כי רגישות הבדיקה ורמת הדיוק שלה גבוהים. כחלק מתהליך הפיתוח חתמה החברה לפני ארבעה חודשים על הסכם לזכות ראשונה עם המרכז לחקר הסרטן M.D Anderrson.
המרכז פיתח סמנים שצובעים את התאים החריגים שעליהם מתבססת ביו ויו בסריקות לגילוי סרטן הריאה. ההסכם מעניק לביו ויו את זכויות המסחור של הסמנים - וכך החברה יכולה לייצר הכנסות גם מהבדיקות ולא רק מהמכשור.
הסכם שיתוף פעולה נוסף בתחום סרטן הריאה נחתם לפני כשנה עם בית החולים איכילוב. בין השאר נקבע בהסכם כי בית החולים יספק דגימות של חולים ותוצאות של קבוצות ביקורת, כדי לערוך את הבדיקות לגילוי סרטן הריאה.
בדצמבר נחתם שיתוף פעולה עם חברת ABOTT, העוסקת בפיתוח ובשיווק מוצרים רפואיים, לקידום מכירות בארה"ב. בהסכם נקבע כי סוכני ABOTT ימליצו על מוצרי ביו ויו.
הבעת האמון של ABOTT היא משמעותית בעבור החברה הצעירה. ABOTT מפיצה מוצרים ב-130 מדינות. ההסכם הוא ל-3 שנים ו-ABOTT תהיה זכאית לעמלה בעבור קידום המכירות.
גם עם חברת Mayo Clinic הפועלת במינסוטה, ארה"ב, חתמה ביו ויו הסכם שיתוף פעולה. מדובר בשיתוף פעולה מחקרי שיאפשר פיתוח של בדיקות חדישות. "מדובר בשני מוסדות מובילים בעולם בתחום חקר הסרטן", אומר שפירא.
עולה על גל המיזוגים
מתחילת 2006 נרשמו שיאים במספר המיזוגים והרכישות בעולם. גם ביו ויו מצטרפת לגל הרכישות, ובחודש שעבר חתמה על מזכר הבנות לרכישת חברת מונהליזה הישראלית. הרכישה תתבצע באמצעות הקצאה מדורגת של מניות ביו ויו לבעלי המניות של מונהליזה.
"המיזוג נועד להגדיל את הפעילות בתחום הבדיקות. מונהליזה עוסקת בפיתוח בדיקה לא פולשנית לאבחון טרום-לידתי. מדובר בפוטנציאל שוק גדול מאחר שהבדיקה מאפשרת גילוי של פגמים גנטיים, כגון תסמונת דאון, בשלב מוקדם של ההריון ובאופן שאינו מסוכן", מפרט שפירא.
מסתמן שהסינרגיה בין ביו ויו למונהליזה הרשימה גם את ד"ר הדר רון העומדת בראש קרן Israel Health Care VenturesIHCV) ). הקרן וביו ויו חתמו על מזכר הבנות שלפיו תשקיע הקרן מיליון דולר בחברה לאחר המיזוג הצפוי. רון: "מדובר במצב מובהק של רווח בעבור שני הצדדים. איחוד הכוחות באופן מלא יאיץ את הפיתוח והמסחור של הבדיקה תחת ההנהלה המצוינת של ביו ויו".
מנכ"ל חברת ביו ויו: "קוראים את הדו"חות שלי כמו את של שטראוס - לא מבינים שאני סטארט אפ"
שרית מנחם
4.7.2007 / 9:54