דויטשה בנק מותיר המלצת "קנייה" לכימיקלים לישראל ומעלה את מחיר היעד: "יצרנית חומרי הדישון הזולה בעולם"

דויטשה בנק מותיר הבוקר המלצת "קנייה" למניית , שבשליטת סמי ועידן עופר, ואף מעלה את מחיר היעד שהוא מציב למניה ל-42 שקלים - גבוה ב-23% לעומת מחירה של המניה הבוקר.



"לאחר ביצועי החסר של כימיקלים לישראל, היא יכולה לטעון לתואר המפוקפק של "מניית יצרנית חומרי הדישון הגדולה בעולם (למעט חברת אגריום)" כותבים בדויטשה בנק "המניה נסחרת במחיר חסר של 20% לעומת חברות דומות בענף ובדיסקאונט של 40% לעומת מחירה של פוטאש (יצרנית האשלג הגדולה בעולם ? ט.ל). בדויטשה מצפים כי הפער ייסגר במהירות שכן שינויים בביקוש ובמחירים משפיעים באופן זהה על כל החברות הפועלות בענף. אחת הסיבות להעלאת מחיר היעד היא שבבנק ההשקעות מצפים לעלייה במחירי חומר הדישון שיובילו לצמיחה ב-EBITDA (רווח תפעולי תזרימי) בשנתיים הבאות.



בדויטשה מעריכים כי פוטאש, כמובילת הענף, תמשיך להעלות מחירים עד 2008 ומצטטים את האנליסטית המסקרת את פוטאש, אשר העריכה לפני יומיים כי פוטאש צפויה לסגור את הפער הקיים בין המחירים שהיא גובה בהודו לדרום מזרח אסיה בסבב הבא של המשא ומתן עם ההודים.



"רכישת Supresta היא שימוש טוב למזומנים של כי"ל"



כימיקלים לישראל הודיעה לפני כשבוע כי תרכוש את חברת Supresta, העוסקת בייצור ושיווק מעכבי בעירה ומוצרים נוספים על בסיס זרחן בתמורה ל-352 מיליון דולר במזומן. מדובר בחברה הגדולה בעולם לייצור ושיווק מעכבי בעירה על בסיס זרחן בהיקף מכירות שנתי של כ-250 מיליון דולר. בדויטשה רואים בחיוב את הרכישה ומציינים כי מדובר בשימוש טוב שעושה כי"ל במזומנים שהיא מייצרת וכי מדובר בצעד שיעניק לחברה מעמד מוביל בשוק מעכבי הבעירה. בדויטשה גם סבורים כי המהלך מראה על רצונה של כי"ל להגיע לאיזון הן מבחינת סל המוצרים שהיא מציעה והן בפריסה גאוגרפית.



בדויטשה השתמשו במודל DCF המבוסס על ניסיון להעניק לתזרים המזומנים העתידי של כי"ל את ערכו הנוכחי. לצורך כך, הניחו בדויטשה שיעור צמיחה שנתי של 3% והיוונו לפי מחיר הון של 9.2%.