האם בבנק ישראל צופים שנת צמיחה נוספת? על פי מחקר שערכו בבנק ישראל, התקופה הנוכחית היא הרביעית מאז שנות השישים בה מצוי המשק הישראלי במצב של צמיחה מתמשכת.
האפיזודה הנוכחית נמשכת עד כה כארבע שנים, בהשוואה לכחמש וחצי שנים בחלק מהתקופות הקודמות, אשר אורכן היה שונה בין תקופה לתקופה. במחקר נמצא כי אפיזודות הצמיחה המתמשכת מתרחשות עקב מכלול של גורמים היוצרים ביחד כוח המניע את המעבר לתקופת צמיחה מתמשכת.
המחקר, אותו ערכו ד"ר קרנית פלוג וד"ר מישל סטרבצ'ינסקי, מעלה כי מאז תחילת המילניום חל שיפור בניהול המדיניות המקרו כלכלית, ובמיוחד בארבע השנים האחרונות. שנים אלה מאופיינות בירידה באינפלציה ובגירעון התקציבי של הממשלה הרחבה.
"ירידת הגירעון התקציבי בשנים אלה נבעה מהגידול בגביית המסים עקב הצמיחה המואצת, כלומר היתה ירידה גם ב'גירעון מנוכה מחזור'", כותבים בבנק.
"שליש מהצמיחה בישראל מגיע מהנעשה בעולם (בעיקר הגידול בסחר העולמי), שליש מגיע מהמצב הבטחוני, ושליש נוסף ממשתני מדיניות - הפחתת שיעורי המס ושיפור המדיניות המקרו כלכלית", אומר מישל סטרבצ'ינסקי. "השאלה היא האם מחזור הצמיחה יהיה ארוך מחמש וחצי שנים. התחזיות לכך נראות חיוביות נכון לעכשיו. גם התחזיות שדיברו על האטה בארה"ב לא מתממשות".
סטרבצ'ינסקי מסביר כי לבנק ישראל יש הגדרה מדויקת למונח "צמיחה מתמשכת": מדובר בצמיחה בת חמש שנים לפחות במהלכה אין שני רבעונים רצופים המעידים על צמיחה שלילית.
זו גם הסיבה לכך שמלחמת לבנון השנייה לא קטעה את הרצף, שכן למרות ההאטה ברבעון השלישי של 2006, ברבעון הרביעי נרשמה צמיחה מואצת. התקופה הנוכחית מועמדת להיות תקופת צמיחה מתמשכת כאשר היא כבר עונה להגדרת הצמיחה עבור ארבע שנים בלבד.
מה צריך לקרות כדי שהצמיחה תיפסק? "כדי להגיע למצב שכזה צריך לראות האטה בסחר העולמי", אומר סטרבצ'ינסקי. "האטה שכזו היא גידול של 3%-2% מדי שנה לעומת צמיחה נוכחית של כ-7% בהיקף הסחר. צניחה שכזו תגרע כ-2% מהצמיחה בישראל". סטרבצ'ינסקי ממהר להרגיע באומרו כי נכון להיום, איש לא צופה מצב שכזה.
ממה מושפעת הצמיחה בישראל? לפי בנק ישראל: המצב בעולם, המצב הבטחוני ומדיניות פנים
טל לוי
4.7.2007 / 12:35