התשואה על האג"ח עולה ל-5.53%

איגרות החוב הישראליות מיישרות קו עם האיגרות האמריקאיות כאשר מחירן יורד ותשואתן עולה. מחירה של איגרת חוב ממשלתית ישראלית שמספרה 2683 (המיועדת לפדיון בסוף ינואר 2016) יורד כעת ב-0.7% כך שהיא מציעה תשואה של 5.53%. פירוש הדבר כי מי שיקנה היום את האיגרת ויחזיק בה עד סופה, יוכל ליהנות מתשואה שנתית של 5.53% ללא סיכון.

רמות ריבית שכאלה כבר נחשבות לגבוהות במובן זה שהן מושכות השקעות בעלות סיכון (כמו הבורסה) לטובת השקעה נטולת סיכון שמציעה תשואה מספיק טובה. זו גם הסיבה שמחירי איגרות החוב (כלומר עליית התשואה) מכבידה על מדדי המניות.

בכך מיישרות האיגרות הישראליות קו עם מגמת הירידה באיגרות החוב האמריקאיות לטווח של 10 שנים. התשואה שמציעה איגרת חוב שכזו עלתה ביום שישי בעוד 0.051% לרמה של 5.195%. בסך הכל עלתה תשואה זו בכ-0.2% במהלך השבוע האחרון.

עליית התשואות הגיעה בעקבות נתוני מקרו טובים שפורסמו בארה"ב בשבוע האחרון, בהם דו"ח התעסוקה שהעיד כי 132 אלף משרות חדשות נוספו לכלכלת ארה"ב בחודש שעבר ומדדי מנהלי הרכש למגזרי הייצור והשירותים בארה"ב שעלו בחודש יוני לרמתם הגבוהה ביותר זה 14 חודשים.

הנתונים הטובים מעידים על צמיחה כלכלית שעשויה ליצור אינפלציה. בשנה האחרונה מתמודדת הכלכלה האמריקאית עם סימני אינפלציה שמקורה בעיקר בדחף הבלתי פוסק לרכוש עוד ועוד מוצרים. הפתרון המקובל לריסון אינפלציה הוא העלאת ריבית כך שפחות משתלם להוציא כסף וכדאי יותר לחסוך חלק ממנו בריבית גבוהה. צפי להעלאת ריבית גורר עלייה בתשואה שמציעות איגרות חוב (שמיישרות קו עם הריבית הבנקאית) ופירוש הדבר ירידה במחירן.